新能源汽车迎重磅利好 产业链个股或持续受益(名单)

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　　2020年新能源车补贴新政是产业重大利好

　　财政部等四部委23日公布，将原定2020年底到期的补贴政策延长到2022年底，平缓补贴退坡力度和节奏。四部委表示，中国新能源汽车发展起步早、开局好，但当前仍存在一些现实困难，新能源汽车成本仍然较高，难以与传统车竞争。需要继续给予支持，巩固和扩大来之不易的发展成果。尤其是公共卫生事件对新能源汽车市场造成较大冲击，叠加德国等国家加大新能源补贴力度，中国新能源车仍要持续加力支持，推动产业转型升级。此次政策是对新能源车发展的重大利好，我们仍坚持去年判断的今年新能源汽车有希望挑战160万台的的预期。

　　一、新能源乘用车补贴

　　1、纯电动乘用车补贴相对利好

　　补贴变化： 1、国家中和考虑综合技术进步、规模效应等因素，3月底国常会决定将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。因此今年平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。这样的退坡节奏的意义重大，也体现了国家支持2020年新能源车持续发展的坚决态度。

　　2、政策明确：为加快公共交通等领域汽车电动化，确保部分领域的新能源需求不下滑。此次对城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，2020年补贴标准不退坡，2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。这样的补贴稳定的态度是很好的拉动出租网约车需求的措施，有利于城市环境改善和新能源车需求的稳定。

　　3、本次补贴明确在原则上每年补贴规模上限约200万辆。

　　我们预计新能源车的产销量持续增长，今年应该不会达到200万的补贴上限。按照国家统计局的统计，新能源汽车是119万台，加上进口车突破120万台。未来的增长应该是可持续的。

　　4、根据政策考虑：2020年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021-2022年，原则上保持技术指标总体稳定。实际上新能源车的技术标准应该是由市场决定，而不简单是由补贴决定，因此补贴起到一个下限的作用，

　　本文来源于微信公众号“崔东树”，作者崔东树。

　　财政部等四部委23日公布，将原定2020年底到期的补贴政策延长到2022年底，平缓补贴退坡力度和节奏。四部委表示，中国新能源汽车发展起步早、开局好，但当前仍存在一些现实困难，新能源汽车成本仍然较高，难以与传统车竞争。需要继续给予支持，巩固和扩大来之不易的发展成果。尤其是公共卫生事件对新能源汽车市场造成较大冲击，叠加德国等国家加大新能源补贴力度，中国新能源车仍要持续加力支持，推动产业转型升级。此次政策是对新能源车发展的重大利好，我们仍坚持去年判断的今年新能源汽车有希望挑战160万台的的预期。

　　一、新能源乘用车补贴

　　1、纯电动乘用车补贴相对利好

　　补贴变化： 1、国家中和考虑综合技术进步、规模效应等因素，3月底国常会决定将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。因此今年平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。这样的退坡节奏的意义重大，也体现了国家支持2020年新能源车持续发展的坚决态度。 

　　2、政策明确：为加快公共交通等领域汽车电动化，确保部分领域的新能源需求不下滑。此次对城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，2020年补贴标准不退坡，2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。这样的补贴稳定的态度是很好的拉动出租网约车需求的措施，有利于城市环境改善和新能源车需求的稳定。 

　　3、本次补贴明确在原则上每年补贴规模上限约200万辆。

　　我们预计新能源车的产销量持续增长，今年应该不会达到200万的补贴上限。按照国家统计局的统计，新能源汽车是119万台，加上进口车突破120万台。未来的增长应该是可持续的。

　　4、根据政策考虑：2020年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021-2022年，原则上保持技术指标总体稳定。实际上新能源车的技术标准应该是由市场决定，而不简单是由补贴决定，因此补贴起到一个下限的作用，未来新能源车的实际的市场的竞争标准，尤其电池能量密度应该还有提升的空间。

