来源： 粮油市场报
阿根廷是全球第一大豆粕出口国，豆粕产出量超3000万吨，以出口为主。受多重因素影响，我国短期内实现从阿根廷大规模进口豆粕的难度较大。尽管我国允许进口阿根廷豆粕，但短期内对我国豆粕市场的影响十分有限。
9月17日海关总署发布公告，根据我国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与阿根廷共和国农牧渔业部关于阿根廷豆粕输华卫生与植物卫生要求议定书》规定，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的阿根廷豆粕进口。
大规模进口短期或难以实现
阿根廷是全球第三大大豆生产国，生产的大豆主要用于本国压榨。同时，阿根廷是全球第一大豆粕出口国，国内大豆压榨产能超6500万吨，近几年阿根廷大豆压榨量4000多万吨，豆粕产出量超3000万吨，以出口为主。美国农业部数据显示，2018/2019年度阿根廷豆粕出口量2820万吨，2019/2020年度有望达3050万吨。
我国此前仅允许从印度、丹麦、美国、韩国、荷兰等国进口少量豆粕。海关数据显示，2018年我国豆粕进口量2.28万吨，2019年1月至7月进口量0.56万吨。虽然放开了阿根廷豆粕进口，短期内实现从阿根廷大规模进口豆粕的难度较大。其主要原因：我国是全球大豆压榨产能最大的国家，以进口大豆压榨为主，豆粕自产自“消”；当前进口阿根廷豆粕无利可图，监测显示，9月17日，阿根廷10月船期豆粕进口CNF报价298美元/吨，合到港完税成本2900元/吨，与国内豆粕价格基本持平；从阿根廷进口豆粕运输环节时间较长，其间豆粕各项指标可能出现下降，而豆粕作为饲料原料对质量要求较高。因此，尽管允许阿根廷豆粕进口，短期内对我国豆粕市场的影响程度也十分有限。
短期豆粕价格继续保持震荡
受经贸关系缓和影响，本周国内豆粕价格震荡偏弱。9月18日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2900~2980元/吨，较前一日波动10~20元/吨。其中，华北地区市场报价2940~2980元/吨，华东地区报价2930~2980元/吨，华南地区报价2900~2930元/吨。
上周大豆压榨量略降至180万吨，仍处于较高水平，近日豆粕价格走势偏弱，加之国庆节即将来临，饲料养殖企业补库意愿较强，提货速度加快，豆粕库存下降。9月16日，国内主要油厂豆粕库存76万吨，周环比减少5万吨，月环比减少10万吨，同比减少20万吨，比过去3年均值减少6万吨。
当前，豆粕与其他杂粕的价差仍处于较低水平，随着气温下降，水产养殖逐渐进入淡季，水产料需求逐渐减少，豆粕消费整体低于上年同期，预计短期内豆粕库存窄幅波动。
经贸摩擦有所缓和，中国企业开始采购美国大豆，令国内豆粕价格承压，但随着时间推移，市场和交易者心态调整，经贸摩擦对市场的影响逐渐减小。近日豆粕价格累计下跌150元/吨左右，预计短期内涨跌空间有限，继续震荡调整。
豆油价格短期震荡长期将涨
受原油价格大幅上涨影响，刺激全球油脂价格上扬，但随着原油价格回调，油脂价格冲高回落。9月18日，大商所豆油期货价格高位回落，主力合约下跌1.29%，至6138元/吨，沿海地区一级豆油市场报价集中于6070~6310元/吨，比前一日下跌20元/吨左右。其中，华北地区报价6070~6110元/吨，华东地区报价6140~6310元/吨，华南地区报价6180~6220元/吨。豆油价格大幅波动，买家采购谨慎，成交量不大。
上周大豆压榨量基本保持稳定，略高于到港量，库存有所下降。监测显示，上周末全国主要油 厂进口大豆商业库存688万吨，周环比减少5万吨，月环比增加28万吨，同比减少235万吨。后期大豆到港量仍将处于较高水平，预计9月份大豆到港量在850万吨左右，10月份800万吨左右，国内大豆供应仍有保障。由于豆油需求较好，豆油库存基本保持稳定。监测显示，9月16日，全国主要油厂豆油库存134万吨，周环比略减0.5万吨，月环比基本持平，同比减少27万吨，比近3年同期均值减少8万吨。
当前，国外豆油进口到港成本在6200元/吨左右，与沿海部分地区现货价格相当，均压制豆油价格；原油价格滞涨回落，也难以对油脂价格形成较强支撑，预计短期内豆油价格仍将保持震荡。长期来看，豆油价格将是上涨趋势。
经贸关系缓和支撑美豆
双方互相释放善意，市场预期贸易冲突可能缓解，对美豆价格形成支撑。
预计2019/2020年度巴西大豆产量增长，美国和阿根廷大豆产量回落，全球大豆产量降至3.41亿吨，比上年度减少2068万吨；2019/2020年度全球大豆期末库存为9919万吨，比上年度减少1322万吨。
阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计2019/2020年度阿根廷大豆播种面积1765万公顷，产量5000万吨，低于美国农业部预计的5300万吨，也低于2018/2019年度的5530万吨。
近期经贸缓和支持美豆价格涨至900美分/蒲式耳一线。受非洲猪瘟疫情影响，中国大豆进口需求下滑，2019/2020年度全球大豆需求增长幅度有限，而南美大豆产量仍保持增长态势，全球大豆库存处于较高水平，大豆市场供应仍较充足，加之美国大豆产区天气稳定，天气炒作缺乏题材，美豆价格继续上涨空间有限。
产区压力减小后期棕油偏强
9月18日，国内沿海地区24度棕榈油价格滞涨回落，报价集中于4900~4990元/吨，比上周同期上涨40~80元/吨。其中，天津24度棕榈油报价4910元/吨，山东日照4990元/吨，江苏张家港4980元/吨，广东广州4900元/吨，比前一日下跌50~110元/吨。近日棕榈油价格大幅波动，贸易商采购谨慎，成交量不大。
近期，棕榈油到港量与需求量基本持平。9月18日，国内沿海地区食用棕榈油库存总量约57万吨（加上工棕约67万吨），周环比持平，月环比增加4万吨，同比增加10万吨，比过去3年同期均值增加20万吨。其中，天津11.1万吨，张家港13.1万吨，广东19.7万吨。
本周三，马来西亚10月船期24度棕榈油FOB报价543美元/吨，折合到港完税成本4890元/吨（增值税率9%），与2001合约基本持平；印尼10月船期棕榈油CNF报价570美元/吨，折合到港完税成本4900元/吨，比2001合约高12元/吨。本周棕榈油进口有所改善，贸易商采购积极性增加，据不完全统计，本周国内新增6~8船棕榈油买船。
8月底马来西亚棕榈油库存为225万吨，同比减少10%，为近一年来最低库存，因为出口需求增幅超过产量增幅。明年印尼将开始实行B30政策，预计用作生产生物柴油的棕榈油将增加50%，棕榈油需求继续增长。但印度将马来西亚精炼棕榈油的进口税从45%调高到50%，或影响后期马来西亚棕榈油出口需求。
2019年上半年，东南亚产区降雨偏少，四季度以及2020年一季度棕榈油产量将受影响，预计马来西亚棕榈油期末库存在280万吨左右，低于上年同期的322万吨，预计后期棕榈油价格走势偏强。
责任编辑：陈修龙
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