中金：维持华润电力（00836）“中性”评级 目标价13.24 港元
中金发布报告称，华润电力（00836）2019年前8个月，公司附属电厂累计售电量 97982GWh，同比下降5.3%。其中，火电85685GWh，同比下降 7.2%；风电 10650GWh， 同比增长13.0%；水电1173GWh，同比下降15.6%；光伏475GWh， 同比增长47.9%。
该行称，8月风电利用小时数同比上升4%，主要受益于风资源较好。8月份公司风电售电量同比增长约26%，主要来自利用小时数同比上升4%（7月同比下降17%）及装机规模同比扩张21%（至6月底）。 公司风电板块表现与龙源及华能新基本一致（同样受益于华东及华南地区良好的风力资源）。而来水较弱导致公司水电售电量8月份同比下降 19.5%，表现不及预期。
该行表示，维持对公司盈利预测不变，同时维持公司的“中性”评级以及目标价13.24 港元。
美银美林：维持港交所（00388）“中性”评级 目标价255港元
美银美林发布报告称，港交所（00388）购伦敦证券交易所前景不明朗，包括：定价、监管机构审批及协同效应，特别是香港和英国两地正面临前所未有的不确定性。
该行称，港交所提出以2045便士加2.495股港交所新股，换取1股伦交所股票，意味着伦交所每股代价8361便士，市值达296亿英镑，较本周二收市价溢价22.9%。美银美林认为是次收购价并不吸引，低于该行给予伦交所8500便士的目标价，因此，认为这次收购价远未达到成事的价格。
该行指，上次德国交易所和伦交所合并失败，已反映出两地交易所合并是如何困难。加上现在英国脱欧和香港社会问题等影响，均使得不确定性增加。再者，港交所具有政府背景也可能引发忧虑，所以这次收购肯定充满挑战。
该行表示，维持港交所评级“中性”，维持目标价255港元。
高盛：内地保险股下半年竞争进一步深化 重申中国平安（02318）“买入”评级
高盛发布报告称，重申对中国平安（02318）“买入”评级，该公司A股股价今年以来表现强劲，已累计升约六成，而期内沪深300指数升幅31%。另外，该行维持对中国人寿（02628）“买入”评级，并将人保（01339） 评级升至“买入”，认为其股值吸引加上中国财险（02328） 的盈利贡献具弹性。
该行将新华保险（01336）评级由“买入”降至“沽售”，以反映其新业务价值增长展望放慢，而中国太保（02601）评级则由“中性”降至“沽售”，主要因为上行空间不够吸引，而自6月起行业股价表现均强劲。该行留意到太保H股估值较同业（除中国平安以外）有溢价，认为相关因素并无强劲的增长支撑。
该行称，中国人寿保险商上半年新业务价值表现好坏参半，其中太保、新华保险及太平按年跌约8-10%，相信下半年增长仍具挑战，所以也将下半年进一步下跌的因素计算在内。该行相信新业务增长放慢已为人寿险企带来压力，相关因素已自新业务价值利润率转差以至于获客成本增加方面得知，预计竞争有可能进一步深化，而平安最近新推的产品已有效针对其他险企的高端客户。
大和：升创科实业（00669）目标价至65港元 维持“买入”评级
大和发布报告称，在参观创科实业（00669）旗下Milwaukee品牌位于美国的总部，以及与该公司管理层会面后，对创科的业务前景持续感正面。
该行称，主要因Milwaukee在垂直整合模式及开拓新业务区域带动品牌出现强劲增长；通过整合中美设备而确保24小时研发合作，从而加快产品上市速度。
该行称，上调创科2019至2021年每股盈利预测2%至5%，反映Milwaukee较高收入增长预期，目标价相应由63港元升至65港元，维持“买入”评级。
大和：上调新奥能源（02688）评级至“买入” 维持目标价101港元
