海底捞年内涨100%:券商唱空被打脸实控人身家超丁磊_新浪财经

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　　新浪财经讯 8月21日消息，真正的白马股终究是白马股，你大爷还是你大爷。8月21日，一亿多人次光顾的海底捞中报业绩出炉！营收增长59%，净利增长41%。公司股价今日再度爆发式大涨10%，年内涨幅逾100%。截至收盘，公司市值1818亿。

　　当大族激光、东阿阿胶、涪陵榨菜、安琪酵母频频业绩暴雷，市场开始质疑白马股到底怎么了。但是当海天味业、贵州茅台、海底捞业绩依然坚挺笑傲两市的时候，我们发现：你大爷还是你大爷，白马股依然是白马！

　　贵州茅台中期净利依然维持在27%左右，比去年略微低3个百分点，公司股价在月内更是创出历史新高，重返1000元大关，最新市值逾1.3万亿元，已经超过建设银行位列A股市值前三，仅次于工行、中国平安。

　　海天味业在8月15日公布中期业绩，净利22.34%，营收16.5%，业绩和去年持平。公司股价隔日大涨近6%，股价重返100元，最新市值来到2802亿元，估值高达58倍。

　　同样的大白马股海底捞昨日公布业绩，营收增长59%，净利增长41%，虽然经历有所下滑，但若剔除会计准则影响，预计公司净利润将同比增长超过50%。公司股价今日也是迎来暴涨8%，最新市值1818亿港元，估值高达83.7倍。相对应的小米市值一直在2000亿徘徊，估值只有17倍。这不禁让人怀疑到底谁才是互联网公司？

　　海底捞业绩到底如何呢？

　　海底捞8月20日晚间发布2019年中报，数据显示，公司上半年收入116.95亿元，同比增长了59.3%；净利润9.11亿元，去年同期为6.46亿元，估算同比增长41%。上半年新开业130家餐厅，全球门店网络从去年底的466家增至593家。截止到2019年6月30日，服务了超过1.09亿人次顾客，平均翻台率为4.8次/天。

　　截至2018年6月30日，公司共有84074名员工，薪酬共计36.519亿元，人均半年薪为43437元，人均年薪大约在8.7万元左右。

　　1）半年期净利高达50%？19H收入116.9亿元，同比增长59.3%，符合预期。中信证券认为：公司拥有人应占净利9.1亿元，同比增长41%，增速低于收入增速主要受到启用IFRS 16租赁准则影响，以及Q2新开店仍处爬坡期。若剔除会计准则影响，预计公司利润率将可升约0.5 %达到8.3 %，同比增长超过50%。公司加速展店过程中，费用率阶段性提升，但随门店成熟将下降。

　　2）开店仍是餐厅收入增长的主要动力。中信证券认为：19H餐厅经营收入113.3亿元同比增长58.4%，占比96.9%；餐厅经营收入结构为：1）同店收入63.3亿，同比增长4.7%；2）新开130家店以及次新餐厅收入50.0亿元，同比增加38.9亿元。可见快速展店仍然是推动公司收入高速增长的主要动力。19H如期净开127家餐厅（国内120家，国外7家），截止19H餐厅总数达593家（国内550家，国外43家），基于开店规律，我们预计全年新开店有望超过300家，同比增约65%-70%。

　　3）高翻台率维持，人均消费稳步提升。中信证券认为：19H餐厅经营同店增速为4.7%，其中一线一线/二线/三线及以下/海外的同店增速分别为3.3%/1.39%/12.5%/9.7%。三线以下城市及境外同店显著提升，一、二线略低，我们认为一二线同店相对偏低与对应区域门店密度相对较高、继续展店加密过程中老店销售难以继续显著提升，但这有利于提高单店的服务效率。

　　19H整体（含新老门店）翻台率为4.8（18年半年翻台率为 4.9），公司2018年来加速开店过程中翻台率一直保持强劲，不断证明公司门店经营的高效和影响力。整体人均消费104.4元，同比增长4.1%，同店翻台率为5.2，其中一线/二线/三线及以下/海外分别为5.1/5.3/5.1/4.3。

