螺纹盘面较大幅贴水现货

原标题：螺纹盘面较大幅贴水现货 来源：广发期货

现货价格：11日唐山钢坯3370元/吨，环比-20元/吨，上海地区螺纹3710元/吨，环比-10元/吨；上海地区热轧3700元/吨，环比增-10元/吨；螺卷价差10，基本持平。

利润：螺纹需求迎来旺季，现货价格及利润持续反弹，当前螺纹和热轧现货长流程税后利润处于150-250元/吨区间。

产量：上周日均铁水产量231.96万吨，环比增3.76万吨，同比增9.34万吨。9月5日公布的库存和产量数据显示，螺纹成材产量环比有较大幅下降；热轧产量环比回升，或因唐山限产相对宽松，去库速度亦有所放缓。

库存：9月5日公布的螺纹库存环比下降44.43万吨，库存连续下滑，表观消费环比加速上行；热轧总库存环比增1.16万吨，表观需求相对偏弱。

基差：螺纹、热轧主力移仓01合约，盘面较大幅贴水现货，随着近日盘面反弹，基差显著收缩。01合约螺纹基差229元/吨或6.5%，热轧盘面贴水175元/吨或4.9%。

消息面：8月末唐山市相关部门发布的《9月份大气污染防治管控方案》，Mysteel测算阶段一期间（9月1日-9月27日）日均影响铁水量约5万吨，共计影响约136万吨，较8月底值减少约4万吨/天。届时保守估算产能利用率或维持在87%左右，较8月底高炉产能利用率上升约10%。阶段二期间（9月28日-10月4日）日均影响铁水量约6.4万吨，共计影响约51万吨，较当前值减少约2.6万吨，保守估算产能利用率或维持在83%，较8月底高炉产能利用率上升约7%。9月4日丰南区人民政府发布《唐山市丰南区9月份大气污染防治强化管控方案》的通知，9月1日-27日纵横钢铁烧结机（球团）限产20%；瑞丰钢铁、东华钢铁、凯恒钢铁、经安钢铁烧结机（球团）限产50%、高炉限产30%。9月28日-10月1日纵横钢铁烧结机（球团）限产30%；瑞丰钢铁、东华钢铁、凯恒钢铁、经安钢铁烧结机（球团）、高炉限产50%。

行情预判：昨天公布的社会融资数据连续两个月回落，预计8月的地产数据还将延续增速往下。但近期产业旺季需求好转，库存连续四周下降，利润地位回升，预计库存下降过程中，现货价格降维持坚挺，盘面贴水背景下短期还将维持延续偏强态势。但考虑到长周期地产需求下滑是趋势，当前基建刺激力度对基建增速拉动有限，维持中长期下跌看法。