野村：予世茂集团（00813）“买入”评级 维持目标价43.25港元
野村发表研究报告表示，世茂集团（00813）将分拆世茂服务上市，股份获红杉资本及腾讯控股（00700）入股。该行预计，其隐含估值为24.4亿美元，并预计世茂集团将从今次的分拆中派发特别股息。该行维持世茂集团目标价43.25港元，予“买入”评级，并重申其为行业首选。
野村表示，世茂集团将凭借其充足的土地储备及多元化的土地收购渠道，实现优于同业且可持续的增长。同时物业管理业务产生的潜在特别股息有望成为其股价今年的关键催化剂。
野村还称，世茂集团具有强大的并购能力，由年初至今已收购了1890万平方米土地，展现出理想的并购后整合能力，其中一间被收购的公司，毛利率由2018年的8%，提升至2019年的26%。
瑞银：维持雅生活服务（03319）“买入”评级 目标价50.7港元
瑞银发表报告表示，维持雅生活服务（03319）“买入”评级，目标价50.7港元。
据悉，雅生活服务获准12个月内发行新股，占扩大后股本6.5%，预计这将给公司股价带来短期压力，主因会令公司自由流通量增加20%。
该行认为，基于补充资本以进行下一步的并购、改善母公司的资产负债表以及过去12个月股价强劲表现等因素的考虑下，公司有意发行新股。
大和：上调洛阳钼业（03993）至“跑赢大市”评级 升目标价至2.9港元
大和发表研究报告，上调洛阳钼业（03993）投资评级，由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由2.3港元升至2.9港元。该行表示，LME铜价在6月26日收报每吨5985美元，是自2月以来的高位，主因世界最大生产商智利Codelco的供应减少，该行相信洛阳钼业的盈利可受惠于铜价反弹。
智利矿业部部长预计，今年该国铜出产量因受公共卫生事件影响而下降3.5%，故该行将2020-2022年每吨铜价分别上调至每吨5800美元、6000美元及6000美元，以反映短期供应紧张和基建复苏。
该行表示，洛钼股价受钴价的影响，主因应Tesla近期与Glencore就钴的供应达成协议后，公司股价上升7%，但该行对钴价仍维持悲观态度，因Glencore过去两年并无任何措施可以左右钴价协议，而长远来看，仍需留意磷酸锂铁电池（LFP）的表现。
该行称，公司首季表现超过预期，但仍有两项不能忽视的因素，包括旗下IXM今年的后续表现，以及巴西延后税项，令公司首季实现2.84亿元人民币的收入。
麦格理：上调紫金矿业（02899）目标价至4港元 重申“跑赢大市”评级
麦格理发表研究报告，分别上调今明两年的金价预期5%及2%至每盎司1710美元及1725美元，分别上调铜价12%及4%至每吨5565美元及5600美元，分别上调锌价12%及8%至每吨2009美元及2075美元。
该行同时分别上调紫金矿业（02899）今明两年每股盈利预期28%及15%，以反映上述价格预期变动，目标价由3.8港元上调至4港元，重申“跑赢大市”评级。
花旗：上调时代邻里（09928）目标价至13.9港元 予“买入”评级
花旗发表研究报告表示，将时代邻里（09928）目标价由12.3港元上调至13.9港元，予“买入”评级。
据悉，时代邻里宣布收购上海科箭物业服务51%股权，造价2.34亿港元，该行认为其价格合理，加上有利润保证等，而上海科箭是全国头五工业物流项目物管公司，管理面积达1600万平方米，涉及217个项目。该行认为，并购将提升公司的服务能力及城市覆盖，并更有信心公司盈利增长可达70%，该行对收购持有正面看法，并认为这将进一步促进协同效应，而且有助提升管理面积及盈利等，因为物流物业管理具有一定的入场门槛，而且利润水平表现理想，与客户关系稳健，同时有定期的费用提升，而科箭在东部的发展有助扩大公司的覆盖。
该行维持时代邻里为其首选，认为上半年管理面积将超过预期，加上公司有较强的执行力，相信盈利增长可达70%，预计其会在7月份发布盈喜。
