A股老千股名单:喜欢融资、不分红、盈利差、频繁改名

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　　来源：阿尔法工场

　　导语：提醒一下有缘人，不要轻易再次买入啦。

　　老千股是香港的特色，主要原因是香港特有的监管环境和发行制度。据称，香港上市公司三分之二都是老千股。

　　老千股有什么特征呢，喜欢融资、不分红、盈利很差、频繁改名、拆股合股、资本运作风生水起等等。虽然A股没有老千股的说法，但是符合老千股特征，给投资者带来价值毁灭的公司非常多。

　　今天作者尝试使用一些特征指标抓出A股的老千股名单，能避则避，不能避也要知道自己炒股的对手是谁不是。

　　01 业绩差，而且长期差

　　就像国足踢足球被骂是因为菜，菜是原罪，老千股的原罪是业绩差。

　　你说你一家上市公司，不以盈利为目的，来A股干嘛，还不如回家养猪。

　　作者统计发现，从2010年至2019年前三季度，扣非净利润连续亏损10年的公司高达36家，这些公司的平均市值刚好30亿。其中市值最高的是国新健康，市值153亿元，市值最低的是退市大控（维权），市值还剩下4亿。36家公司里国资占比一半，刚好18家。具体名单如下：

　　有小伙伴会提出第一个质疑：扣非净利润连续十年亏损，为什么有那么多公司不是ST。这里不得不提监管的手下留情，监管要求连续两年净利润为负就要被ST，这里的净利润并不是扣非净利润，所以很多公司为了避免被ST，才有了那么多骚操作。

　　很多上市公司，虽然没被ST，虽然扣非净利润连续亏损，但是底子厚，年年卖资产，保持着一年亏损一年盈利。

　　比如申华控股，虽然扣非净利润亏损这么多年，人家真没有连续两年净利润为负过，尤其是2018年扣非亏损达到了9.13亿元，公司非经常性损益达到了12.5亿元，依然不会连续亏损，牛不牛逼。

　　以上36家公司可谓A股名副其实的老千股了。如果按照壳价值10亿计算，市值超过10亿的公司都需要打问号，尤其是市净率估值还很高的公司。

　　如果把时间缩短，2016年至2019年前三季度连续四年都亏损的上市公司，数字来到了182家。兄弟们，什么概念啊，182家公司连续四年都亏损，他们难道以为自己都是京东体质嘛。

　　东哥说：好好干，来年给你换个嫂子；

　　这些上市公司说：买我们股票吧，来年盈利了也给你们换个嫂子。

　　02 喜欢玩概念、资本运作

　　A股的概念非常丰富，丰富到想玩转概念股的一般都是奇才。这里的概念指不能带来业绩增长的概念，离带来业绩增长还有十万八千里里，又不是孙悟空可以一个跟头就到了。

　　今年年初那波小牛市里，从工业大麻到边缘计算，再到泛在电力物联网，再到数字孪生，炒股赚钱与否另说，各种知识倒是增长了很多。

　　A股甚至还有业绩暴雷概念，概念板块高达102家，真的是无兄弟不暴雷，结伴而行，法不责众。

　　有些公司的概念非常多，非常火。比如美盈森，今年最火的概念莫过于工业大麻、电子烟、人造肉、区块链，美盈森表示我都有。

　　总之大家遇到这种各种概念就往上蹭的公司，拉黑不送。

　　大家想想，只蹭蹭不进去的能是什么好人。

　　03 财务造假

　　财务造假并非A股特色，只要是公司，就存在造假的嫌疑。但是像A股这种连续多年大额造假确实不多见。

　　对于有造假前科的公司，大家一定要毫无犹豫的拉黑。

　　之前，针对獐子岛（维权）事件，有朋友真的认可了管理层扇贝冻死、扇贝游走了的说法，并且反复强调，獐子岛没造假。这个时候，作者说什么他都听不进去。不知道这次扇贝死亡事件之后，他还在市场中吗。

　　总之，远离财务造假前科和疑似财务造假的公司。

　　证监会官方会披露财务造假处罚的情况，大家可以查询。而且被处罚，上市公司本身也会发公告的，很容易查询。

　　04 估值高

　　估值高这事两说。

　　一是业绩差估值高的公司。这种除了上面提到的连续亏损外，就是那些扣非净利润几乎赚不到钱的公司。

　　说出来大家可能不信，十年来累计净利润亏损的公司高达604家，市值高于100亿的有64家。年均盈利小于1亿的公司多达2308家。

　　这些公司用尸位素餐来形容，非常合适。如果业绩差，你们还给它高估值，那么他们股东不减持是不是就不正常了。

　　二是盈利不错，但是估值非常高的公司。这里面涉及的公司，可能很多价值投资者不认同作者的观点。但是不管你如何反对，估值高就是高：作者想提醒的是估值高就是最大的风险之一。

　　比如下表中的公司，这些公司绝大部分都不是老千股，但是刚好这里一起说说。如果看市净率，都超过12倍。其中中公教育估值超过46倍市净率，这家公司看似预收账款很多，但是考不过就退款是不是预收账款并不能转化成营业收入呢。

　　很多投资者拿这些公司股价涨得很好来反驳作者，作者表示：您厉害您赚的多。毕竟大家来场子玩，赚钱才是硬道理，不赚钱才是原罪。

　　绩优股估值高与垃圾股估值高的唯一区别就是长期持有可能会回本，但是必将消耗大量的时间成本。所以作者还是要提醒一下有缘人，不要轻易再次买入啦。

　　05 不分红

　　A股素有铁公鸡一说，用来形容那些分红吝啬的公司。

　　分红虽然要交税，但是真金白银才是真爱，不分红是老千股的概率瞬间到了80%以上。

　　作者统计了上市超过10年，且2010年至2018年未分红的上市公司，居然高达208家。市值最高的是391亿元的中航沈飞。具体名单如下：

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责任编辑：陈悠然 SF104