瑞达期货：8月20日菜粕继续看空情绪稍增|期货_新浪财经

原标题：瑞达期货：8月20日菜粕继续看空情绪稍增来源：瑞达期货

截至7月5日，福建两广地区菜粕库存报2.3万吨，环比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未执行合同报5.7万吨，环比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，虽然菜籽油厂开机率明显回升菜粕库存增加，但未执行合同持续减少显示目前下游提货积极性尚可。根据布瑞克数据，截至8月2日沿海地区油菜籽库存报31.2万吨，周环比减少2.5万吨，菜籽油厂开机率报13%，去年同期开机率报22%，同比回升21.5%，处于历史同期显著偏低水平。进口油菜籽船报数据7月报7.5万吨，环比持平，8月报6万吨维持不变，9月报2万吨维持不变，原料供应仍维持偏紧预期。

菜粕01合约前二十名多头持仓123959，+6002，空头持仓156267，+6361，净空单32308，+359，移仓换月多空持续增仓，显示继续看空情绪稍增。

考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。虽然进口加拿大油菜籽受阻，但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通，在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下，未来我国可能增加其他杂粕进口，对应9月合约，2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。菜粕期价承压回落近弱远强，建议于-155元/吨做空09多01跨期套利，止损价差-185元/吨，目标价差-60元/吨。