原标题：科达利：基地布局贴近大客户，100亿目标产值
东吴证券发布科达利的研报指出，公司贴近客户建设四大基地，节约运输成本约3-4%，进一步锁定大客户。目前利润主要来自惠州，产能利用率7-8成，若满产预计产值可达到18亿。溧阳基地目前投产初期产能利用率低，19H1营收约1亿，满产可达28亿，主要配套CATL溧阳基地、中航锂电、欣旺达、LG南京等周边客户，今年下半年开始周边客户产能逐步投放，产能利用率提升，收入和利润弹性极大。大连基地建设中，专供松下方形动力电池。宁德基地一期产值7亿，预计20年底开始投产。总的来说现有产值50亿，今年收入仅20多亿，未来规划100亿产值，随着动力电池需求的释放，产能利用率提升将带来极大收入和利润弹性。
研报称，考虑到公司是锂电结构件全球龙头，宁德时代/LG/松下均是大客户，给予2020年30倍PE，对应目标价48元，首次覆盖给予“买入”评级。
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