公募FOF基金经理们未来或将上演一部励志史

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买科技股/作者 果球说/来源

“再次回到面值以上了”，望着黄埔江上阳光洒下的水花，知性女青年姜萍长舒了一口气，这两年来压力蛮大的，作为公募FOF里唯一一只以挖掘主动管理股票型基金为核心策略的品种，忍受了很多的非议，但自己坚信筛选优秀的基金经理作为核心底仓的风格，长期一定会跑出来业绩的，这两年虽然净值没怎么涨，但跑赢了业绩基准，谁知道第三年会怎么样，股市如果走牛，也许会一下子爆发。想到这里，姜萍握了下拳头，相信一定会跑出来的。

而在千里之外的深南大道，同为知性美女的苏辛则极其放松，净值突破1.30元，运行到现在也就一年多的时间，今年股市大年里30%多的净值涨幅不输于一般的股票型基金，更为值得骄傲的是，FOF基金特有的低回撤是大部分股票型基金所不具有的优势，这能带来更好的客户持有体验。这一年来大的资产配置方向以及行业板块轮动，前海开源的FOF团队都判断合理，现在希望的就是保持好良好的业绩，规模慢慢来个质的飞跃。

与此同时，作为公募FOF基金经理中的一个强大的派系——险资派的领军人物，兴全基金的林国怀则淡定的坐在电脑旁，嘴角习惯性带着自信的微笑，今年14%的涨幅以及3.5的伽玛比率（收益率/最大回撤）是风险收益完美的搭配。股债均衡的策略很适合今年的市场，希望持有人能逐渐体会到长期配置FOF产品的优势，就今年而言，债券型基金的收益相比前两年都不是太高，这部分对安全性要求高的资金也许会逐渐考虑股债平衡策略的FOF产品作为替代。“我们的职责就是当好一个球队教练，取得更好的成绩，而不是非要跟别的前锋拼进球数，跟后卫拼防守。”热爱足球的林国怀对投资的理解很深刻。

而甚至就在半年前，行业内对公募FOF的看法还并不乐观。“行情好的时候跑不过股票型基金，熊市来了，又跑不过债基，这有什么吸引力？”这个声音在2017年FOF基金开始出现之后就一直被很多人拿来说事。实际上，大家还不是很理解FOF产品，或者说还不太了解投资。FOF产品的优势一方面是做大类资产配置，另一方面是精选优秀的管理人，很多FOF产品就像一家微型版的保险公司资产管理部门，你能否定保险公司资产管理部门的价值？

在美国，进入21世纪后，他们的FOF规模从最初的几百亿美金，十年之后涨到了近2万亿，不可否认一个重要契机是美国政府启动401（K）计划和IRA个人退休账户计划，雇员与雇主共同缴纳养老金，再选择合适的投资产品来进行长期、稳健的投资，因此有资产配置功能的投资产品需求急剧扩张。美国FOF市场成熟之后，以配置型的FOF产品（Mixed Allocation）居多，主要是目标日期与目标风险类产品。从规模来看，其分别占美国FOF基金规模60%与15%左右。我们国内公募FOF规模目前仅有100多亿，发展了两年的时间，难道能否认在未来的10年里，这一规模不会破万亿甚至更多。届时也可能会出现管理几百亿甚至千亿的FOF基金经理，会是哪些人呢，相信很可能从现在的这些人力脱颖而出，我们拭目以待！

最后，让我们用审美的态度来看下FOF的漂亮曲线吧！

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