文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 吴晓波
马化腾的一个观点受到了最大的热议，他认为ofo的失败是因为“一票否决权”，是90后创业者戴威的固执，把ofo拉进了泥潭。但是在我看来，恐怕还有另外一个更重大的原因，就是那些狂热的投资人。
年关将至，中国创业史上又出现了一个新纪录，那就是共享单车ofo已经走入了绝途，1300多万用户申请退还押金，如果以99元/位计算，ofo大约需要退还13亿元押金，如果以199元/位计算，那么金额会更高。
自2016年ofo诞生以来，它先后融资了十几轮，融资总额达到了150亿元以上，可以说是近几年来中国创业史上最大的一笔数目。
但是ofo依然落败了，在某种意义上，共享单车这个概念很可能是一个伪命题。
就在最近这几天，很多人都在讨论ofo失败的原因，其中马化腾的一个观点受到了最大的热议，他认为ofo的失败是因为“一票否决权”，是90后创业者戴威的固执，把ofo拉进了泥潭。
但是在我看来，恐怕还有另外一个更重大的原因，就是那些狂热的投资人。
一
在过去三年里，投资共享单车主要有两种资本，一种是风险资本，一种是产业资本。
风险资本押注共享单车有两个原因，第一是网约车战争刚刚结束，从2012年到2016年，以滴滴为代表的网约车迅速崛起，它主要的模式就是通过烧钱把传统的出租车体系烧垮，然后把竞争对手也烧垮，烧钱成为了战备竞争唯一的手段，而且看来非常成功。
在风险投资看来，网约车和共享单车是天然的一环，共享单车解决了出行最后的一公里问题，所以他们试图在共享单车领域拷贝网约车的奇迹。在他们看来，只要烧钱就一定能烧出一个新世界，甚至在2017年初有风险投资人提出，只要肯烧钱，他会在90天内解决战斗。
诱使风险投资人疯狂进入共享单车领域的还有另外一个原因，就是所谓的赛道理论，它指的是当一个新的风口出现的时候，就如同出现了一条赛道，那么作为一个合格的投资人，你首先要进入赛道，最好能够把赛道上所有的竞争者全部投资一遍。如果你不参与，那么就很可能成为一个尴尬的旁观者。
正是因为对烧钱战略和赛道理论的迷信，使得风险投资几乎在没有任何思考的情况下，纷纷进入到了共享单车领域。
二
除了风险资本，投资共享单车的还有产业资本，它们是几家大型的互联网公司，比如阿里、腾讯、百度、美团和滴滴，它们投资的唯一的理由就是需要一个新的流量入口。
到了2016年，中国智能手机的红利已经吃完，手机销售量开始停滞甚至下滑，流量成本变得越来越高。所以在大型互联网公司看来，共享单车是很好的入口，因为每一个骑单车的人既要注册自己的信息，还要开通移动支付。
在ofo的巅峰时期，日订单量曾经突破了3200万，这对于互联网公司来说，是不可多得的新用户资源和新流量入口，所以谁也不愿意错过这个巨大的流量池。
三
但是当你分析完这些投资理由后，你会发觉一个问题，无论是烧钱战略、赛道理论或者是流量入口价值，它们都回避了一个现实问题，那就是共享单车本身能不能赚钱，它的商业模式是什么？
这个问题，似乎全中国最聪明的投资人都没有好好考虑过。
我们知道，无论是卖一个包子，还是卖一只手机，或者卖一个服务，它本身是需要有正常的商业逻辑和盈利模式的。而在共享单车领域，投资人砸下了几百亿的资金，却没有人去认真地想一想这个问题，这真是一个非常诡异的现象。
回望过去，共享单车行业的消失以及ofo的大败局，应该是风险资本和产业资本联手捧杀的结果，这样的结论既可笑又可怕。
(本文作者介绍：财经作家。本专栏为吴晓波微信公众号“吴晓波频道”内容。)
责任编辑：陈鑫
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