美银美林：重申联想集团（00992）“买入”评级 升目标价至6.1港元
美银美林报告指出，联想集团（00992）截至9月底止第二财季业绩远胜预期，纯利同比升21%，胜该行及市场预估分别69%及47%；收入同比升14%，创四年来高位，主要归功个人电脑及数据中心表现强劲。公司给予指引，指今季个人电脑出货量将高于行业增长。
该行上调联想集团2019及2020财年盈测分别18%及5%，主因移动业务亏损收窄，个人电脑及数据中心业务增长高于行业，营运支出较预期控制得宜，目标价由5.9港元升至6.1港元，相当于2019财年市盈率预测15倍，重申“买入”评级。
大摩：予中国通号（03969） “增持”评级 目标价7.2港元
摩根士丹利发表报告，相信中国通号（03969）未来60日内股价跑赢大市，发生的可能性达80%以上。
该行指，集团过去一个月股价下跌10%，跑输国企指2%，近期调整令估值更为吸引，现价为2019年市盈率8.5倍，现金流相当于整体市值23%，评级“增持”，目标价看7.2港元。
该行指，市场忧虑集团明年收入增长放缓，主因今年首三季新签订单按年仅升5%，然而，基于不少铁路及地铁项目于2019-2020年完工，铁路属高毛利项目，料集团相关收入及新订单强劲。
瑞银：予昆仑能源（00135）“买入”评级 升目标价至11.49港元
瑞银发表研究报告称，提升昆仑能源（00135）目标价，由9.8港元升至11.49港元，2018至2020年各年每股盈测亦分别升32%、22%及9%，以反映其各业务板块增长憧憬，当中包括预期下游分销业务强劲增长、管道业务展望改善、液化天然气（LNG）加气站及液化厂房利用率明显上升。
该行料主要担忧来自国家对管道企业重组的安排，认为市场对其看法过度可观；瑞银对昆仑维持正面看法，予“买入”评级。
该行指，相信有关管道改革会将于明年实施，因目前需确保冬季供暖，而实施期料分四阶段，包括营运的独立性、国企管道资源合併、引入私人资本、及潜在的上市可能。
瑞银相信，中石油（00857）潜在与昆仑整合其天然气销售业务，对昆仑属正面催化剂；零售方面料由昆仑负责，中石油则扩张其天然气分销业务至终端市场，确保昆仑的上游气体供应，昆仑成为中石油售气业务引擎。
瑞信：维持友邦保险（01299）“跑赢大市”评级 目标价73港元
瑞信报告指出，友邦（01299）上季业绩稳固，新业务价值符合预期。内地新业务价值增长放缓至双位数，主因基数过高；然而，因保障产品升级，利润按年有所改善。香港相关表现增长强劲，主要归因于来自本地客及内地访客的需求均有上升，其他市场尤其南韩及澳洲新业务价值增长亦不俗。
该行指，10月份，集团股价跑输恒指5个百分点，部份原因是宏观经济不景气，尽管如此，近期美元偏软，及股市回升，对集团EV走势看法正面。集团抵御市场低潮及风险管理的执行力度强劲。现价为内含价值倍数（P/EV）1.66倍，料今年新业务价值增长20%，目标价看73港元，维持评级“跑赢大市”。
花旗：升统一企业中国（00220）目标价至10.1元 评级“买入”
统一企业中国（00220）公布第三季业绩后，遭花旗下调2018-2020年度纯利预测，主要反映饮料销售料将下降。不过，花旗仍维持其“买入”评级，目标价也从9.8元上调至10.1元。
花旗认为，在宏观环境不确定下，统一企业中国的销售和利润增长可能较具韧性，因此相对于康师傅（00322），仍较偏好统一企业中国。
报告中称，统一企业中国第三季未经审核的净利润增长约9%至3.99亿元人民币，增速大致与花旗预测一致，该行估计第四季度季节性亏损同比减少47%。花旗分析师已将统一企业2018-2010年度的统利预测下调4%，5%和5%。
大和：升日清食品（01475）目标价至4.26元 评级“买入”
