欲融资“半个自己”，国海证券或成首家融资总额超市值的上市证券公司_新浪财经

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　　来源：环球老虎财经app

　　国海证券作为一家中小型券商，从2013年至今融资金额超过120亿元。如若此次85亿元定增计划顺利，其融资总额将超过200亿元，而其当前市值仅180亿左右，国海证券或成首家融资总额超市值的上市证券公司。

　　国海证券85亿元融资计划迎来新进展。

　　8月3日晚间，国海证券公告，定增事项获证监会受理。据悉，在今年4月份，国海证券抛出85亿元的定增预案。

　　尽管国海证券作为一家中小型券商，然而2013年至今，其通过配股、定增等方式已经募集资金超过120亿元。如若此次定增事项顺利，则意味着其融资总额将超过200亿元，而截至8月5日收盘，国海证券的市值为187.84亿元。其或将成为在A股上市的证券公司中首个融资总额超过市值的券商。

　　国海证券或成

　　首家融资总额超市值的上市证券公司

　　融资总额或超过市值，国海证券开出了“第一枪”。

　　作为一家西部地区的中小券商，国海证券2011年通过资产置换的方式借壳登陆A股。

　　借壳上市两年后的2013年，国海证券发布配股公告，募资32亿；紧接着2015年，借助牛市，国海证券再次抛出49亿定增募资。

　　然而，49亿仅花了4年，2019年，国海证券再次缺钱，通过配股募得39.4亿。但这39亿仅坚持了2年左右时间，国海证券再次抛出85亿定增计划。

　　倘若此次85亿融资顺利，那么自2013年以来，国海证券的总融资额超200亿，而截止8月3日，国海证券的市值为181亿。

　　老虎财经统计，截止目前，上市证券公司中，仅有国海证券总融资额超市值。此次融资成功后，国海证券也将成为首家总融资额超市值的上市券商。

　　从此次85亿募集资金的用途来看，国海证券拟将一半砸向投资与交易业务。根据定增预案，其中用于投资与交易业务不超过40亿元；此外，用户于资本中介业务不超过25亿元；用于增加对子公司的投入不超过10亿元；用于资产管理业务和其他营运资金安排各不超过5亿元。

　　对于近50%的金额拟砸向投资与交易业务，国海证券2021年1月发布的定增公告中表示，公司证券投资与交易业务在市场波动中实现盈利增长，取得了良好的投资收益，但整体业务规模与A股上市证券公司相比明显偏低，对公司整体经营业绩贡献有限。

　　值得注意的是，此次定增也得到了国海证券股东真金白银的支持。根据定增预案显示，该次非公开发行股份数量16.33亿股，其中控股股东广西投资拟不超过12亿元认购该次非公开发行的股份；持股2.88%的广西中恒拟出资不超过3亿元认购部分股份；广西金投拟出资不超过8亿元认购部分股份。

　　除了此次定增之外，广西中恒在此前也多次大手笔增持国海证券。在2016年6月份，中恒集团公告拟通过二级市场竞价、大宗交易或两者相结合的方式择机增持国海证券股票，增持金额不超过5亿元。2019年广西中恒也在公告中表示，公司于2016年下半年至2017年年初累计增持国海证券4.3亿股。年报显示，目前广西中恒持有国海证券1.57亿股，持股比例为2.88%。

　　内控不严，“后院”频起火

　　这家自上市就热衷用各种方式“补血”的券商是广西唯一一家上市的证券公司，也因此备受业内关注，不过其近几年“出圈”却是因内控不严而导致的各种“丑闻”。

　　在内控不严的拖累下，产生了金额颇高的减值，这严重影响到了国海证券的业务拓展和盈利能力。

　　根据其近两年业绩，2021年至2022年第一季度，国海证券的营收分别为51.70亿元、6.63亿元，同比变动分别为15.36%、-37.98%；归母净利润为7.65亿元、5224.50万元，同比变动分别为5.41%、-69.98%。

　　这个战绩在动辄营收上百亿的券商中并不显眼。此外，相关数据显示，其投资银行业务收入行业排名46位；代理买卖证券业务净收入行业排名48位。

　　值得一提的是，在2016年，国海证券投资银行业务手续费净收入高达12.96亿元，在中证协统计的97家券商中排名第18位。

　　从整体来看，2015年是其最辉煌的时刻，当年国海证券营收高达49.59亿元，同比增长94.86%；归母净利润为17.93亿元，同比增长159.83%，这是其上市以来净利润首次超过10亿门槛。

　　不过也是从2016年的“萝卜章”事件开始，国海证券的日子就没有舒坦过了。

　　2017年1月中旬，国海证券表示共承担债券面值167.80亿元，全部按成本计入“持有至到期投资”核算。个别涉事机构已于2016年12月20日前对债券进行处置，形成实际损失的，国海证券按比例共分担损失约0.56亿元，计入2016年当期损益。

　　5月份，因为“后院起火”，国海证券的资管、经纪、投行三大业务被暂停一年。众所周知，经纪、资管、自营、投行向来是券商的四大业务，其中三项业务受限，影响可谓是巨大。据悉，2017年，在当时30家A股上市券商中，其净利润增长率排名倒数第三位。接下来的时间，国海证券依旧未恢复元气，2018年其净利润同比降幅高达80%。

　　据不完全统计，2019年至2021年，3年时间国海证券信用减值损失共计13.65亿元，占国海证券近3年总利润的近七成比重。

　　在今年的3月份，国海证券收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。据悉，2016年7月份，国海证券与胜通集团签订《承销协议》，根据协议内容，国海证券担任胜通集团面向合格投资者公开发行公司债券“16胜通01”“16胜通03”“17胜通01”的主承销商。

　　而后者经过证监会调查发现，在2013年至2017年期间，通过编制虚假财务报表、直接修改经审计的财务报表等方式，连续5年将亏损披露为盈利，累计虚增收入615亿元，虚增利润119亿元。

　　作为承销商的国海证券自然也难辞其咎，根据上述《决定书》国海证券被证监会罚没1858万元。

　　转型财富管理，群狼环伺

　　财富管理大时代，中小券商都开始转型谋求一杯羹。

　　今年5月份，国海证券再次宣称，要立足财富管理新格局，全力加速打造“全价值链财富管理”体系。不过，国海证券的财富管理并无太大起色。

　　根据其2019年至2021年的业绩，该阶段国海证券实现营收35.60亿元，44.82亿元、51.70亿元，同比变动67.73%、25.89%、15.36%；同期应对的归母净利润分别为4.88亿元、7.25亿元、7.65亿元，同比变动分别为566.80%、48.73%、5.41%。

　　而国海证券业务分为零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务，其中投资管理业务、销售交易与投资业务依旧是营收主力。

　　在上述阶段，销售交易与投资业务占据营收的比重分别为26.74%、27.03%、18.94%；投资管理业务营收占比分别为26.30%、25.48%、28.61%。

　　相比之下，作为国海证券大肆发力的财富管理板块，相比之下略有逊色。年报显示，2019年至2021年，该板块分别实现营收7.6亿元、10.7亿元、12.34亿元，占据营收的比重分别为21.35%、23.82%、23.87%。

　　此外，企业金融服务作为券商安身立命的根本在上述阶段的营收占比分别为5.93%、6.09%、4.45%，该阶段IPO承销分别为2家、1家、2家，承销收入分别为5673万元、1887万元、1.03亿元。