资金流入持续上升 海外机构调研忙

原标题：资金流入持续上升 海外机构调研忙

QFII、RQFII投资额度限制取消，MSCI、富时罗素、标普道琼斯等相继将A股纳入其指数体系，以及北向资金流入规模持续上升，海外机构的调研路径也越来越受到投资者的关注。据统计，最近一个月有79家上市公司披露的调研情况中出现了海外机构的身影。从行业上看，被调研公司主要集中在电子行业，计算机、电气设备等行业公司数量也较多。

海外机构最近一个月调研79股

9月10日，国家外汇管理局宣布，将取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。数据显示，自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，来自全球31个国家和地区超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场。

2018年中国跨境证券投资项下收支总规模2137亿美元，占整个资本项下收支总规模的比重为25%，较2002年提升16个百分点。随着股债市场全面纳入国际指数，A股纳入明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯三大指数，国债和政金债纳入彭博巴克莱债券指数，相关配套政策和便利化措施逐步推进。

与此同时，北向资金流入规模持续上升。东方财富网的数据显示，北向资金最近一月净流入623.22亿元。在这样的背景中，《投资快报》记者注意到，前往A股上市公司调研的机构中，海外机构投资者持续增多，个别上市公司甚至出现全是海外投资者调研的现象。

据同花顺iFinD数据统计显示，最近一个月(8月11日至9月11日)，有79家上市公司披露的调研报告中出现海外机构的身影。其中，广联达(002410)、汇川技术(300124)、工业富联(601138)、埃斯顿(002747)、中颖电子(300327)、周大生(002867)、三只松鼠(300783)、分众传媒(002027)、鞍钢股份(000898)、九阳股份(002242)、宏发股份(600885)这11家公司接受超过10家(含)海外机构的调研。

此外，海康威视(002415)、伟星新材(002372)、天齐锂业(002466)、富瀚微(300613)、光环新网(300383)、石基信息(002153)、涪陵榨菜(002507)、大华股份(002236)这8家公司接受超过5家(含)海外机构的调研。而华宇软件(300271)、拉卡拉(300773)、鹏鼎控股(002938)、圣邦股份(300661)、良信电器(002706)5家公司接受超过3家(含)海外机构的调研。

这当中，广联达是最近一个月最受海外机构欢迎的公司，公司接受了41家海外机构的抱团扎堆调研，机构对公司的数字造价云转型，及公司业务和地产行业周期性的相关程度等问题进行了解。公司表示目前主要专注于云转型过程的推进，更多增值服务的推出是云转型稳定后的重点。且数字施工业务的市场目前渗透率仍然较低，受宏观环境的影响不会特别大。

“能吸引到多少家机构前去调研，这固然重要，但同时也要结合调研方式来看。比如，相比业绩说明会、新闻发布会等公开调研方式，特定对象调研、现场调研等更值得关注与推敲。”一位参与过调研的海外机构人士分析称。

电子行业最受青睐

从所属行业(申万一级)来看，最近一个月海外机构调研的79家公司中，电子行业公司最多，有19家，占比24.05%;计算机公司次之，有12家公司，占比15.19%;电气设备行业公司有7家，排第三;另外，机械设备、轻工制造两行业均有超过5家(含)公司获海外机构调研。

“行业被调研频率越高，调研的机构越多，说明市场主力对这些行业越是关注，就越容易受资金的青睐。”分析人士对《投资快报》记者表示，面对市场结构情行情，海外机构较高的调研热情也是为未来调仓换股所做的多手准备。

最近一个月接受海外机构调研的19家电子行业上市公司中，工业富联(601138)、中颖电子(300327)、海康威视(002415)、富瀚微(300613)、大华股份(002236)、鹏鼎控股(002938)、圣邦股份(300661)、深南电路(002916)、兆易创新(603986)、TCL集团(000100)被超过2家(含)海外机构调研。

