王远鸿：2019经济增速继续回落 市场需经历出清过程

图为国家信息中心经济预测部副主任王远鸿

　　新浪财经讯 12月29日消息，由中国发展网中国产融经济研究院、中国金融发展峰会组委会、中融联智库联合举办的第四届中国金融发展峰会暨中国产融经济人物盛典于12月29日在北京举行，国家信息中心经济预测部副主任王远鸿发表演讲。

　　王远鸿认为，2019年经济增速继续回落，可能会保持在6-6.5%的增速，就业压力较大。投资增速低位企稳，不会有较快回升，是一个稳定的因素。消费大概率会进一步下滑，出口也将回落。具体来看，明年工业回升动力不足，三产增速小幅回落，物价水平小幅上涨，在这个背景下企业盈利，财税收入可能都会有所下滑，在这个背景下，政府要加大财政和货币对经济支撑的整体力度，预计明年会相对保持比较稳定的增长。总体来说尽管寒意很浓，如果能扎扎实实搞好改革开放，向高质量发展转型，民营企业练好自己的内功，政策外部环境进行配合，经过这一轮比较彻底的出清，能够更好转向市场化、法制化、规则化、国际化的道路。

　　以下是演讲实录：

　　王远鸿：尊敬的各位领导、各位代表，很高兴有机会给大家分享一下我们对2019年中国经济的看法，前面两位专家，杨秘书长还有周院长都对当前的金融和经济形势，特别是民营经济的情况做了很详尽的分析。我主要是从更宏观的角度跟大家分享一下。

　　今天由于时间关系现在已经11点了，总共四个方面的内容大概放在一起讲：

　　第一，简单回顾一下2018年整个中国经济的基本情况，这里面有一些基本的关键词：

　　从全年看尽管出现逐季回落的变化，但是总体运行还是在合理区间，预期目标6.5，现在来看一季度6.8，二季度6.7，三季度6.5，四季度很可能在6.3、6.4这个水平，全年在6.6，当然数据根据统计局的同比，统计局的数据，我觉得这个还是可比的。

　　供给侧结构改革在2018年还取得一些进展，大家知道我们去产能，包括钢铁和煤炭基本上完成了预期的目标，供给侧结构改革当中的去产能任务基本完成了，就跟杨秘书长分析的，由于还有一些户外主意，一些僵尸企业市场的除清可能还没做好。降成本方面，克强总理在两会的时候宣布1.1万亿的降税减肥规模，全年大概有1.35万亿企业还有个人减税降费的规模，力度也是空前的。当然企业跟老百姓的获得干可能还不一定那么强，但是总体上有很大的进展。2018年改革开放进入了新一轮，主体表现在我们推进了很多领域的改革。开放，尽管好多东西没落地，但是今天这个力度也是空前的。城乡区域重大战略稳步实施，京津冀、长江经济带、“一带一路”这些重大战略，特别是长江经济带今年提上议事日程，这是新的一些进展。

　　除了刚才讲的这些亮点之外，大家感到寒意还是很大的，中美经贸摩擦的影响逐步显现。国内经济增速在线逐季回落，体现在几个方面，一是沿海地区，工业各方面整个下滑比较明显，对投资，特别是一些产业转移既有外资也有内资，更重要的是对预期的影响比较大，所以这一块的影响逐步产生。据初步测算如果特朗普这一次最近中美已经开始在进一步谈判，如果这次谈不成，美国人很快把两千亿税率加上去，对2019年的GDP影响可能会0.9-1的百分点，如果2018年是6.6的话，受中美贸易摩擦的影响很可能会下降1个点，可能会回落到5.6这样的水平。如果中美贸易摩擦不止步于此，还要进一步升级，可能会对影响到1.5甚至更高，也就是说可能我们会回到5水平，从6时代到5时代，甚至可能会更低。同时对就业，比如说就业可能是如刚才说的第二种方案，可能在380-400万，全部打起来会有八百万，所以增长和就业都会增长很大。所以中央今年在7月底的，党中央、国务院都提到了六稳，六稳当中的第一稳就是稳就业，第二稳也是跟我们今天的议题有关系，稳金融，稳金融的第一项实际上就是稳汇率，后面实际上还有稳外贸外资。还有带来的所谓处置风险的风险，这个有点绕口，什么意思？今年我们既拥有三大攻坚战，防风险研究放在三大攻坚战之首，三大攻坚战是防范金融风险，加强金融监管，地方债务也是加强监管，包括刚才周院长讲的环保，这些东西叠加就出现了由于防范和解决一些长期问题带来的一些风险的叠加，今年从4月份以后我们实际上风险暴露这个过程有所加快，所以金融领域的债务方面的还有等等，实际上都有一个过快释放的问题。就是本来可能企业家如果不叠加他不一定要跑路，或者监管要放松一点包括股市都出现问题，所以后来我们中央跟国务院就纠正了一些这个方面，但是今年处置风险的风险也是我们2018年经济当中突出的问题。再一个是由于上面的这些问题就业和民生都受到了很大的压力，就业和居民增收压力加大，导致今年以来出现了很大的问题就是消费增速，这些年当中很快的回落。除了由于金融和地方债务加快导致了我们基础设施投资过快下滑之外，今年我们居民收入特别是居民消费也出现这几年最大增收的回落，社会商品零售总额第一次从20%几回落到10%，最近到9%，实际增速只有5%，也是近年来所少有的，所以我们2018年经济运行当中官方的说法叫稳中有进，稳中有变，变中有优，这12个字对2018年整体概括。

