文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 李飞
我认为深港通开通，没有大牛市，只有小牛市。小牛也是牛，不能拿豆包不当干粮，既然深港通是利好，资金都不是瞎子，只要还有热钱，就一定会炒作。资金是有的，行情也会来的。只不过对于深港通来说，我们真的需要做的是——更加具有一点耐心。以及更加精选投资标的。
最后不管你愿意不愿意，或者关注不关注，深港通都是来了。
12月5日，火速上线。从大的角度来说，深港通的开通是必然，这与当初肖刚任上的证监会重心是不同的。刘士余主席上任以来，几乎所有的政策集中在三点——1．加大引入资金的渠道；2．严打投机（这个最近已经不作为重心了）；3.IPO不能停。而前两者是服务于后者的。
所以深港通，不管是否是侧重于金融开放，总归没有脱离这个政策的思路。
深港通来了，于是问题也来了。几乎所有的投资者朋友都记得2014年的沪港通大牛市。7月22日涨到了次年的端午节，沪指翻了一倍半。于是显而易见，大家最想知道的问题，无非就是——深港通来了，牛市还会远吗？
不好意思，我得泼一瓢冷水。先给大家放结论的话，我认为深港通开通，没有大牛市，只有小牛市。
其实可以给大家列一个图标，我们横向对比一下沪、深港通开通所面对的宏观背景。
首先，对比沪港通，深港通开通的经济大环境首先就差很多，不少朋友可能会说，你看经济也没有恶化啊，怎么能说差很多呢？大家不要忘了，A股永远是预期炒作。沪港通的时候主流机构提到的观点是什么呢？是经济的筑底，究竟是L型还是V型。而显然，14年的大牛市很大程度上是借助V型筑底的大周期预期。然而现在，宏观经济妥妥的L型新常态了，这是其一。
那么大家要说，经济学家是吃干饭的吗？LV分不清？所以这是第二个我们要说的问题，为什么当时会给出V型的乐观预期。以及为什么现在已经是妥妥的L型。说太多专业的内容可能大家也没有兴趣。我只举最简单的例子。大家耳熟能详的政策利好上。2014年我们有一带一路政策、有央、国企改革、有各种各样的科技革命（智能穿戴、智能家居、云、大数据），有双创的刚刚启动。对于相关的政策预期可以描绘出很多非常乐观的图景。
然而时间推进到今年，我们发现科技革命所带来的增速非常有限，一带一路、央、国企改革所推动的经济改善也不会一朝来临。传说太美好，现实还是得一步一步走。于是问题来了。这种逐渐从美梦落回现实的过程中，我们经历了2015年的熊市，而确实的站在现实中的时候，深港通来了。对比当初沪港通时大家做着美梦的样子。这是深港通所面临的第二重，也就是政策组合拳上面的差距。
深港通同期的能够对市场产生助力的政策，也就是供给侧改革。但是供给侧改革只能说是刮骨疗毒，而非是健康成长。所以，带来的协同毕竟是有限的。
最后，深港通所面临的最重要的问题是——即便是讲互联互通的故事，因为有了沪港通的先例，大家心里有数，都未必能讲出花样来。
因此如果真的要下一个结论，我认为沪港通是牛市大环境的锦上添花，生在红旗下。而深港通则是预期中的给饿极了的市场的一口白馍——确实是利好，沪港通的很多逻辑同样适用，但是，缺少了外部环境和协同利好的配合，很难走出那么壮阔的行情。
所以，深港通开通，没有大牛市，只有小牛市。
小牛也是牛，不能拿豆包不当干粮，既然深港通是利好，资金都不是瞎子，只要还有热钱，就一定会炒作。所以下一个问题是市场有热钱吗？有的！由于地产的限购限贷及资产荒，A股的流动性并未减小，甚至场外资金虎视眈眈！换句话说，五年前你能炒房、炒古董、炒玉石、炒期货，一条椰子壳手钏都能卖上价钱（无法想象），眼下这些品种，要么是高位见顶，要么已经崩了。而A股这个睡美人刚刚修整了一年从卧榻上美美的伸出一条名叫深港通的大白腿。
所以资金是有的，行情也会来的。只不过对于深港通来说，我们真的需要做的是——更加具有一点耐心。以及更加精选投资标的。
因为大环境的弱化，所以资金的口味也更加挑剔——只有最鲜嫩的肉，才配被资金这只老鹰掀住，直飞天际。
(本文作者介绍：知名财经博主，职业投资人，厚德安泰资产管理中心总监)
责任编辑：陈悠然 SF104
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