来源：永赢基金微讯
小赢整理了6大券商关于港股市场非常新鲜的观点，废话不多说，趁热直接上干货！
01
国盛证券：南下资金改变港股
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核心观点：
01 南下资金已是港股最重要增量和压舱石，
2020年在全球风险偏好收缩、港股表现落后等一片黯淡之中，南下资金仍大幅流入，成为港股市场最重要的支撑力量。
02 南下规模已超北上，加速抢夺港股定价权。
规模上：截至2020年末，港股通累计净流入规模已达1.73万亿港元，持有港股市值近2.1万亿港元，占港股总市值4.4%的比重。
交易层面：根据测算，2020年港股通参与的交易已占到港股市场总成交额18%左右。考虑到交易的双向性，即占港股总成交额的9%。同时，假设2020年港股通以外的内资成交占比维持6%不变，则2020年来自中国内地的资金占港股市场总成交金额的比重占港股外地资金比重的1/3以上。
03 2021年内资加速南下。
年初以来，南下资金爆发式流入港股。至今11个交易日内港股通已累计净流入近1600亿港元。伴随南下资金加速流入，港股也持续领涨全球。
2
后市展望：
后续，随着全球经济复苏、海外市场风险偏好修复，海外资金也将回流港股，并与南下资金共振，港股市场流动性将极度充裕，驱动港股市场持续向上。而作为南下和海外资金最青睐的板块，港股科技巨头和价值龙头将极大受益于南下和海外资金的共振流入、抢筹。
02
兴证国际：
港股强势不止,科技周期全面上扬
后市展望：
港股走势持续强劲，回调过程中逢低买盘十分积极，内外资金不断涌入，成交量保持较高水平，市场各方面正处于十分活跃的状态，对于今年港股走势乐观判断形成了共识。
各板块呈现大涨小回的强势局面。低估或者调整充分的板块获得全面重估。海外资本市场“水漫金山”，中国低估的优质资产有望成为追逐对象。
海外气氛相对平静，美国正忙于20号的新总统就职典礼，据传拜登上任后将很快重返气候协议，这对新能源股是个利好，而这也正是去年四季度以来光伏、风电等新能源大涨的外部驱动，从交易的角度，需提防这个因素短期利好兑现后引起波动。
03
中金公司：
港股通南下资金年初至今超千亿元
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核心观点：
海外中资股市场上周持续走强，主要是得益于持续的乐观情绪、创纪录的南向资金流入，部分银行业绩预告向好，以及拜登的新刺激计划。
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后市展望：
年初以来，南向流入资金持续活跃并屡创纪录，继续推动港股走强。与此同时，盈利向好对部分“落后价值板块”如银行、保险等的提振也支撑了市场表现。近期市场的强劲上行势头印证了政策渐转弯，结构仍积极中的观点。
04
中信证券：
港股基本面大概率将加速修复
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核心观点：
2020年港股在全球主流指数范围内明显滞涨，在今年基本面修复的趋势下（预计恒指盈利增速从去年的-6.5%上升至今年的15.1%），有更大配置性价比。美国“禁投令”短期导致部分外资受迫性卖出，刺激国内资金南下抢筹，2021年截至1月18日的11个交易日中，南下合计大幅净流入1587亿元。
2
后市展望：
“抢跑式”建仓缓解，投机性抱团将继续瓦解，市场重回轮动慢涨，将转战高性价比品种，可以关注A股与港股两大市场的3条主线。
05
国信证券：2021，重估港股
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核心观点：
港股市场的两大特征，一是行业分布两头较大，即科技股和传统顺周期公司市值占比较大，二是传统行业公司估值显著较低。
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后市展望：
2021年港股市场有望系统重估，获得更好的表现。主要逻辑包括：
01 经济复苏中低估值港股有望获得更好表现。
港股市场行业分布呈两头大特征，即科技股和传统行业占比都大，且传统行业公司估值非常低。在交易复苏逻辑中，低估值顺周期的港股有望获得更好收益率表现，这在2016年和2017年的复苏中已经出现过。
02 人民币汇率升值，港股估值折价有望修复。
2014年沪港通开通后，A股较H股的估值溢价非但没有收窄反而持续扩大了，我们认为这背后的一个重要原因是人民币汇率的贬值预期。2020年以后随着人民币汇率持续升值，贬值预期消褪，我们预计港股的估值折价会得到大幅修复。
03 也是最重要的，南下资金持续增加，港股定价权未来将从外资转向内资。2021年1月上半月，南下资金净流入已达1357亿港元，而去年同期是243亿港元。巨量的南下资金反映了内资机构越来越重视港股市场，当前“港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%”已成为内资基金产品的标配。在对中国经济和企业的研究能力和范围上，内资机构都会更有优势，除“大龙头”公司外，许多港股低估的“中小龙头”公司也可能被市场重视得到价值重估。
06
光大证券：看好港股的八大理由——
海外市场策略观点及重点关注标的
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核心观点：
港股市场在基本面、资金面、情绪面三方面均处于积极状态，具备逐步走牛的坚实基础。具体包括：
01 盈利较高增长。
2021年上半年，低基数效应和全球经济大概率震荡复苏，内地经济有望保持较高增速，进而带动港股盈利高增长。
02 本地逐步复苏。
日前信息显示，香港计划于2月启动疫苗接种并择日恢复通关，虽然复苏的前途会有波折，但香港本地经济最艰难的时刻或已经过去。
03 估值优势明显。
指数层面看，当前AH溢价指数为142处于较高水平，截至20年12月底恒指PE-TTM约15x，显著低于全球其他指数估值；从行业个股层面看，多数行业AH两地普遍还存在着较大的估值价差。
04 中美关系缓和。
在拜登正式执政后，中美之间的紧张关系有望迎来阶段性边际性的缓和，有利于投资者风险偏好的修复。
05 外资潜在回流。
中国经济率先企稳，出口大幅增长，中美利差维持高位，人民币保持强势，外资增加中国资产配置是内在需求，港股有望持续受益。
06 南下资金持续。
A股上涨2年多数估值已不便宜，当前恒生AH溢价指数仍在高位，对国内资金极有吸引力。1月8日南下成交达666.8亿，再创纪录。
07 制度与时代红利。
香港上市制度改革后，一些优质的科技医药消费股也前往香港上市，极大改善资产质量；而美国《外国公司问责法》等压力下，相关中概股三年后或无法交易，中概股回归潮料将继续，首选上市地多是香港。
08 恒指持续改革。
恒生指数规则也在持续优化，将继续提升新经济股等优质资产的权重，改善指数的质量及盈利能力，有望吸引长线资金持续流入。
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风险提示：
虽港股已具备逐步走牛的基础，但若疫情超预期或疫苗不达预期，经济复苏前景或将再蒙阴影，中美关系改善不达预期，可能导致投资者风险偏好降低，若美国股市/A股震荡，香港市场可能也会受到波及。
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永赢港股通品质生活慧选(009983)
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风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢港股通品质生活慧选的特有风险包括：港股通标的股票的投资风险、汇率风险、港股交易失败风险、股指期货、国债期货等金融衍生品投资风险、资产支持证券的投资风险、存托凭证投资风险、巨额赎回风险等。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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