ETF的现状与未来（上篇）——盘点ETF的爆发年

　　来自MSCI国际通ETF的雪球原创专栏

　　作者：MSCI国际通ETF

　　“XXXETF规模创新高”、“XXXETF募集破百亿”这类关于ETF的新闻在2018年频频出现在各大财经媒体，冲击着我们。而与此相对的却是2018年A股主要宽基指数，如上证综指、创业板指、沪深300等下跌都超过20%。这两种迥异的情形同时出现在A股市场，使得ETF关注度急剧上升，时不时的震撼一下早已麻木的小心脏。

　　爆发年名副其实

　　据Wind数据显示，截止2018年底，我国场内ETF基金数量为193只，ETF规模为5573.14亿元。2018年年度新增ETF数量为34只，年度ETF发行规模为739.25亿元，这两项数据双双创下历史新高。从这个角度看，说2018年是ETF基金爆发的一年绝不为过！

　　图表1：ETF基金历年数量变化

　　数据来源：Wind

　　图表2：历年ETF基金发行规模（亿元）

　　数据来源：Wind

　　ETF市场的版图划分

　　按照资产类型，ETF主要分为：股票型、债券型、商品型、货币型、跨境型。

　　据Wind数据显示，目前场内193只ETF基金中，股票型ETF共146只，数量上占据绝对优势，规模3234.67亿元，占比58.04%，规模上占据ETF半壁江山；

　　其次是，货币型ETF共27只，规模1979.6亿元，规模占比35.52%；

　　债券型ETF共9只，规模105.88亿元；

　　跨境型ETF共7只，规模137.33亿元；

　　商品型ETF共4只，规模115.66亿元。

　　图表3：按类型划分ETF（数量）

　　数据来源：Wind

　　图表4：按类型划分ETF（规模）

　　数据来源：Wind

　　股票型ETF和货币型ETF数量之和为173只，规模之和为5214.27亿元，这两项数据在ETF整数市场的占比都接近于90%。这反应出目前国内ETF市场发展不均衡、产品种类过于集中的特点。

　　主要品种的内部结构

　　对占据主导地位的股票型ETF做进一步分析，按跟踪指数不同可划分为五种类型，据Wind数据显示，股票型ETF五种类型的格局为。

　　规模指数（宽基）ETF数量49只，规模2224.04亿元；

　　行业指数ETF数量31只，规模113.03亿元；

　　策略指数ETF数量8只，规模119.93亿元；

　　风格指数ETF数量2只，规模1.94亿元；

　　主题指数ETF数量39只，规模688.11亿元。

　　从结构分布来看，数量上，宽基ETF、行业指数ETF和主题指数ETF三分天下，策略和风格ETF落后较多；规模上，宽基ETF处于绝对领跑地位。

　　对比2018年市场行情来看，虽然市场走弱，但不同风格的宽基ETF都得到了较多的份额增长。主要宽基指数如上证50、沪深300、创业板指、中证500等ETF份额都有较明显的增长。上证50ETF在12月规模超过500亿元，众多ETF规模的强劲增长与2018年较弱的市场环境形成了鲜明的对比。

　　一家领跑，多家追赶，群雄并起

　　据Wind数据显示，截止2018年底，共有37家国内基金公司管理上述193只场内ETF产品。管理规模排前三的分别是：华宝基金1093.37亿元、华夏937.42亿元、银华基金576.17亿元。华宝和银华的ETF规模中货币型ETF占比极大。因此为了排除扰动，分析基金公司管理规模时，将货币型ETF剔除。

　　剔除后，国内基金公司ETF基金管理规模显现出“一家领跑，多家追赶，群雄并起”的格局。华夏基金以934.97亿元的规模当仁不让的稳居第一，排在第二、第三的是易方达389.99亿元、南方基金387.3亿元。从统计数据来看，前三强管理的规模合计达到总规模的一半，这个角度来看ETF基金呈现明显的头部公司集中的特点。另外，管理规模前十的基金公司，规模均突破百亿。

　　图表5：各基金公司ETF管理规模占比，剔除货基（亿元）

　　数据来源：Wind

　　头部集团身后紧追的是海富通、景顺、平安等ETF规模在10-100亿的基金公司，这些公司呈现群雄并起的格局，谁能把握住这一波ETF发展大浪潮，就有望突围进入第一集团。

　　从2018年ETF新成立的情况来看，平安基金新成立4只，其后是华安基金、华夏基金和建信基金均有3只新成立ETF，这四家基金公司2018年在ETF布局上相对比较积极。

　　图表6：各基金公司旗下ETF数量&2018年新成立数量

　　数据来源：Wind

　　爆发之年的盘点到此结束，本系列的下篇将为大家带来国内ETF未来发展的一些新变化，敬请期待。

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责任编辑：高君