同业存单计划“冰与火”：备案火热 发行遇冷

　　同业存单计划“冰与火”：备案火热 发行遇冷

　　慈玉鹏,张荣旺

　　据《中国经营报》记者不完全统计，中国货币网自2月1日至3月19日期间共公示了80家银行的2019年度同业存单发行计划，备案总额度达20669.8亿元，同比提升55.33%。

　　相比较备案金额的上升，在发行方面，据同花顺iFinD显示，2019年2月同业存单实际发行总额为11300.8亿元，发行数量为1634只，分别同比下降27.76%、9.3%。2019年3月1日至3月19日实际发行总额为11703.9亿元，发行数量为1628只，分别同比下降28.55%及10.45%。

　　中国人民大学财政金融学院副教授宋玮告诉记者，流动性监管新规增加了商业银行同业存单发行意愿；但机构认购中小银行同业存单的意愿不足。“虽然同业存单的备案额度呈上升状态，但最终的实际发行额度可能并不高。”

　　备案金额同比上升

　　据记者不完全统计，中国货币网自2月1日至3月19日期间共公示了80家银行2019年的同业存单发行计划。从备案额度变化来看，该80家银行中有46家同比提升，25家同比持平，9家同比减少。其中，提升备案额度的银行数量过半。该80家银行备案总额度为20669.8亿元，而这80家银行在2018年的备案总额度仅为13306.8亿元，2019年同比提升55.33%。

　　同业存单备案额度同比上升的原因是什么？中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，监管环境的变化要求银行在资金来源方面采取措施，弥补资金缺口，而增发同业存单即是一种方法。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员熊启跃则表示：“同业存单备案额度同比提升，主要有两点原因：一是因为银行对于资金有需求；二是银行增加市场化融资方式，有利于推进利率并轨，符合金融改革的方向。”

　　某城商行内部人士告诉记者，还有一个原因是目前同业存单票面利率较低，各家银行希望通过该途径募集较低成本的资金，所以较为积极。

　　相比城商行和农商行，国有银行备案“热情”更高。从银行分类来看，上述80家银行共包括3家国有银行、18家城商行、56家农商行、3家外资银行。其中，3家国有银行分别为中国银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行。2019年上述3家国有银行备案总额合计为12000亿元，同比增幅118.18%；上述18家城商行备案总额合计为4694亿元，同比增幅仅为9.29%；而上述56家农商行2019年度备案总额合计为3800.8亿元，同比增幅10.11%。

　　赵锡军表示，国有银行备案额度增幅相对较高主要有三点原因：第一，同业存单的发行需要一定条件，它要求机构拥有一定市场影响力和拓展能力，像国有银行等一些大银行，相对具备优势；第二，同业存单的发行与机构面向的客户息息相关，通常情况下同业存单的发行有一个最低额度的要求，对机构客户的资金能力有所要求，而一般来说，国有银行的优质客户相比城商行和农商行要多；第三，同业存单的发行存在成本问题，同业存单要比普通的存单成本略高，而相对来说国有银行等大型银行的成本负担能力也较强。

　　上述城商行内部人士告诉记者，还有一个原因是与国有银行相比，城商行和农商行较为缺乏资金，过去发行了大量同业存单补血，导致目前的剩余额度相对较少，甚至其中部分银行已超过监管红线。所以，今年城商行和农商行的备案额度增幅整体来说相对较小。

　　实际发行额度走低

　　据同花顺iFinD显示，2019年2月同业存单实际发行总额为11300.8亿元，同比下降27.76%；2019年3月1日至3月19日实际发行总额为11703.9亿元，同比下降28.55%。

　　赵锡军表示，实际发行额度走低主要是因市场因素影响，2019年我国经济下行压力较大，对于银行来说，优质项目相对减少，进而导致需求减少。

　　宋玮告诉记者，流动性监管新规增加了商业银行同业存单发行意愿，导致同业存单备案额度同比上升，但在严监管与去杠杆的背景下，中小银行之前依赖的表外业务和同业业务存在诸多风险，导致了机构认购中小银行同业存单的意愿不足；此外，资管新规也在对金融机构理财规模扩张构成制约，对同业存单需求下降，同业存单的备案额度呈上升状态，但最终的实际发行额度可能并不高。

　　值得注意的是，目前同业存单票面利率也处于较低水平。据同花顺ifind显示，2019年2月的同业存单票面利率平均值分别为2.8677%，同比下降39.66%；2019年3月1日至19日的同业存单票面利率平均值2.9782%，同比下降38.82%。宋玮表示，票面利率降低的原因之一，是因为央行为刺激经济发展，自去年下半年来实施一系列降准操作，降低了资金成本。

责任编辑：张国帅