　　下面简单说一下2019年国内外的经济环境，实际上从全球来看世界经济和贸易有望延续2017年以来回苏态势，但是总体来看认为形势比以前更复杂。首先来看中美贸易摩擦最近有所缓解，但是能不能达成最终协定，现在还存在不确定性。但是总体来讲贸易摩擦还在继续持续，按照中央的判断尤其现在大家都知道修昔底德陷阱，不论特朗普当总统不当总统，共和党执政还是不执政，他们已经形成共识，中国已经变成头号敌手。还有美欧日联手重构国际经贸规则和体系，不仅对我外贸、外资、金融市场产生直接冲击，也可能对我们国家的产业转移，实际上温州像沿海地区，台资外资他的信心肯定都会受到一定的挤压。特别是贸易规则改变之后的原产地规则，对我们的影响还是很大的，所以好多国内企业包括民营企业也在往外走，继续实现在国外设厂，对经济影响还是比较大的。

　　全球经济贸易现在大家普遍的共识已经又越过了这一轮周期的高点，现在基本上处于下行期，回落期，在这时候还有一点全球的货币政策同步进行调整，当然由于最近经济贸易形势不太好，大家实际上也把退出的这种脚步有所放缓。但是总体上他可能还是取向是往外退多。还有美元升值，特别是新型经济体的金融风险加大，这实际上对内外政策的协调，利率、汇率跟国外的一些政策协调实际上有上升的压力，如果往上调的话对于国内所有企业不仅是民营企业，这种压力比较大。另外一点由于美元如果升值，再加上国内为了减少中美贸易摩擦在汇率领域这种冲突，我们可能要保持汇率比较稳定，实际上这样的话对我们经济的对冲这种工具都是变小了。再一个就是地缘政治，地缘政治从2018年有点欣慰的就是中日之间、中韩之间、中朝之间、中国和澳大利亚之间，周边这些国家睦邻政策取得一定的成效，比2017年比较和缓一点，主要是中美之间的摩擦冲突是加剧的。所以从这个意义上说，可能睦邻政策取得效益，如果中美的关系能够取得妥协可能会好一点。大家知道最近特朗普又准备撤出叙利亚，当然英国要退出欧盟，保证澳大利亚、欧洲的一些经济，特别是最近“一带一路”，还会收到一定的不同国家的不同的看法，可能对我们这块特别是能源、原材料、金融市场的风险共振这个压力是加剧的。

　　从国内来看前两天中央经济工作会议也提出了好多具体的，但是核心来说就是由于长期的结构性的周期性的政策性的一些困难矛盾的叠加，它可能在2019年对我们几个方面产生了影响。一是经济下行压力较大，投资消费出口在2019年都可能出现继续回落，由于三大需求同步回落，一定向供给侧要进行传导，所以经济下行压力比较大，而且这个压力不仅是工业，服务业整个全面下行压力是比较大的。第二个方面就是实体经济发展的内省动力仍然不足，2018年大家感到突出的问题，贸易摩擦另外一个方面就是美国对中国进行核心技术核心产品卡脖子这个风险比较大，短期内我们由于核心技术创新能力不强，高质量发展核心的问题就是怎么把创新能力提上去，现在看见创新还是不足的。另外一点就是民间资本扩大投资的意愿不足，可能老百姓的消费由于居民增收比较难，消费大幅度增加实际上也是困难的。第三方面就是金融风险，2019年有三大金融风险，一个是外部传导的输入性风险，二是国内股市、债市、汇市金融市场叠加的风险，三是房地产风险，房地产从前两年控制它房价过快上涨，到2019年可能更多的面临矛盾，可能房价担心它会出现过快的下跌，实际上这对我们经济当中的一些影响也是比较大的。