大和发布报告称，新奥能源（02688）及新奥股份公布了股权重组的进一步详情，假设新奥能源的换股价为每股80港元，及新奥股份持股的澳洲能源商Santos的换股价为每股7.68澳元，新奥能源主席王玉锁在该公司的32.81%持股，将转换10.07%的Santos权益、新奥股份的16.3亿新股，及29亿元人民币现金。
该行表示，股权重组后，王玉锁在新奥能源的有效持股将由32.81%下降至23.5%，在新奥股份的权益则会由48.4%大幅增加至71.7%，而新奥能源基础业务的基本面并没有改变。
该行表示，上调对新奥能源的股份评级，由“跑赢大市”升至“买入”，目标价维持101港元。
高盛：予汇丰控股（00005）“买入”评级 目标价87.42港元
高盛发布报告称，对整体而言，法国零售银行不论在资本使用及盈利影响，占汇丰控股（00005）业务比例很小。换言之，出售是对非围栏银行（NRFB）更广泛重组的第一步，这对银行而言是一个重要的战略机遇。该行认为，这是一个关键机会，去降低由于低利润的欧洲投资银行拖低回报的影响。
该行称，汇丰一直强调法国业务相对表现较差，所以认为存在出售的可能性。
该行表示，给予汇丰控股“买入”评级，目标价905便士（约87.42港元）。
小摩：升中海油（00883）目标价至17.23港元 维持“增持”评级
小摩发布报告称，中海油（00883）今年来的表现基本持平，并较大市的表现差3%。该行预期，布伦特期油在2019至2021年会在每桶60美元水平，现时看到中海油的股价在此水平附近定价。
该行预期，公司将会在2019至2025财年实现6%的年产量增长，大约是公司2019至2021财年的指引上限。相比起其他同业，对公司维持首季的股息收益率有信心，预计2019至2021财年的收益率约6%。
该行表示，维持公司“增持”投资评级，目标价由原来的16.19港元上调至17.23港元。
瑞银：升金风科技（02208）目标价至10.2港元 予“中性”评级
瑞银发布报告称，金风科技（02208）股价在中期业绩公布后跌18%，认为市场正反映最坏时间已过，净收益将会于明年回升，若以风力电场10倍市盈率和风力发电机组业务16倍市盈率计算，并计入2022年完全实施“平价并网”。
该行称，降金风科技2019年盈利预期29%，以反映上半年风力发电机组毛利低于预期，并相信下半年情况持续。长远来看，盈利预期则上升10%，主因对风力发电机组销售增加的预期。
该行表示，予“中性”评级，目标价由8.5港元升至10.2港元。
麦格理：予新鸿基（00016）“跑赢大市”评级 目标价172.06港元
麦格理发布报告称，新鸿基地产（00016） 准备推出新盘汇玺III，认为项目可实现150亿港元销售，并有可能成为今年香港最好卖的项目，首批价单尺价介于2万至2.7万港元，比该行预测低约10%。考虑到项目位于港铁站上并且有新的商场，相信可以享新鸿基品牌的优势。
该行给予新鸿基评级“跑赢大市”，目标价172.06港元。
大摩：首予中金公司（03908）“增持”评级 目标价18.54港元
大摩发布报告称，中金公司（03908）收入主要来自机构业务，尤其是固定收入、外汇、商品、投资银行、私募基金及海外业务，所以对A股的周期性敏感度较低，即使在2017-19年具挑战的市场下，其股本回报和股价也可以跑赢同业。
该行称，中金公司收购中投证券后增加了零售市场的占比，开拓收入来源。公司现价相当于2020年市净率预测1.2倍，高于同业的平均值0.8倍，预期长远估值较同行出现溢价，预计其机构和财富管理业务潜在利益将逐步实现。
该行表示，随着中国资本市场的发展，中金公司以机构业务为重点的商业模式相比同业具有定位优势，有更长远的机会。与中投证券的合并后，为财富管理提供潜在的收入增长动力，但协同效应需要时间体现。首予“增持”评级，目标价18.54港元。
责任编辑：马婕
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