美联储官员：美国经济前景仍充满不确定性

　　文/新浪财经纽约站记者 李依禾 孙思远

　　美联储不会为了转变货币政策立场而加息，提早加息比推迟加息的风险大：“经济增长所带动的失业率下降会帮助美联储完成2%的通胀目标，等到劳动力市场和通胀持续好转、经济取得显著进步再确保加息才是妥当的，不在时机不成熟时加息对美联储很重要。”

威廉姆-杜德利是联邦公开市场委员会副主席、纽约联储银行总裁兼CEO，美联储第三号实权人物。

　　2008年金融危机之后，美联储推出了一系列货币刺激政策，帮助美国走上复苏之路。从施行零利率和开启量化宽松的印钞机，到缩减量化宽松额度和讨论是否提前加息，美联储的立场和政策也随着美国经济的复苏在逐渐转变。

　　作为联邦公开市场委员会副主席、纽约联储银行总裁兼CEO，威廉姆-杜德利(William Dudley)是美联储第三号实权人物。谈及美国经济形势和联储政策时，杜德利表示，不到2%的通胀率仍未达到美联储的警戒线，在加息问题上美联储应有耐心，并暗示美国经济还将在复苏的道路上“持续升温”。

　　据美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月份的声明，联邦基金利率仍将维持0至0.25%的超低水平，而量化宽松(QE)购买规模将进一步缩减100亿美元至每个月150亿美元。但对于美国经济现状，美联储似乎还是信心不足。

“美联储在加息问题上应该更有耐心，首先就是要确定经济的确已好转，以免事后发现经济仍未好转时再重新下调利率，”杜德利如是说：“前瞻指引并非牢不可破的承诺，美联储加息时间取决于实际情况，如果经济出现意外，就可能改变指引。”

　　同时，杜德利也提醒投资者，不要过度依赖美联储利率预期点阵图，尤其当时间跨度过长时。美联储的利率预期点阵图，即每位决策委员对未来利率预期的落点分布图，能反映委员们对未来加息前景的态度。据最新利率预测，17名委员中有5人预计美联储将在2015年上半年开始加息。

2014年9月17日美国联邦公开市场委员会发布的利率预期点阵图。

　　杜德利认为，美联储不会为了转变货币政策立场而加息，提早加息比推迟加息的风险大：“经济增长所带动的失业率下降会帮助美联储完成2%的通胀目标，等到劳动力市场和通胀持续好转、经济取得显著进步再确保加息才是妥当的，不在时机不成熟时加息对美联储很重要。”

　　这也印证了他对于美国经济复苏信心不足的判断——杜德利曾在6月份表示，市场应淡化首次加息预期：“美国经济前景仍充满不确定性，通胀率不足且经济复苏基础也不稳固，美联储在今后很长一段时间内维持宽松政策的做法仍是合理的。”

　　事实上，自杜德利2009年1月起任纽约联储银行总裁至今，美联储一直保持零利率政策。但他希望在任期内看到美联储加息：“在零利率的情况下，美联储可动用的货币工具有限；另外，当年金融危机惹祸的是债务人，但施行零利率却是在惩罚储户，尽快走出零利率才能让储户受益。”

　　随着美联储开始缩减量化宽松规模，美元已持续上涨十周，是近半个世纪以来最为强劲的表现。但杜德利却对此表示不满：“美元汇率并不是美联储的政策目标之一，但美元上涨将令美联储的工作复杂化。”

　　“如果涨幅过大，将对经济增长构成负面影响，还会抑制通货膨胀，加大美联储实现其目标的难度。”杜德利表示：“到那时，美国的外贸表现会更糟糕，进口增加、出口减少。我们应该着重考虑美元升值这一因素。”

　　美联储官员直接评论美元汇率的情况实属罕见。通常情况下，美联储对于该问题都尽量回避。但这一次，美元的强劲表现显然与美联储追求的目标相违背，杜德利强调：“美联储是担心美元升值对稳定物价与就业造成影响。”

　　货币升值的弊端常常体现在进出口业。自从美元汇率开始加速上行，许多美国跨国企业对美元的持续升值表示担忧。这些企业的利润因为汇兑而损失惨重，影响了企业的盈利水平，收益增长堪忧。在此背景下，美联储对经济复苏的担忧显得不无道理，经济增长前景仍旧迷雾重重。

　　(本文作者介绍：新浪驻纽约站财经观察员，主攻金融数据分析及风险控制，毕业于美国罗格斯大学数学系。)

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