网红鼻祖余额宝失宠两个月募190亿的短债基金接棒？_新浪财经

　　基金“网红鼻祖”余额宝失宠，两个月募资190亿的短债基金能否接棒？

　　作者：苗艺伟

　　以BATJ为代表的第三方基金销售流量平台正在推出接棒余额宝的下一任“网红”。

图片来源：视觉中国

　　2013年横空出世，坐拥6亿用户，5年达到近1.93万亿人民币的管理规模，凭借支付宝的顶级流量加持的余额宝作为一代互联网理财“启蒙者”。近一段时间来，却由于层层加码的监管和不断降低的收益受到冷遇。

　　下一个接棒的网红基金会是谁？在BATJ为代表的互联网流量巨头平台助推下，短债产品近期呈现火爆之势。

　　失宠的网红基金鼻祖

　　对于用户达到6亿人的理财产品，余额宝的用户几乎囊括了所有年龄段的中国互联网用户。特别是，对于追求稳定、注重保本收益、收益敏感型的人群来说，余额宝的收益在2018年正在以肉眼可见的速度降低——此前每1万元就能产生1元钱的日收益，如今已经很难达到。

　　进入2019年以来，余额宝的7日年化收益率更是跌到了三年以来的最低值。

余额宝2016年以来的收益情况

　　除了收益下降之外，层层加码的监管措施也让余额宝不可再“一家独大”，以防可能出现的流动性危机。

　　自2017年以来，余额宝共进行了5次限购：从个人最高持有额100万降到25万，再到限至10万，后来更是单日转入额度限至2万，最后在2018年2月开启“单日抢购”到“每天半小时售罄”。此后，2018年下半年，天弘基金余额宝开启“瘦身”模式。余额宝新接入超过12家货币基金，对巨大的理财需求进行“分流”。

余额宝2013年以来的管理规模

　　多重因素作用下，2019年1月，据天相投顾统计的基金2018年四季报数据显示，货币型基金遭遇净赎回最多，四季度净赎回逾6400亿份，总规模从三季度末的8.17万亿份减少到四季度末7.53万亿份，赎回比例达7.84%。其中，天弘余额宝成为遭遇净赎回最多的货币基金，净赎回份额达到1905.06亿份。

　　一位第三方基金销售公司渠道人士向界面新闻表示，今年货币基金将面临更大的挑战，货币基金规模势必继续收缩。对收益率敏感的散户将会选择专项收益更高的银行活期等产品，而机构对于货币基金更倾向于短期配置，一旦替代资产价格回调则会立即赎回。在余额宝回撤日渐明显之际，以BATJ为代表的大众型、低门槛的互联网第三方基金销售平台正在推出接棒余额宝的下一任“网红”。

　　巨头力捧新网红

蚂蚁财富和京东金融在焦点位置推短债产品

　　蚂蚁财富相关负责人对界面新闻记者表示，“由于互联网用户对门槛较低、风险较低的产品有天然的偏好，综合当下的各基金公司合作伙伴反馈，短债基金在互联网平台和传统金融渠道的销售占比近乎持平，基金公司也非常重视短债在互联网平台的销售。”

　　京东金融也对短债基金销售颇为走心。

　　在原本的货币基金“小金库”产品基础上，京东金融推出升级版的“小金存”，通过对接短债基金，为客户实现“现金增强管理策略”。例如，京东金融销售的华夏基金中短债产品，华夏终端债1元起购，C份额无申购费，持有满30天无赎回费等优惠措施吸引用户。

　　无独有偶，腾讯理财通也在2月25日最新升级的余额+产品上首推广发安泽短债产品，以弥补不断下降的收益应对用户流失风险。

　　腾讯理财通相关负责人向界面新闻记者表示：“2018年10月后，腾讯理财通陆续上线了嘉实超短债、鹏扬利泽、博时安盈、平安短债、广发安泽5支短债产品，在上线后，获得了业内罕见的规模增速。”

　　该负责人表示，在腾讯理财通平台上，货币基金会作为一种基础性理财产品对接其他理财产品，而短债基金可以理解为货币基金的补充，投资久期上较货币基金而言有较大幅度的提升，但大部分控制在1年以内。例如，腾讯推出以货币基金为基础的“余额+”，用其中的资产可以直接购买短债基金。

　　一位基金公司渠道部人士对界面新闻表示，部分成立较早的短债基金，在2018年四季度都有相当突出的业绩表现，加上持有7天以上不收赎回费，在多个互联网渠道同时进行营销，规模大幅增长。

　　据界面新闻记者统计，嘉实超短债、平安短债、广发安泽短债等基金规模已跃升至100亿元以上。嘉实超短债基金2018年底存量规模达到250.95亿元，进入2018年公募基金规模前十；平安短债基金也以167.36亿元规模进入30强，广发安泽短债基金四季度末规模115.93亿元。

　　这些迅速增长的基金背后，都有着互联网流量的助推。例如，嘉实超短债接入了蚂蚁财富和腾讯理财通两家平台，平安短债和广发安泽则接入了腾讯理财通。

　　相较于BAT的“大众普惠型”理财平台，天天基金这一专注于“资深基民”的第三方销售平台的短债基金却没有明显起量，上述渠道人士表示，“跟平台定位和营销策略有关，天天的受众相对专业知识强一点，风险偏好高一些，短债基金对他们来说吸引力并不大。”

　　两月吸金200亿

　　据界面新闻记者统计，今年以来截至2月28日，已成立的短债基金共15只，合计募集资金约190亿元，平均每只基金募集规模为12.6亿元。2018年全年，28只短债基金募集622.75亿元，今年的募集金额已经达到去年的30%左右。

　　为何短债基金如此吸金？在业内人士看来，有几大因素支撑。

　　收益方面，从债券市场的宏观环境来看，2018年，为了缓解经济压力，央行执行宽松的货币政策，年内四度降准，带动利率下行和债券价格上涨，奠定了债券牛市的基础。在可统计的15只短债基金中，近一年的平均收益率已经达到了5%，其中，中欧兴利债券、嘉实超短债债券的近一年收益率超过6%，金鹰添瑞中短债、富国目标收益一年期纯债债券、博时安盈债券A的近一年收益超过了5%，几乎是同期购买货币基金收益的一倍。

　　从短债基金的投资基础资产来看，短债基金只投资到期期限一年左右的债券，期限短，意味着将来遇到的风险事件越少，因此，短债基金的风险也在债券型基金中属于低风险。同时，短债基金的合同一般要求将不低于80%的基金资产投资于剩余期限不超过397天的债券资产，而且都是安全级别高的国债、金融债等。

　　基于风险较低、收益较好、流动性高、费率低的特征，与银行理财产品相比，中短债基金的流动性好于银行理财，每天公布产品净值，定期发布公告，透明程度也要好于银行理财。与货币基金相比，在保持良好的流动性和较小的回撤的同时，中短债基金在投资品种、组合久期和杠杆率调整上更为灵活。