保险业告别青春期

　　文/新浪财经金融e观察（微信公众号：sinaeguancha）专栏作家 慧保天下

　　2016年前两个月，产寿险冰火两重天，这说明事情正在起变化。产寿两件事现象背后其实都是一个问题，就是保险业发展到了一个转折点，新的发展理念已喷薄欲出，负债端管理正粉墨登场。

　　2016年前两个月，成为保险业发展历史上的一段奇葩。一方面，人身险公司整体规模保费达到11847.29亿元，同比增速96.85%，吃了激素一般疯涨；另一方面，财产险公司实现保费收入1499.23亿元，同比增速仅为9.91%，一个趾高气昂、一个忍辱负重，人身险和财产险是冰火两重天。

　　是何道理？其实很简单，当下的行为都是对未来确定性事件的一个正反馈。拿人身险来说，大家都知道“资产驱动负债”不可能持久，监管已经发话征求高现价产品的意见了，政策落地已是必然，那么，趁机多吃进一些保费，手中有粮心里不慌。拿财产险来说，车险长期以来占据后宫正室的宝座，但如今汽车市场不景气拖累车险，其他类财产险长久以来不受待见，想上位取而代之但有心无力，一个缺少增量的市场必然是苦苦鏖战且血肉横飞。

　　事情正在起变化。产寿两件事现象背后其实都是一个问题，就是保险业发展到了一个转折点，新的发展理念已喷薄欲出，负债端管理正粉墨登场。如果说玩资产价值是青春少年，那么玩负债价值将是成熟大叔。

　　1、资产端不能创造价值了吗？避免歧路亡羊

　　只要是在保险业工作个十年以上的人，都不能否认，资金运用对于保险业做大做强的重要贡献。当年的保险业可没有这么财大气粗，每年有限的保费收入捉襟见肘，保险资金运用在过热和过冷之间徘徊。正是由于逐步的市场化资金运用，保险资金才能财大气粗，保险业也挂上了“土豪”的名片在资本市场大手买卖。

　　但凡事有个度。有些社会资本看准了保险资金运用的灵活度，想通过保险来实现低成本揽资、高收益运作，催生了一时之盛的“资产驱动负债”模式。资本嗜血、毫无节制，最大的风险还是来自于人心。人心不足蛇吞象，尝到甜头后贪大求全必然带来加杠杆操作。你说你看好保险，其实你盘算的是一夜暴富的机会。

　　保险业有杠杆吗？有。年均增长100%以上的、3年保费收入过1000亿的，那些依托高现价产品而存在的保费英雄们，都打的是资产端杠杆的主意。保险业杠杆玩的大吗？好在，目前还比较小。负债端，一小部分收益率最高给到7.9%或者8%的水平，再加上三三两两的成本，也就是差不多10-12%的成本，资产端，虽然高风险高收益的股票基金大类最高可到30%，但一大帮公司几乎都在15%左右转悠，激进的公司也不过是20%多一点。总体风险上还是可控的。

　　但这种玩资产价值、一条路走到黑的事，只适合个性化的公司，专门从事理财型保险产品的开发和投资，万花丛中一点红。而不能是全行业一多半公司，都在玩这种简单的资产驱动负债模式，你学他、我学你，一哄而上必然是不断加码收益率，倒逼资产端加杠杆去冒险。

　　加杠杆的后果，想必大家都能想得到。去年的股市，还历历在目。今年的房市，首付贷大行其道，高杠杆又重复上演。成于杠杆，可能也毁于杠杆。这繁花似锦、烈火烹油，男女老少一起往里冲，只有少数聪明人才能高位套现，大部分人都会被套牢斩仓，杠杆加到最后，肯定是一地鸡毛。证监会的教训，必然使得监管部门一朝被蛇咬、十年怕井绳。近期，深圳、上海、南京等几大城市纷纷出台政策，限制购房热潮，控制杠杆成为各级监管者心中的第一要务。所以，一纸文件《关于规范中短存续期产品有关事项的通知》出台就顺理成章，毫不犹豫地压制了加杠杆的可能。

