很吓人的华宝股份：是分红封神还是抽水女王？

　　来源：  高飞锐思想 曾高飞

　　发布于2019年3月14日

　　拟10派40元！

　　华宝股份分红预案一公布，如此慷慨大度的利润分配预案引起股市小散一片尖叫。

　　3月12日晚间发布公告，3月13日股票强势涨停。

　　与此相反，当日沪深指数大跌，数十个股跌停，大盘一片惨绿。

　　吓人的分红方案，大股东们的狂欢

　　如此豪华的利润分配方案，共计需要派送现金24.62亿元。以最新股价计算，华宝股份预案将提供10.56%的股息，短期回报率相当惊人。

　　但华宝股份这次分红的饕餮盛宴与大多数股民没有什么关系，受惠的是那些大股东们。

　　高飞锐思想从有关渠道查询得知：华宝股份总股本为6.16亿，流通股为6159万，以3月13日收盘价计算，华宝股份总市值为256.64亿，流通值为25.66亿——这次用于分红的现金，与其流通值大致相当。

　　在市面上流通的股本不到其总股本的10%。 这意味着这笔分红的钱，绝大部分将流向大股东们的口袋里。

　　华宝股份的前10大股东就将拿走22.34亿元；成千上万的小散们，只能拿到少得可怜的1/10，即约2.3亿元。

　　华宝股份的第一大股东是华烽国际投资控股（中国）有限公司，最新持股81.1%，将拿走19.98亿元。第二大股东为共青城南土投资管理合伙企业（有限合伙），持股4.23%，将拿走1.04亿元。第三大股东为共青城东证田鑫投资管理合伙企业（有限合伙）持股3.95%，可分红9730.9万元。前三大股东合计将分红获利21.99亿，占比89.33%。

　　此外，曲水创新发展有限公司持股0.63%，可分红1552.02万元；工行-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股0.22%，可分红541.97万元；于俊峰持股0.16%，可分红394.16万元；中信信托成泉汇涌八期金融投资集合信托计划持股0.16%，可分红394.16万元。

　　针对这种分红方式，小散们在网上质疑：与其说是给股东分红，倒不如说是大股东们在套现——一种以年度利润分红的方式进行的规模庞大的套现活动。

　　华宝股份是一支次新股，于2018年6月在深圳创业板上市，募资23.77亿元，扣除各种费用后，净募资23.12亿元，与本次分红方案中的24.64亿元高度接近。

　　华宝股份不差钱。货币资金是其最重要的资产项目，公司财务状况良好。据其财报数据，华宝股份总资产为96.27亿元，到2018年底，账面货币资金高达61.17亿元、占其总资产的63.43%；累计未分配利润达34.31亿元，占总资产的35.64%；同期总负债仅为5.26亿元，占比5.46%。

　　但这次分配是大手笔，远超其当期盈利。

　　2017年、2018年，华宝股份盈利分别为11.76亿元和11.48亿元，合计23.24亿元。

　　这次分红，大股东们将华宝股份这两年的利润全部拿走了；拿走的这笔钱，也相当于华宝股份上市募资到的那笔钱。

　　募资建设项目进展缓慢，朱林瑶被质疑“抽水女王”

　　华宝股份当初IPO，招募目的写的是为推进项目。

　　可从有关信息来看，华宝股份约七成IPO募资目前处在闲置状态，招募书承诺的3个投资项目进展缓慢，进度均不到10%。

　　其年报显示，华宝股份IPO募资23.77亿元，目前累计使用募资仅为7.32亿元。截至2018年年底，华宝股份的尚未使用募集资金余额（包括累计收到利息收入）达到16.18亿元，占IPO总募资的68.06%。

　　有意思的是，对于这些通过上市募集来的钱，华宝股份的处置方式是拿去做定期存款、协定存款或通知存款，以赚取微薄的利息。

　　从华宝财报得知，目前华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目的投资进展为7.04%，华宝拉萨净土健康食品项目投资进度为2.06%，华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目的投资进度仅为区区0.11%。

　　虽然华宝股份找出在建项目的当地天气等各种理由来解释项目推进缓慢的原因。但这种进度不得不让人怀疑华宝股份项目推进的真心和效率。

　　华宝股份目前主要从事香精的研发、生产和销售，同时经营少量食品配料业务。公司主要销售产品为食用香精、日用香精以及食品配料，应用于食品、饮料、卷烟、日化等领域。     

　　据华宝股份财报，其实际控制人为朱林瑶，据说是一个白手起家的女富豪。

　　朱林瑶于1996年6月在上海市嘉定区成立华宝股份的前身华宝有限，于2015年11月开始至今担任华烽中国总经理，于2015年11月开始至2017年9月24日，担任华烽中国董事长，于2017年9月25日至今，担任华烽中国董事，于2004年3月开始至今在华宝国际担任董事会主席、董事会提名委员会主席及首席执行官。

　　从华宝股份财报来看，华宝一直以来都不差钱，可不差钱为什么要上市呢？

　　一个小散们认为常挂在嘴边的关键词就是：圈钱。从股市圈钱，与割韭菜是一脉相承的。这次华宝股份分红，将有20亿元流进朱林瑶的腰包。

　　有消息称，朱林瑶擅长高抛低吸，在资本市场有“抽水女王”之称。

　　当然，这种罕见的分红方案，不仅民间质疑，官方也当真了。

　　3月13日，华宝股份收到了证监会的关注函，要求说明此次利润分配预案的确定依据，并结合公司经营规模发展、收购兼并计划、融资计划及成本测算等分析本次利润分配是否符合公司长远发展的战略，是否会对公司的可持续经营造成影响。

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责任编辑：陶然