新浪港股讯 4月28日消息，吴文辉离职，腾讯副总裁程武接管阅文，阅文集团开盘涨3.6%，股价更是一度暴涨19%，截至发稿阅文涨13%，报36.15港元，最新市值367亿港元，吴文辉出走阅文两日涨20%，市值净增61亿。
值得注意的是，公司2017年11月8日在港股上市，当天最高报价突破100港元，市值约千亿港元，此后公司股价跌跌不休，截至昨日收盘，阅文报价31.1港元，市值只有316亿港元，较历史最高价暴跌逾70%。上市以来，阅文集团跌幅为43%。
股价下跌也引来了股东的不看好，阅文曾经的重要股东凯雷已经清仓阅文集团。据雷帝网，2020年1月，据销售文件披露，凯雷以每股37.8元至39元，配售旗下投资工具Laoshe Investment及Luxun Investment所持有的4114.16万股阅文股份，套现15.55亿至16.05亿元。
净利增速不断放缓。Wind数据显示，2017年-2019年，阅文的净利润分别为5.56亿元、9.11亿元、10.96亿元，增长率分别为1416.04%、63.75%、20.4%。
最后，阅文高价收购新丽，被市场解读为接了腾讯的“锅”。2018年8月13日，阅文宣布收购以不超过155亿元的价格收购新丽传媒100%股权，估值涨了近30%，腾讯可谓赚的彭满钵满。此前，光线传媒以33.17亿元的价格，将其持有的新丽27.64%股权转让予腾讯，按照当时的转让价估算，新丽的估值约为120亿元。消息发出后，市场也是用脚投票，阅文股价一路走低，当日股价跌去17.01%，总市值缩水103.28亿港元（约合人民币90.5亿元）。
那么吴文辉离职对阅文构成利好吗？市场如何解读？
根据人事变动信息，现任联席首席执行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员辞任管理职务。新的阅文集团领头人为腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武。
对于吴文辉的离职，市场一般持三种观点。一是，吴文辉作为灵魂人物离开，将会对阅文集团带来一定打击。二是，也有行业人士表示，阅文独立上市已经多年，业务板块成熟，管理人员变动对公司业务正常发展影响并不会太大。三是，由于程武为腾讯系成员，大家憧憬腾讯管理层接手后会加强合作，令发展前景进一步增加。
市场分析人士表示，在免费模式的冲击下，吴文辉团队似乎也与腾讯产生了一些分歧。在吴文辉透露出对付费模式支持的同时，阅文也在2018年的财报中表示，付费用户的减少，“是由于腾讯产品改变策略，从而较少推广在线阅读内容，导致腾讯产品的平均月付费用户开始减少。”
从内部人士透露的原因来看，免费与付费之争，或许是吴文辉“出局”的导火索；但或许比这重要的是，吴文辉团队想保持“相对独立性”这件事本身，就与大股东腾讯的计划相矛盾。这支执掌公司近20年的创始团队，更像是腾讯深度整合阅文的一道阻碍。
当前，版权运营已经是阅文最重要的收入。2019年，阅文版权运营收入为44亿元，超过了在线付费的37亿元。目前的阅文集团仍有不菲实力，旗下有QQ阅读、起点中文网、新丽传媒等多个品牌，有1220万作品，810万作者，以及数亿用户。
作为腾讯系成员的程武，腾讯集团副总裁的身份之外，他还兼任腾讯影业首席执行官，负责腾讯影业、腾讯动漫、腾讯电竞，同时，负责腾讯集团市场公关和各BG公关工作，以及腾讯互动娱乐事业群市场体系。2015年3月，阅文集团成立之后，程武曾担任董事，积极推动阅文及旗下新丽传媒，与腾讯影业、动漫、游戏业务的联动。
吴文辉在内部公开信中更是表示，“Edward（程武英文名）算是我的老朋友、老伙伴了。同样作为理工科毕业生，我和 Edward 对包括文学在内的文化内容，一直有着同样的热爱。” 吴文辉表示，他知道 Edward 十几年前就在追《庆余年》，双方一直是好朋友好搭档，吴文辉也坦言在腾讯文学的成立、对盛大文学的购并、以及阅文集团的成立、上市等关键历程中，Edward 一直都给予了自己非常大力度的支持。
程武在内部信中表示，将推动阅文从‘最大的行业正版数字阅读和文学IP培育平台’向‘更强的文学内容生态’升级。”
升级包括三方面：首先是内强核心，实现IP培育能力升级，夯实自身基础并加速跨业态开发，推动IP更快成长；其次是健壮平台，实现连接能力升级，通过整合阅文旗下多个产品平台与腾讯丰富的产品平台和流量优势，帮助创作者与用户建立更强的连接纽带；最后是外展空间，在保持、巩固既有付费阅读模式的基础上，通过业务模式升级，在拥抱新技术和产业互联网层面打开更多元的价值空间。
对此，富瑞发布报告称，阅文集团（00772）管理层人事变动，腾讯（00700）副总裁出任阅文首席执行官（CEO），该行认为高层变动为公司的里程碑，有助公司与腾讯深入合作新阶段，同时认为此举有助三方面，包括透过加强知识产权发展加强核心业务；在两者产品中增加合作；在近科技及工业互联网等领域升级商业模式。该行表示，予阅文目标价38.1港元，维持“买入”评级。
中泰国际分析师秦越表示，接任的程武先生曾与吴文辉共同推动腾讯文学，曾于阅文任职，对阅文十分熟悉。日前不仅负责腾讯影业、腾讯动漫、腾讯电竞的战略规划与日常经营，还负责腾讯市场及公关部的管理。预期其接任后阅文可更好的利用腾讯的平台及流量优势，增强腾讯与阅文的合作，例如热播剧《庆余年》便为阅文与腾讯影业、腾讯视频等合作的结果，有助增加IP的变现能力。
光大新鸿基策略分析师温杰对新浪港股表示，虽然表面上应该是利淡，因为管理层变动，令公司发展或策略变得不明朗。但由于其背后是腾讯，大家憧憬腾讯管理层接手后会加强合作，令发展前景进一步增加，市场反应甚为理想。从股价上分析，由于其由高位大幅下跌，未来就算前景改善但是亦会甚为波动。建议投资者先观望未来的发展计划，再作部署。
中泰国际策略分析师颜招骏表示，程武掌帅有利于加强阅文与腾讯的深度联动及合作，推动阅文的技术变革与业务创新，加强IP培育能力。阅文的付费阅读模式近年受到挑战，但版权运营及其他业务收入大幅增长，是次管理层推动阅文更紧密接入腾讯新文创大生态，在影视、动漫、游戏等内容业务更深度联动。股价在消息后大涨，说明投资者对是次人事变动看法较乐观，亦是认同这次变更的证明。
不过，对于程武来说，空降来掌控刚刚离开创始人的阅文集团，仍然是一个艰难的挑战。以程武为主的新团队，如何应对免费阅读的冲击，如何将跌跌不休的阅文重新扶正扔面临不小的挑战。
责任编辑：张海营
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