互联网金融重要性已被夸大

　　文/新浪财经专栏作家 宋清辉

　　不管是什么金融产品，只要不是以支持消费、支持小微企业发展的都是在耍流氓。互联网金融可以帮助很多人很多企业，但不可能解决所有问题，即使企业为了宣传、媒体为了发稿也不能不顾底线大肆吹捧，互联网金融的重要性已经被夸得太大了。

互联网金融重要性已被夸大

　　也不知道是不是由于P2P行业铺天盖地的宣传，我发现周围的人们一提到互联网金融，首先想到的就是P2P。在3月26日举行的博鳌亚洲论坛互联网金融分论坛中，我们也可以看到2015年的主题是P2P，五位参与讨论的嘉宾中有三位所在的公司都在做P2P。

　　监管已是老生常谈

　　老生常谈，P2P行业的问题在于“中国征信体系不完善、金融体系不健全”，即便不完善、不健全还能够野蛮生长的原因就是因为“中小企业融资难、融资贵”。这些问题再讨论起来并没有时间什么新意，但在博鳌亚洲论坛有一定的意义——久久得不到解决的问题多次被放在面对全世界的论坛上，可见国内对此的监管还是到不了位。

　　监管呼之欲出，从2013年P2P行业就有因各种因素的跑路之后，业界人士都在呼吁相关监管措施能够出台，让P2P能够更好的运行。两年后，监管依然是犹抱琵琶半遮面，我们对监管的看点还是“呼之欲出”，按照流行的“短平快”互联网思维，监管层对日新月异的互联网金融监管动作已经是“慢过头”了。

　　而在监管层尚未对P2P进行监管时，行业自律成为P2P行业能够生存的根本，如果大部分P2P公司都不是全心全意为融资者和投资者服务，这个市场也会被淘汰。从现在的情况来看，只有超过八成的P2P企业运作良好，能够让投资者放心。

　　从博鳌亚洲论坛互联网金融分论坛的主题来看，这次讨论就是P2P行业的一次业内规范，从邀请到的嘉宾身份也可以大致猜测，Lending Club的首席风险官将介绍世界最大P2P公司的经验、陆金所CEO将介绍如何稳健运行如何控制风险、中科创董事长谈谈P2P的各种事情、前海微众银行行长说说移动互联网金融的应用和感受，学者则会通过一系列理论进行论证。

　　自律不仅是自己的事

　　虽然大部分金融人士和媒体都在高呼P2P的潮流势不可挡，有了监管之后更能展翅翱翔，但我还是先泼点冷水。十多年以前，次级抵押贷款向信用程度较差和收入不高的借款人提供了贷款，这为美国经济复苏及其后来持续增长发挥了重要作用，次级抵押贷款市场迅速发展，但后来的发生的事情大家都该知道是怎么回事了。

　　次级抵押贷款天生就具有高风险性，是具有巨大市场潜力的新产品，在危机爆发之前正在走向成熟，但金融工具的过度创新、信用评级机构利益扭曲以及美国货币政策监管的放松导致了危机出现。

　　P2P同样天生就具有高风险性，同样是具有巨大市场潜力的新产品，能够在一定程度上解决小微企业融资难和融资慢的问题。但是，当前很多P2P公司对资金需求方的审核能力有限，在评级方面就存在风险；也有P2P公司通过评级机构对借款人资质进行审核，虽然能够降低风险，但评级的费用也是羊毛出在羊身上，借款人的融资成本又将上升。

　　另一方面，P2P也开始接入多种业务，从支持小微企业实体经济的融资演变到配置炒股的杠杆资金，为了赚钱不惧风险，这类灰色渠道也将逐步加剧行业的风险。如果和次级抵押贷款一样，只顾眼前利益而不考虑后果的野蛮发展，这种高价值的金融产品也会有可能一样，在十多年后消亡。

　　要监管的不仅是P2P

　　P2P仅仅是互联网金融中的一角，第三方支付、数字货币、大数据金融、金融门户等更为庞大的金融行业都是互联网金融中的重要成员。当前，第三方支付行业乱象不断、数字货币如比特币莱特币争议纷纷、大数据金融尚不完善，都需要通过监管、自律、技术等进行完善。

　　2014年，被人们热议以余额宝[微博]为代表的互联网金融早已趋冷，一方面各种企业都在乐此不疲推出“各种宝”，几乎无差异以及收益越来越低的产品让市场对其关注度减少。即便如此，监管层依然不能放松对“各种宝”的监管，在互联网金融产品层出不穷的情况下，需要通过制定有效的方式防止有人非法牟利。

　　其实，不管是什么金融产品，只要不是以支持消费、支持小微企业发展的都是在耍流氓。互联网金融可以帮助很多人很多企业，但不可能解决所有问题，即使企业为了宣传、媒体为了发稿也不能不顾底线大肆吹捧，互联网金融的重要性已经被夸得太大了。

　　(本文作者介绍：法治周末、证券日报社论特约评论员，知名经济学家)

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