　　由于目前的电池能量密度实际上还是系统能量密度，并非单体能量密度，因此我们应该提升单体能量密度，而弱化对新能源的系统能量密度的要求。，实际消费者对新能源车的选择要求并非关心能量密度，而是关心车辆的续航里程与其使用性能，因此国家政策这次的松动应该是对电池行业很好的自我约束发展机制。由于目前磷酸铁锂电池产能规模相对较大，此次国家政策也使磷酸铁锂电池在短期内有较好的发展空间。

　　根据政策：从2020年起，新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到10000辆、1000辆；待2022年补贴政策结束后，对未达到清算车辆数量要求的企业，将安排最终清算。这实际上也对企业发展新能源车有了相应的数量的要求，要求企业加速数量的提升，实现销量数量的迅速做大。如果企业仅为了实现油耗平衡而生产少量的新能源车，那么其成本损失还是相对更大的。  

　　5、新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万元）。新能源乘用车补贴前价格需在30万块钱以下，这样的话就实际上来说对于新能源车的发展有很好的促进作用，前期部分高端的新单车，比如说宝马5系的插电混动和特斯拉纯电动等国产车型价格偏高，补贴的效率偏低，不利于加速推动新能源车与传统车的价格并轨。价格是新能源车与传统车竞争的核心手段，通过补贴的价格因素，实际上来说进一步促进新能源车的成本降低和价格降低，推动新能源车与传统车加速并轨，对新单车增量有很好的促进作用，也促进产业链更加健康发展。  

　　6、根据政策：将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。燃料电池车目前发展条件仍不成熟，核心技术相对自主掌握程度相对较低，加氢站等配套水平相对较差，因此目前不适合全国大范围推广。采取区域性推广策略应该是很好的选择。这样可以调动地方的积极性，推动新能源车新能源产业链的完善发展，对新能源车的发展有巨大的促进意义。 

　　7、根据政策：2020年4月23日至2020年7月22日为过渡期。过渡期期间，符合2019年技术指标要求但不符合2020年技术指标要求的销售上牌车辆，按照2019年标准的0.5倍补贴，符合2020年技术指标要求的销售上牌车辆按2020年标准补贴。补贴车辆限价规定过渡期后开始执行。此次政策设定的过渡期，实际上来说是对老产品的一个过渡期，对新品的话直接按照新产品按照新标准的这种补贴，应该说总体来看，补贴的效果应该是相对明显的。这样的话今年4~6月份的量难以得到一个有效的提升，6月份之后我们认为整个新能源车辆会得到一个相应的较大的提升。  

　　8、根据政策：为鼓励“换电”新型商业模式发展，加快新能源汽车推广，“换电模式”车辆不受30万元上限规定。由于新能源车推广，实际主要的饭店模式在出租等于使用较多，因此，资源发展换届模式，不受30万块钱补贴的一个影响。而且未来等车型也采取换电模式，所以也不受到明显的影响。 

　　二、客车市场

　　新增客车补贴应该不受到这次的调整的影响，这也主要是因为新能源客车目前使用范围相对较窄，只有公交车用新能源客车，因此公交车的话是地方政府买单，新能源车补贴不叫不叫退货，是地方政府发展新能源的热情相对能更高一些。但这也体现一个问题，新能源客车的发展很难向其他领域的拓展。毕竟天然气客车也是清洁能源客车，实际环保效果很好，因此客车的电动化线路还有很长的路要走，市场化效果远未达到预期。 

　　三、专用车补贴

　　政策市场的补贴下降10%，应该也是一个很好的选择，对新能源车发展有很好的促进作用，但专用车目前来看还属于改装类产品的问题比较多，能否实现主力厂家的批量生产，对专用客车的发展有巨大促进意义。

　　新能源汽车迎重磅利好 产业链个股或持续受益

　　4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知称，综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。

　　华泰证券指出，电动化大趋势下，国内动力电池及材料、资源公司已逐步进入全球供应链，特斯拉中国工厂重要性提升，或进一步提升中国供应链相对优势。国内新能源车支持政策持续加码。当前时点，板块估值中枢明显回落，性价比突出，建议逐步布局龙头。推荐宁德时代（300750）、当升科技（300073）、亿纬锂能（300014），建议关注璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）、嘉元科技、科达利（002850）。

责任编辑：张恒星 SF142