大和发表报告称，日清食品（01475）母公司公布2019财年上半年业绩，其中反映内地及香港收入同比升5%，中国生产加快，支持明年销售，维持其“买入”评级，目标价由4.13元升至4.26元。
另外，大和表示，内地及香港业务半年经营盈利升14%，纯利有近1亿港元，同比升13%，不过，大和表示，调低日清食品2018至2020年每股盈利预测8%至11%，因第三季收入增长较预期慢。该行相信日清食品竞争力有改善，带动明年每股盈利。
富瑞：维持新奥能源（02688）“买入”评级 目标价80元
富瑞发表研究报告称，新奥能源（02688）仍维持今年燃气销售增长20%，以及毛利率稳定的目标。公司于2020年前，也会加大投资于综合能源业务。该行维持对新奥能源“买入”评级，目标价80元。
富瑞表示，新奥能源目标今年燃气销售升20%，相信“煤改气”能推动强劲的燃气需求增长，而公司自10月份起也开始进口LNG，有助燃气供应多元化，相信可令毛利率稳定。公司今年资本开支料为60至70亿元人民币，明年则为70至80亿元人民币，当中分别有20亿元人民币，以及30至40亿元人民币，将会投放于综合能源业务，相信这有助维持竞争优势。
报告中称，公司目标在2020年底前，综合能源业务的收入占比达20%，由于产能利用率高，预计这些项目的毛利率达10至15%，内部回部率逾12%。
另外，有关燃气接驳费下调的监管措施，公司认为，这将有利地产发展商，但住宅用户或需付出代价，认为政策仍需更多时间讨论，不会于短时间内有结果。
大摩：瑞声科技（02018）上季纯利不及预期 评级“增持”
摩根士丹利发表报告表示，瑞声科技（02018）第三季度纯利比该行预期低了19%，比市场预期更是低了超过20%，主要是由于触控和射频业务收入疲弱所致。瑞声期内收入为48.7亿元人民币，同比下跌9%，按季则增长29%，比该行预期低了13%。毛利率37.1%，大致符合该行的预期；营业费用占收入12.9%，认为属正常水平。
该行表示，按瑞声业务分类来看，其声学分部更具防守性，为第三季收入贡献51%。触控和射频业务收入则同比下跌21%；光学业务收入按年有翻倍增长。
大摩称，瑞声将会在下午举行电话会议，将就此讲述更多细节。该行予瑞声目标价为102港元，投资评级为“增持”。
标普：利润强劲和资产负债表稳健 上调龙光地产（03380）评级至“正面”
国际著名权威信用评级机构标普11月8日宣布，将龙光地产（03380）的评级展望从稳定调整至正面，并确认公司的长期主体信用评级为“BB-”。此举反映标普预期收入稳固增长、利润率稳定和审慎支出将改善龙光地产的杠杆水平。
标普指出，龙光地产的运营表现持续增强，预估2018年公司合同销售额将达到人民币700亿元，同比增长约60%。考虑到龙光地产可售货量充足，粤港澳大湾区需求稳定且公司在该地区市场地位强劲，加之公司在新加坡两项目销售表现良好，预计2019年公司销售额仍将保持快速增长。
大和：重申中国航信（00696）“买入”评级
大和发表报告表示，中国民航信息网络（00696）于11月7日公布其9月份营运数据。其中国航空公司的预订增长率同比略微下降至7.4%，而7月和8月分别为增长9.2%和10.7%。国际航线同比增长10.5%，抵消了国内航线同比增长6.9%的影响。外国航空公司的国际预订同比增长2%，从8月份同比下降3%回升。
因此该行指中国航信2018年首9月预订总量同比增长10.5%，基本符合该行预期。
大和重申对中国航信的“买入”评级，因其认为中国航信的盈利前景完好无损，并且受其服务软件航旅纵横（Umetrip）和海外并购潜在变现推动的长期重估机会。
责任编辑：马婕
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