原标题：东方证券：预计文化纸盈利有望稳步扩张
证券时报网
东方证券指出，2018年10月底以来，木浆外盘价格整体回落，纸企原材料成本大幅下降，但二者并非同步变化。木浆是中国造纸原材料的重要组成部分，由于国产木浆难以满足需求，当前约三分之二依赖进口，进口木浆价格是决定国内木浆系纸企原材料成本的重要变量。2018年10月底起，木浆外盘报价整体呈下跌走势；然而，由于纸企原材料成本与木浆价格并非同步变化，浆价回落带来的原材料成本下降于2018年年底方才逐步体现，纸企盈利自2019年一季度逐步改善。
东方证券预计2019年三、四季度纸企木浆原材料成本仍将继续下降，文化纸盈利稳步提升。成本端，若木浆外盘价格平稳，预计Q3、Q4纸企木浆原材料成本仍将逐步下降；收入端，文化纸供需情况较为稳定，旺季到来背景下，9月文化纸提价如期落地，预计文化纸盈利有望稳步扩张。
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