　　老问题，融资的问题，税费的问题，环保的问题，社保的问题，总体上实业负担比较重，就业问题比较重，如果中美贸易摩擦谈不好的话，对收入就业，特别是重点行业、重点群体、重点地区就业的冲击可能还是比较大的，所以这样的话就业的问题大，那居民收入会回落，居民收入回落会进一步传导到居民消费，实际上对我们稳增长是不利的。

　　其他方面就比如说要素的配置，刚才讲了产权保护包括知识产权的保护，特朗普跟中国打贸易战，实际上大家都知道叫三零两无一个百分百，大家可以看核心的就是产权和知识产权的保护问题，包括对于国内民营企业家的保护，实际上还都是不够的。另外一点我们怎么更好的把2018年推出的一些改革开放的政策落地，实际上这既有中美贸易摩擦的压力也有内部进一步的开放市场，进一步的扩大开放的内在的压力，所以2019年这方面也还有很多工作做。当然第八方面是创新，第九方面是保障民生，这都面临很大挑战。

　　当然了刚才周院长说了很多未来的机遇，我们概括政策还是有空间的，宏观政策。第二个2018年使社会形成更大的一个共识，中国必须走进一步改革，进一步开放这样的道路，这个道路不能逆转，逆转之后就是自我了断。另外就是市场有潜力。

　　2019年实际上我们为了应对内外部这些矛盾，宏观政策多对冲力度在进一步加大。这是中央经济工作会议提出了一些东西，叫五个坚持：一是坚持稳中求进；二是新发展理念；三是高质量发展；四是供给侧结构为主线；五是深化市场经济，扩大高水平开放。这是2019年这五个坚持，要达到什么目的？核心要着力激发微观主体的活力，实际上要把经济保持在合理的区间，核心是提振市场信心，提高人民群众的获得感、幸福感、安全感，这是2019年中央定下来主体的政策的取向。

　　为了做好这些东西大概可能要做好以下几件事情：

　　第一，保持经济平稳运行，这是2019年经济工作的底线。因为我们2020年相对2010年要实现经济翻一番，对于未来2019年跟2020年的要求平均经济增长要保持在6.2以上，这是我们第一个底线，所以宏观经济政策要保持平稳运行，平稳运行一是要增加投资对经济增长优化供给结构的关键作用，二是增强消费对经济发展的基础作用。时间不讲了，国家最近出台了好多政策，一是保持稳增长。

　　积极的财政政策要加力增效。一是适当提高赤字率，去年我们财政赤字率是2.6%，今年可能是3%左右，大概稍微提高一点。关键要大幅度增加专项债的规模，实际上这某种意义上也是给政府增加支出提供了一个保证。另外大概预期当中的增值税的税率进行下调，个人所得税法案到1月1号有六项抵扣就要开始执行，实际上这也是对我们企业，对我们的个人扩大投资，增加消费，提供了一个作用。另外我们实际上2018年做了一个重点的工作就是把地方政府的隐性债务由中央出台了一个文件，要化解存量，控制增量，我实质上把地方政府债务的防范跟化解取得了一定的进展。同时在2019年大家知道在2018年有一个政策自扫门前雪的问题，财政管财政的事，银行管银行的事，政策之间的协调不够，所以2019年要加强财政、货币、规划、产业、区域、社会等政策协调，把工作要做得更好。

　　稳健的货币政策要松紧适度。2018年最大的矛盾金融尽管是稳健中性，实际是偏紧的。流动性刚才杨秘书长讲的融资难、融资贵，如果不增加适度扩大货币跟信贷规模的话，按照供需的原则利率肯定要上升，利率上升肯定要加大企业的负担，所以保持适度性的流动性供应，货币政策做到松紧适度，重在增加供应这个很关键。所以我们2019年可能在这方面做一些缓解。另外2019年怎么把直接融资，特别是股权比重提高，重点是要疏通货币和信贷政策的传导，也就是说现在货币政策不能搞大水漫灌，要搞细水长流，特别是要精准滴灌，这就是我们2019年货币政策的情况，所以说加强定向调控或者差别化调控，精准调控，这个当中就是疏通货币政策传导。另外判断可能利率汇率要保持基本稳定，大家知道稳金融的第一项是保持汇率，所以大概7%是稳汇率的重要的关口，不会被轻易打乱。另外利率尽管大家预期可能经济不行，当然美元升值给我们有利率，可能美联储加息给我们有利率往上调的压力，但是考虑到国内诸多的投资成本，特别是房地产有企业的还贷，地方政府的债务都有还本付息的压力，可能利率上调现在压力也挺大。有没有可能往下调？现在基本利率再往下调，老百姓这两年都不愿意存款，这也是两难的问题，大概率利率和汇率都会保持相对的稳定。当然下一步要防范金融风险不出在系统性风险，也是2019年另外一个底线。

