去年底大涨前一幕又出现了 这次大底又被外资抄走了?

　　注意！去年底大涨前的一幕又出现了……

　　今天（11月26日），北向资金全天净买入214.29亿元，刷新互联互通后的历史新高。

　　与去年年末如出一辙，“指数止步不前，外资大举流入”的情形再次上演。

　　11月以来，北向资金仅在两个交易日出现净卖出，其余全部呈现净买入，累计净买入金额达到556亿元，而同期上证指数持续弱势震荡，月线下跌0.75%。

　　回顾去年的11月，北向资金单月大举净买入469亿元，为年内第二高。当时，上证指数同样表现低迷，月线下跌0.56%。之后的行情走势无须赘述，沪指见底回升放量收复3000点关口，并一口气直冲3288点新高。

　　此情此景让人不禁感叹：“难道这次大底又要被外资抄走了吗？”

　　尾盘演绎“标志性脉冲”

　　今日，MSCI的A股扩容第三步正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金。

　　与此前扩容生效日的情形相同，北向资金尾盘再次演绎“标志性脉冲”。

　　以沪深交易所公布的使用额度计，北向资金今日尾盘使用额度一度超过500亿元。

　　26日北向资金使用额度变化

　　以港交所公布的实际成交计，北向资金今日全天净买入214.29亿元，创互联互通后的历史新高。此前的最高纪录是2018年11月2日，当天北向资金净买入173.85亿元。

　　26日北向资金交易数据变化

　　个股方面，本次MSCI官方公布的244只大盘A股，今日收盘平均涨幅达0.86%，大幅跑赢上证指数。其中，紫光股份、韦尔股份收盘涨幅超过6%，紫光股份尾盘股价异动明显，且伴随成交量急剧放大。

　　MSCI公布的228只中盘A股中，也有部分个股表现出色，如贝达药业大涨8.89%，亿纬锂能上涨7.91%，欣旺达、亿联网络涨幅也超过6%。

　　坚定持有“核心资产”

　　近期，大量白马股股价高位下挫，“机构抱团”似乎有松动迹象。市场对此讨论颇多，有些观点认为，这与年末扰动有关，有些则认为部分白马股的估值已经过高。

　　但在境内机构争论不休的同时，北向资金却显著加大了买入力度，且买入标的继续直指“核心资产”。

　　Wind数据显示，截至25日收盘，11月以来北向资金净买入额排名前20的个股多数仍是消费、科技领域龙头企业。

　　本月以来北向资金加仓金额排名

　　消费股方面，海尔智家本月获北向资金净买入30.50亿元高居首位，美的集团、格力电器分获净买入26.64亿元和13.00亿元。云南白药、长春高新净买入额分别为6.94亿元和6.22亿元。

　　科技股方面，海康威视本月获北向资金净买入13.43亿元，浪潮信息、立讯精密净买入额分别为8.51亿元和6.70亿元。

　　此外，近期表现强势的周期股也获得北向资金参与。水泥行业龙头海螺水泥本月获北向资金净买入27.68亿元，地产龙头万科A获净买入12.64亿元，防水材料龙头东方雨虹获净买入8.68亿元。

　　明年还有多少增量空间？

　　放眼未来，机构普遍认为，A股后续继续纳入MSCI的进程可能会放缓，但外资持续增配A股的大趋势是确定的。2020年外资潜在流入规模或将达到3000亿元左右。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦认为，韩国股市完全纳入MSCI共耗时6年，中国市场体量较大，不排除A股继续纳入MSCI的进程可能会适当放缓。但是，MSCI纳入因子继续提高的大趋势不会改变。开放的红利，将使股、债等中国优质资产长期得到支撑，其中最为受益的是股市。

　　华泰证券策略团队表示，国际指数扩容暂缓可能影响外资流入的节奏，但不会改变外资长期流入趋势。预计2020年海外增量资金规模大约为2885亿元至3847亿元。其中，在2020年3月，富时罗素将完成第一阶段第三步骤的A股纳入计划，预计增量资金57亿美元（约合400亿元人民币）。

　　瑞银证券中国股票策略团队认为，假设2020年MSCI对A股的纳入因子保持不变，估算外资流入A股市场的总额或将达3000亿元。预计未来几年MSCI对A股的纳入因子将升至30%到40%，并最终升至100%。 

责任编辑：王帅