　　中信建投贺燕青表示：从海底捞过去的数据来看，下半年会是经营数据增长的高峰期，在火锅消费旺季时，新店的成长速度将提升，对应翻台率有望持续增长。

　　业绩发布后，中信证券、中信建投、国盛证券都给予买入评级；招商证券建议积极关注；方正证券维持“推荐”评级；招银国际则维持买入并上调目标价至37.56港元。

　　唱空海底捞被打脸，沽空或成大输家

　　随着海底捞的估值高达80多倍，市场对海底捞的质疑声音也此起彼伏，不过，目前来看全部打脸！

　　一个月之前，海底捞遭券商唱空。今年7月16日，国金证券将海底捞评级从增持下调至减持，称市场对海底捞预期过高，短期估值与实际的业绩预期无法匹配，核心理由有二：第一、2019年上半年海底捞新开门店数在加速增长，但是新开门店数的面积较小；第二，一线城市由于新开门店的边际效益，翻台率有下降迹象。

　　国金证券报告认为，目前股价隐含市场对公司未来三年50%-60%的净利润复合增速预期很难达到。在2019年上半年，新增门店中900平方米以下小店的占比近七成，海底捞的单店营收贡献将继续呈下降趋势。低线城市中大桌的消费需求占比较高，能否转化成以中小桌为主的复购就餐习惯，是决定未来海底捞低线城市门店表现的关键。

　　今日瑞银更是大幅减持海底捞，截至下午2点，瑞信减持海底捞近100万股（具体为96.35万股），中信里昂减持32万股，富途减持14万股。不过，花旗环球买入29万股，或成今日赢家！

　　近期，海底捞沽空数据大涨，自8月8日以来，海底捞沽空比率已经从不足5%升至33%，沽空股数在8月19日更是高达142万股、8月20日为98万股，成为今日海底捞股价大涨的牺牲品。

　　不过，整体上来看，对海底捞的沽空依然处于低位。具体看海底捞的空仓最新数据，根据香港证监会数据，海底捞8月9日空仓只有1814万股，空仓占比只有0.34%。

　　张勇夫妇身家突破1000亿，“背后的女人”添荣光

　　海底捞品牌创立于1994年，是全球领先、快速增长的中式餐饮品牌，主打火锅品类。海底捞于2015年7月在开门群岛注册，海底捞的历史追溯至1994年，当时在四川以“海底捞”品牌开设首家火锅餐厅，创始人为张勇、张勇配偶舒萍和施永宏。

　　2016年7月13日，从海底捞拆分出来的火锅底料、调味品业务——颐海国际在香港上市，这也是海底捞旗下业务第一个实现上市的板块。2017年4月18日，由海底捞内部孵化的子品牌U鼎冒菜在新三板正式挂牌。

　　随着海底捞的大涨，海底捞“背后的女人”颐海国际也从下跌到上涨，今日最大跌2.3%，现涨逾3%。今年以来更是暴涨153%，市值更是超过500亿，是港股市场公认的大牛股！看月线之美：

　　同样，傍着海底捞大腿，颐海国际业绩继续走好。2019年上半年收入16.56亿元，同比增长64.9%。毛利为6.24亿元，同比增长72.0%，净利润为2.92亿元，同比增长54.1%。

　　海底捞由张勇舒萍夫妇、施永宏李海燕夫妇创办，目前张勇夫妇已入籍新加坡，两人合共拥有公司已发行股本总额的约68.6%权益。目前，据《2019胡润全球富豪榜》发布的数据表明，海底捞张勇、舒萍夫妇身价565亿元，成为全球餐饮首富，位列全球富豪榜第192名。

　　如果按照海底捞上市前，张勇夫妇身家50亿元来计算，张勇夫妇身家已经暴涨500亿，涨幅高达10倍。以市值计算来看，海底捞市值已经飙升951.88亿港元。如果按今日最高价计算，公司市值涨972亿港元，以此计算张勇夫妇身家为1234亿港元，折合1109亿元。身家将超过网易的丁磊、美团的黄铮等。按网易今日市值324亿美元，丁磊身家为1041亿元。