奥园健康上市:近半数收入来自母公司 毛利率波动过大

　　来源：中国网地产 莫欣/文

　　日前，奥园健康在香港联交所披露招股书。资料显示，奥园健康主要从事物业管理服务及商业运营服务。

　　奥园健康计划发售1.75亿股股份，其中香港发行规模为1750万股股份，国际发售1.575亿股股份。每股发行定价不高于4.30港元，且目前预期不低于3.48港元。并计划于3月18日在香港联交所正式上市。

　　截至2018年9月末，奥园健康在11个省份、25个城市的61个物业提供相应的物业管理服务，涉及面积约1040万平方米。此外还包括多个城市的商业运营服务，在管面积约37万平方米，以及1300万平方米的订约商业运营。

　　截至2018年9月末，总营业收入为4.42亿元。其中物业管理服务部分营业收入为3.22亿元，占比为72.8%；商业运营服务部分营业收入1.20亿元，占比27.2%。

　　但招股书同时指出，其物业管理服务部分45.7%的收入均来自母公司集团及其关联方开发的物业，收益约为2.07亿元。

　　自2015至2017年期间，奥园健康毛利率分别为27.8%、31.1%以及34.1%，2018年前9月为31.8%。其中物业管理服务部分毛利率分别为24.7%、30.4%及31.0%。2018年前9月为32.4%；商业运营部分毛利率为43%、34.9%及42.3%。2018年前9月为30.3%。

　　虽然物业管理服务部分毛利率稳定增长，但商业运营部分毛利率则波动较大。

　　明兴将持有奥园健康已发行股本约56.6%。其他控股股东中国奥园、Ace Rise、Joy Pacific、郭梓文及江敏儿将被视为奥园健康全部已发行股本中拥有约56.6%的权益。

　　假定以3.89港元发行，奥园健康全球发售所得款项净额约为6.16亿港元。其中62%资金将用于投资及收购其他商业运营或物业服务管理商。其余部分将分别用于开发线上线下平台、开发智能服务系统，以及企业一般资金用途。

　　据第一太平戴维斯数据显示，中国在管物业总建筑面积从2010年的126.4亿平方米增长到2017年的195.3亿平方米，累计增长54.51%。但从数据显示，每年增速不断下滑，未来国内在管物业市场规模发展趋于平缓阶段。

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责任编辑：白仲平