业内人士指出，受外围环境不稳定因素影响，我国半导体芯片、集成电路国有化诉求迫切，加之5G带来的全产业链变革，A股市场电子板块爆发。而回顾过去30年，每当重大创新性的终端产品出现——例如90年代的电脑，2000年代的MP3、手机，2010年代的智能手机——都会为电子行业带来阶段式的快速增长。受益于科技红利，中信电子元器件指数自成立以来(2004.12.31-2019.9.9)大幅上涨了473.92%，而同期上证指数上涨137.47%。

华商电子行业量化股票型基金拟任基金经理艾定飞表示，基于终端智能化趋势，电子元器件占终端价值比例提升的行业或将快速成长。2019年是5G元年，这一通信制式的升级带来的新一轮科技浪潮。预计2020年国内核心城市均能实现5G网络的覆盖，5G将带领我们走进万物互联的时代。物联网、无人驾驶等应用的快速增长，会拉动电子行业进入新一轮快速成长周期，预计电子企业的股价或将迎来一轮中周期上涨。

国信证券认为，预计未来十年的5G产业周期推进是沿着无线基站à终端硬件à5G应用展开。5G信号相比4G信号最大的升级是高频、高速率以及低延时，应用端的基础是大数据推动下的消费体验升级和工业效率提升。这意味着5G时代对于高频数据以及后期应用阶段高速数据的处理将是必要最核心需求，信号处理链材料、器件以及模组未来迎来十年的黄金发展周期。

获调研公司逾七成跑赢大市。

从股价表现看，最近一个月获海外机构调研的79家公司，股价同期平均上涨18.06%。当中只有4家公司股价下跌，分别是金螳螂(002081)、周大生(002867)、温氏股份(300498)、中顺洁柔(002511)，其中，中顺洁柔跌幅最大;数据显示，在8月11日至9月11日的这一个月内，公司股价跌去7.34%。而其中，跑赢同期大市(沪指8.44%)的公司有58家，占比73.44%。

股价上涨的公司中，兆易创新(603986)、科达利(002850)、沪电股份(002463)、神州数码(000034)、三只松鼠(300783)、富瀚微(300613)、明阳智能(601615)、纳思达(002180)、天顺风能(002531)、歌尔股份(002241)、深南电路(002916)、南威软件(603636)、欧菲光(002456)、拉卡拉(300773)、洲明科技(300232)这15家公司同期股价涨幅超过30%。

涨幅最大的是兆易创新。据统计，在8月11日至9月11日这一个月内，公司股价大涨74.85%;其次是科达利，公司股价涨幅达46.81%;沪电股份以46.59%的涨幅排第三。此外，神州数码、三只松鼠两家公司股份同期的涨幅也超过40%。

分析人士指出，当前A股无论从整体收益率还是全球估值水平的横向对比来看，都较海外市场具有明显优势，因此仍会吸引外资流入。海外机构加紧调研或为布局行情做准备，而从近期受到海外机构集体看好的品种中挑选投资标的或是一条捷径。

值得一提的是最近一个月海外机构调研的79家公司中，中小板和创业板公司有64只，占比达81.01%。对此，业内人士分析指出,目前中小创公司中已不乏进入吸引力区间、价值被低估的个股存在。尤其是在新经济、新动能的政策和产业发展需要的双重驱动之下,景气能够持续向上的新经济概念特别是绩优龙头股或成未来A股市场的投资主线。

业内人士指出，以前海外投资者在A股市场上主要投资的是蓝筹股，但随着更多A股被纳入国际指数，外资的选择基准也随之扩大。未来外资有望扩大在A股市场上的研究和投资范围，部分景气度上升的成长股板块或存在新的投资机会。

摩根资产管理环球市场策略师朱超平表示，MSCI在纳入A股时首先考虑的是大盘股，所以外资会根据MSCI指数从大盘股开始配置，而随着中小盘股被逐步纳入，相信未来外资也会增加相关板块的配置。

最近一个月获至少2家海外机构调研的公司