债市黑色星期一 债券三连炸违约合计14.3亿

　　来源：债券大本营

　　进入2018年以来，债券市场可以说是，开启了违约的“连环炸”模式。据Wind最新数据统计，截至10月15日，年内已有37家发行主体的81支债券违约，涉及债券余额合计近700亿元亿元。

　　就在10月15日当天，就有三家民企发生债券违约，违约金额合计超过14亿，同时，评级公司马后炮的暴力下调评级再次被诟病：

　　AA的民企宁夏上陵实业（集团）有限公司，企业债，12宁夏上陵债本息合计5.42亿，10月9日，鹏元资信就果断将公司主体评级由AA评为B，一天内被下调了9个评级，15日又继续下调至C，AA—C，一周内评级下调到亲妈都不认识。

　　AA的上市民企华业资本，一年期短融，17华业资本CP001本息合计5.36亿，10月8日，评级遭联合评级暴力下调，由AA评为BBB-，一天内被下调7个评级，11日又继续下调至CC，一周内评级AA—C，要你何用。

　　债券违约老司机，“家里有矿”的川煤集团，AA国企，10川煤债本息合计3.52亿。算上这次，这已经是自16年6月14日首次债券违约以来，川煤集团第8次发生债券违约。同样，川煤也是同样的遭遇，在首次违约发生当日，16年6月15日，其评级就被由AA下调为C。

　　宁上陵：银行强行划款引发的血案

　　六年前，国海证券作为主承销商，为宁夏上陵实业（集团）有限公司（宁上陵集团）发行了一期规模5亿、期限3+3年的企业债。

　　这期企业债，也是宁上陵集团唯一的公开债务融资，金额占到有息负债约20%。

　　2018年，还是宁夏回族自治区成立六十周年，充满了维稳预期。

　　四个月前，鹏元资信评估有限公司（鹏元评级）还将宁上陵集团的主体评级从AA-上调至AA、债项从AA升至AA+，展望为稳定。

　　可谓是天时地利人和，要说宁上陵会违约，请问鹏元评级的脸往哪搁？建设银行的脸往哪搁？这就是企业给自治区的献礼么？

　　宁上陵集团当然不敢，在年中的时候，就早早做好了偿债方案：“对10月16日到期的5亿债券，建行可贷款2亿元；二是自有资金2亿元；三是公司新华汇项目8月末可办理预售许可，销售款可达2亿元”。

　　并且宁上陵集团还称，与银行和金融机构做了沟通，下半年到期的贷款都会续贷。

　　阻碍了看似有条不紊偿债计划的“元凶”是黄河农村商业银行股份有限公司（黄河农商）。

　　9月26日，宁上陵集团核心子公司宁夏上陵牧业股份有限公司（宁上陵牧业）的募集资金专用账户被黄河农商营业部强行划转1.95亿、基本户黄河农商新华支行中244万被划转，用于归还宁上陵集团下属公司借款本息。

　　黄河农商划转的近2亿资金，自然给了宁上陵集团致命的一击。

　　10月9日，宁上陵集团发布公告表示，“由于原定的偿债计划实施进程受阻，导致我公司出现了严重的资金流动性困难，经过多方努力，至今尚未形成有效的解决方案，偿债资金尚未有效落实，本期债券到期兑付存在不确定性，公司目前正在努力积极筹措偿债资金”。

　　资本深坑：百亿萝卜章事件

　　5亿债券到期在即，华业资本遭遇百亿债务爆雷！违约似乎顺理成章！

　　继侨兴债之后，资本市场再次爆发萝卜章事件，这一次，规模高达百亿。

　　向金融领域转型的第五年，华业资本在去地产化的路上跌入了资本深坑。

　　首先陆军军医大学第一、第二、第三附属医院欠了恒韵医药100多亿，然后恒韵医药把这部分债权转让给了华业资本。转让后就变成了这些三甲医院欠华业资本100多亿，构成华业资本101.89亿的其他应收款。

　　华业资本日前发布的公告显示，公司投资101.89亿元应收账款的转让方恒韵医药或涉嫌伪造印章，存在虚构与医院的应收账款债权交易的可能，上述应收账款将面临部分或全部无法收回的风险。

　　9月28日，华业资本向北京市公安局朝阳分局经侦大队报案，9月30日获正式受理，案由为恒韵医药涉嫌合同诈骗。华业资本实际控制人周文焕也已正式委托律师向公安机关报案。

　　百亿萝卜章事件还在发酵。公司债券评级下调，融资或将受限。二级市场上，股价7跌停，市值8天蒸发55亿元。

　　受股价大幅下跌影响，质押所持公司100%股权的控股股东正面临着被强制平仓，公司易主风险已经来临。同时，债权银行、信托公司、证券公司纷纷追债，公司的融资受限似成必然。

　　华业资本财报显示，2017年，公司债权投资业务确认投资收益6.15亿元，占当年9.98亿元净利润的61.62%。今年上半年，公司债权投资业务已经实现投资收益4.15亿元，占净利润42.3%。其中，应收账款投资业务确认的收益为5.04亿元，占当期净利润的51.43%。

　　遭遇百亿萝卜章事件，让华业资本深陷泥潭难以自拔。

　　川煤：违约老司机

　　川煤集团在公告中解释，此次债券违约行为，受煤炭行业产能过剩、煤价下跌、新发行债券困难等多方面因素影响，公司资金链紧张。

　　川煤对于债券违约事件早已经“驾轻就熟”，仅自2018年年初至今就已发生3起债券违约现象。

　　18年10月，10川煤债，3.5亿

　　18年9月，15川煤炭PPN002，4亿

　　18年1月，15川煤炭PPN001，5亿

　　17年9月，14川煤炭PPN002，5亿

　　17年5月，14川煤炭PPN001，10亿

　　17年5月，12川煤炭MTN1，5亿

　　16年12月，13川煤炭PPN001，10亿

　　16年6月，15川煤炭CP001，10亿

　　所幸，川煤发行的债券到此结束，违约也算告一段落，一家人就是要整整齐齐！

责任编辑：牛鹏飞