　　为了实现这些政策实际上我们还要达到其他的目标，就是从外部需求来说妥善应对中美贸易摩擦，重点要做好两手准备，一方面是跟美国和解了，我们达成合作，另外如果谈不成，当然从目前释放的信息，我们党和政府还是做好跟美国一定程度和解，但是如果他要价太高，牵涉到我们基本制度，习总书籍说的不能改的这些地方，可能我们还要跟他谈判更困难。同时做好稳定和促进国内就业，缓解重点地区和行业企业方面的困难，这些方面的工作。

　　再一个是补短板，为重点推进供给侧结构性改革，在八个字，巩固、增强、提升、畅通，巩固就是巩固成果，增强就是增强企业的活力，畅通就是畅通我国民经济的循环，所以转型升级尽管刚才周院长说了不转是等死，转了之后是找死，但是从宏观经济整体上来说，为了中国国民经济的整体竞争力提升，转型升级是必须要做的一个工作。如果从产业的角度，一是强化重大技术装备补短板投入；二是加大传统产业改造提升投入；三是强化对新兴产业的培育和支持；四是加大重大基础设施建设补短板力度；五是着力拓展消费新增长点。更加提高人民群众满意度和幸福感的这些行业和领域加大重点培养，在这方面包括养老可能2019年会出台新的一些国家的支持。

　　还有深化改革，因为重点可能一个是土地，要素市场主要土地改革，产权和知识产权保护，国资国企重点是混合所有制改革，混合所有制能够成功的话要把民营经济更好的混进去，所以这是一个亮点。另外财税金融体制，包括投融资体制都可以进行改革，这个都跟民间资本，民营企业非常有关系，这个就是我刚才讲的重点风险防范，特别是要把握好今年结构性去杠杆的节奏和力度，去年有点猛。另外就是居民杠杆率的过快上升，股、债、汇，另外地方政府的隐性债务，这都是相应的措施，时间关系我就不展开了。

　　还有脱贫、防治污染，2019年重点污染防治相关企业还是有很大的投资机会。创新也是，当然这个创新不是非常一日之功，应该是个很长期的东西。还有对外开放，对外开放“一带一路”现在政策在进行调整，从以前我们重视重大基础设施建设，铁路，可能以后会更加转向小型的企业，包括甚至像扶贫这种都会做我们未来的重点，所以这可能会给民营企业提供更多的机会。另外2019年我们可能要参与国际规则的改革和完善的一些制度的制定工作，这也是很重要的。

　　2019年实际上这些区域协调，特别是新型城镇化不仅是特色小镇，我们要加快一个亿的农民退伍军人，农民工包括大学生进城这些方面的建设，这个还是有好多投资的机会。

　　最后一项就是保障民生。

　　说了这么多点我们对2019年总体经济有个判断：首先经济增速继续回落，但回落到什么程度，跟中美能不能达成一致，一致到什么程度非常有关系，如果现在这个状况不改，2019年可能会保持在6-6.5%这样的速度，所以就业压力会比较大。投资增速低位企稳，2019年基建投资可能会稳定，但是今年我们涨的比较快是制造业投资跟民营投资，特别是房地产投资比较稳，这三项在2019年可能都面临一定的调整，如果没有一些新的领域他们可能都有回落的压力，所以既有支撑的也有回落的，总体上我们判断会低位企稳，它不会回升的很快，但是它还会相对是一个稳定的因素。消费从现在看大概率9%左右会进一步下滑。出口无论怎么说应该比2019年要回落，因为2018年尽管中美贸易战打的很热，但是因为订单是锁定的，所以大家一个是抢出口，一个还有原来的订单，所以2019年的核心问题不是出口的问题，而是由于出口跟进口同时大幅增加，进口速度高于出口速度，使贸易顺差特别是为了保持人民币汇率，我们就是说加大了一些托底，所以说对顺差减的比较快，对GDP整个拉动是在变小的，2019年可能出口增速在下滑。

　　工业回升动力不足，三产增速小幅回落，物价水平小幅上涨，但涨幅可能会低，在这个背景下明年的企业盈利，财税收入可能都会比今年差，所以前面我讲了政府要加大财政和货币对经济支撑的整体力度，如果处理的好的话我们还会相对保持比较稳定的增长。总体来说尽管寒意很浓，如果我们能扎扎实实搞好改革开放，按照高质量发展，民营企业练好自己的内功，政策外部环境进行配合，经过这一轮比较彻底的去除一个市场的出清地政策能够更好的瞄准市场化，跟法制化、规则化、国际化的道路，我相信经过一段时间的调整，中国经济可能会真正消除危机，赢得更长时间的长治久安，给大家汇报这些，谢谢！

责任编辑：谢海平