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近日，融通基金总经理张帆做客新浪财经《基金高管面对面》 ，就公募基金行业当前面临的机遇与挑战、基金公司人才管理以及如何提高基金投资者的获得感等进行了探讨。
谈行业：理财子公司、外资进入 利于资管业发展
近期，银行理财子公司陆续获批成立，以及随着资本市场的不断开放，部分海外资管机构也陆续进入中国，这对公募基金行业生态会产生怎样的影响？张帆认为，这对公募基金行业既是一种挑战，也是一个机遇。
张帆分析，由于银行理财子公司在投资范围、投资限制、销售渠道上较基金公司具有天然优势，同台竞争的基金行业未来在整体规模上或将受到一定的冲击，具体表现在：货币基金受冲击较大，未来规模或大幅萎缩；债基如委外或向银行子公司倾斜，机构定制基金受影响；整体来看，主动管理能力是公募基金的优势所在，主动管理的权益产品、债券产品也是未来主要的发展方向。但从中长期来看，银行理财子公司进入资管行业，对公募基金公司而言，有很多积极意义：一是银行理财子公司的加入，能够丰富资管行业的生态。居民的理财意识将得到更进一步的激活，从基本无风险的储蓄产品，向低风险的固定收益理财产品以及更高风险产品的迁移速度也会加快。二是银行理财子公司的加入，能够促进基金公司更加聚焦其核心竞争力，尤其是深耕权益投资领域。我们认为，相对银行理财子公司，基金公司在权益投资方面的优势还是很明显。三是能够激发基金公司在产品创新方面的动力，以满足客户日益增长的理财需求。
总之，张帆对银行理财子公司的落地持积极乐观态度，当然也认为这是机遇与挑战并存的时代。当初，银行系公募基金公司诞生时，市场曾也有过类似的担心。但从后来的发展来看，中国的资产管理行业的发展空间巨大，多元化的资管主体，会共同培育市场，相互促进，共同成长。
对于海外资管机构陆续进入中国，张帆认为，国内基金公司走出去、外资机构走进来，是齐头并进的两个大趋势，中国的资管行业将更加全球化。
需求端而言，中国居民目前海外资产配置比例相对较低，随着公募基金越来越成熟的海外投研团队、越来越丰富的海外投资经验，将逐渐满足居民需求更加多元的海外资产配置；供给端而言，新的政策对境外投资者进一步开放基金管理公司持股比例，从外资参股到允许外资投资证券公司和基金公司。证券机构中已有瑞银、野村在国内控股证券公司，基金公司中也有多家在股权变更。
据统计，国内约40%的基金公司有外资股东背景。张帆认为，随着国内金融市场的开放，外资私募等资管机构的设立，促进了基金公司投资能力的提升。他以融通基金自身举例：“2019年是融通基金成立18年，股东方日兴资产成立60周年，就是一个‘弱冠少年’对一个‘老人’之间的区别。我们是更有希望的，但是我们也要从“老人”身上学到我们应该学到的东西。”
张帆指出，大资管行业需要竞争，只有竞争才能提高；若没有竞争，仅依靠简单的牌照业务来获取市场资源，长期看也会变成“温水煮青蛙”。所以，张帆看好外资进入中国带来整个市场的竞争格局。
谈团队：基金公司的核心资产是人 建设完备的人才梯队
公募基金行业人才集聚效应明显，根据基金业协会的数据，硕士以上学历人员占60%，张帆称，这也说明基金行业是一个轻资产的行业，基金公司最大的资产是人，而不是资本金。
张帆坦言：“在这个领域中人才效应是非常明显的，也说明这个领域是一个轻资产的行业，它最大的资产是人，而不是资本金。这些人是非常优秀的，特别是一些研究员、投资经理、基金经理，基本上从名校出来的，工作中依旧非常刻苦。公司里，晚上下班不走的全是这些人。他们通过奋斗把研究形成成果，然后形成公开透明化的业绩，让市场认识他，提升公司价值，当然也提升个人价值。人才是这个行业中最大的优势，基金公司核心资产就是员工。”
然而，公募基金行业的人才流动并不低，据统计平均流动率20%，也就是说可能5年就换一波人。对此张帆认为，与其被动去防御人才离职流失，不如主动培养更多的人才。近2年，融通新入职的校招生占公司总人数的20%。
据了解，融通基金是行业内首家推出“协同事业部制”的公司，张帆介绍：“协同事业部意味着事业部管理覆盖到公司业务全流程，以实现前中后台协同作战，这么彻底、到位的事业部运作模式业内也较为少见。未来，融通将继续坚持协同事业部制模式，并在这一过程中继续优化、完善事业部机制。实现持有人利益、股东利益、企业利益和员工利益的共赢发展。”
谈基民赚钱：让投资更科学 定投适时止盈
根据中国基金业协会数据，行业20年偏股型基金年化收益率平均16.5%，超过同期上证综指平均涨幅8.8%，如果按复利计算，不到5年就能翻一番。偏债型基金年化收益率平均为7.2%，超出现在银行三年定期存款利率4.5%，按复利计算，投资10年本金翻倍。但实际上客户的真实收益并不好。即使是定投也有可能亏损，基金持有人获得感较差。
对此，张帆建议，一方面，对基金产品、基金公司等要进行长期评价，长期投资、长期持有；另一方面，张帆建议普通投资者坚持定投。然而，他提醒，在定投过程中，不仅存在“微笑曲线”，还存在着“伤心曲线”，即开始定投后，指数点位往往还没回到起投点，定投计划就开始亏损，定投需要在合适的时机止盈。
他介绍，融通基金正在基于“金融科技+量化”手段，利用数据分析与建模，打造智慧定投升级产品，解决客户长期定投仍不能赚钱的痛点。即基于对指数的价值判断以及市场情绪判断，智能调节定投资金、把握定投节奏，并在适当的时机兑现收益，力求有效减弱市场风险，实现在控制风险的情况下，投资者可以更简单、直接地获得一定的真实收益。 目前，融通基金智能定投APP进入最后开发阶段，将于今年上半年正式上线，争取在这一领域率先取得突破，促进行业更好发展，最终为广大基金投资者创造更多价值。
责任编辑：常福强
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