麦格理：上调欧舒丹（00973）目标价至15港元 维持“跑赢大市”评级
麦格理发表报告表示，维持欧舒丹（00973）“跑赢大市”评级，分别上调其2021至2022年度盈利预期1%及5.3%，目标价相应由14港元上调至15港元。
据悉，截至今年3月底止，欧舒丹年度销售同比升15.2%，纯利则同比跌1.6%至1.16亿欧元，若撇除会计准则第16号租赁影响，纯利则增2.8%，与公司指引一致。
该行表示，随着不同地区店铺逐步重开，预计其销售将恢复正常，且强调亚洲业务有令人鼓舞的恢复迹象。
美银美林：上调中国交通建设（01800）目标价至15港元 维持“跑赢大市”评级
美银美林发表研究报告，维持中国交通建设（01800）“跑赢大市”评级，分别上调其2021至2022年度盈利预期1%及5.3%，目标价相应由14港元上调至15港元。
该行表示，中交建对比同业有更多海外项目，受公共卫生事件影响较大。此外，公司有大量公路项目，可能上半年的亏损将接近20亿元人民币，因此该行分别调降其今明两年每股盈利预期15%及12%，以反映上述因素，以及研发成本预期提高及少数股东权益分占盈利比例上升等。
美银美林：上调香港电讯-SS（06823）目标价至13.8港元 予“买入”评级
美银美林发表研究报告表示，更新了对香港电讯-SS（06823）2020及2021年的预期，将目标价由13.2港元升至13.8港元，予“买入”评级。
该行认为公司在流动及固网业务上均具稳定的业务前景，加上固网竞争有所缓解，而CSL的整合有助于节省成本，其股息率相对其他亚洲同业较具吸引力。
据悉，香港电讯-SS（06823）及香港宽频（01310）作为香港宽带市场两大营运商，目前尚未有太多营运商想抢占市场份额，因此该行预计市场将维持稳定。此外，该行还预计，占公司服务收入74%的电讯服务分部将继续为其带来稳定收入。该行称，香港电讯-SS于4月份推出5G服务，认为5G手机的平均销售单价及5G App未见惊喜等因素均影响到5G业务的表现，由于公司在高端市场有较稳健的客户基础，相信其受价格战影响较小。
美银美林：上调中联重科（01157）至“买入”评级 升目标价至6.7港元
美银美林发表研究报告，中联重科（01157）现价为市账率1倍，盈利增长稳健，预计其2020-2021年股息收益率将高于同业，估值具有吸引力。因此，该行将其评级由“中性”升至“买入”，目标价由5.5港元升至6.7港元。
该行分别上调公司今明两年收入预期15%-17%，及将股本回报率由8.5%调升至11%，以反映塔式起重机、小型泵车、挖掘机等的需求增长，维持今年盈利预期，及仅升2021年预期2%，主因管理层股权激励计划及销售及推广成本稍为上升。
该行预计，内地的混凝土机械销售会在今明两年维持25-30%的增长，预计在替换周期2023年起下行前，2022年增长将维持高水平，因混凝土泵车和混凝土搅拌车更换周期大，及因去年下半年起加强对混凝土搅拌车超载的控制。该行预计，今年内地货车起重机销售增长达17%，明年增长将持续高水平。
交银国际：维持联想集团（00992）“买入”评级 目标价5.80港元
交银国际发布报告，受市场复苏的推动，联想集团（00992）6月止季度（21财年1季度）PC业务呈现强势。该行预计本季度联想个人电脑（PC）出货量将比上一季度增长21%，税前利润率达到6.0%，这得益于规模和产品结构的改善。在家工作、游戏笔记本和Chromebook（用于教育）仍然是PC市场的主要驱动力。个人电脑渠道库存水平可能较三个月前有所上升，但仍低于正常水平，应该利好9月止季度持续增长。
该行也预计数据中心（DCG）收入经历几个季度放缓之后，在2021财年1季度恢复同比增长，这是由于超大规模业务的增长。
基于2021财年市盈率13倍，该行维持联想集团买入评级，维持目标价5.80港元。
责任编辑：马婕
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