　　说来说去，保险资金运用必须为保险主业服务。规模小的时候，折腾一下不为过，谁还没有个青春呢？规模这么大了，还敢玩这么行业高度一致性的运动，就狂热了，超出了身体的承受能力。树大自然直，也该到了转换发展理念的时候了。

　　2、负债端该怎么创造价值？专业人干专业事

　　人是会慢慢成熟的，在青春期冲动敏感、指点江山、激扬文字，身无牵挂可一日千里；但到了成熟期，则是要谨小慎微、安身立命，再也不信什么一夜暴富的神话，只求养活一家老小。保险也一样，随着市场逐步成熟，价值创造的基础逐步由资产转向负债，负债风险管理将成保险公司价值差异的分水岭。

　　保监会主席项俊波两会期间在人民大会堂部长通道表示，“目前已有200多家企业排队申请保险牌照，他强调，社会资本进入保险业要明确核心是姓‘保’，树立扶危济困、雪中送炭的意识；股东要对保险责任和盈利期限有长期准备，不能捞一把就走，更不能把保险公司作为提款机”。简而言之，保险业要明白身份地位、学会承担责任。

　　国家需要什么样的保险业？扶危济困，政策工具，功能发挥。国家需要保险来解决居民的健康问题、养老问题、财富管理问题，需要保险来解决自然灾害问题、农业生产保障问题、社会关系调节问题、经济社会平稳运行问题。总之一句话，就是做好马前卒。

　　老百姓需要什么样的保险业？靠谱管用、简单便捷、值得信任。如今赚钱不易、各种危害生命安全的疾病和事故高发，老百姓也想配置便宜靠谱的重大疾病保险，也想要可以治病支出不心痛的健康类保险，也希望在车辆出事、财产被盗的时候能方便快捷完成理赔。老百姓要的是平平安安过日子。

　　负债风险管理成为保险公司价值差异的分水岭，这句话说白了，就是保险公司要有能力站着把钱挣了，让消费者愿意为产品买单、为服务买单。一个税优健康险，刚性保障范围大、讨价还价余地小，就因为是参与医疗健康的入口，保险公司都打破头争着做。但慧小保把话放在这里，负债端做得好的公司可能一举成名，做不好的则可能深陷泥潭而不能自拔，魔鬼都在细节中。

　　负债端风险管理是一个大课题，几乎穷尽了保险业的方方面面。比如产品服务怎么直达消费者、降低成本和价格，不再受制于渠道？比如产品设计如何推陈出新，个性化多样化产品，而不是照搬照抄？比如理赔如何迅捷快速，让消费者少操心少跑腿，从后端理赔出竞争力？比如怎么扩大保险产业链，在上下游之间开拓健康管理、养老服务、风险管理等协同产业？比如如何适应技术进步和风险形态转变，读懂大数据、人工智能、精准医疗，推动保险理念和思维与时俱进？比如形形色色的健康保险、巨灾保险、农业保险、科技保险、航运保险、互联网保险，每一个细分领域都有着很深的门道。保险公司喜欢做资产端，是因为没有耐性和投入去做负债端，但一旦深耕细作，必有大的回报。

　　做好负债端风险管理，关键在人，要依靠保险业匠心独具的手艺人。曾几何时，一大帮深谙各种专业技能的专业人士，带着梦想进入保险业，却从事的是完全另类的工作，把精力用在和渠道费用讨价还价上、用在理赔的反复扯皮上、用在合同文字规避责任上、用在公司内部路线的倾轧上。结果呢，车险反反复复，拼费用拿保费，还在重复20年前的老路子。也是醉了。

　　负债端风险管理成为趋势之后，必将是一个英雄辈出的时代。保险人想创新、敢创新、能创新，能堂堂正正的用专业技术来施展才华，专业人员将成为聚光灯下的主角。靠忽悠的、拍马屁的、混关系的，都到一边去，能精算的、会技术的、懂趋势的，都到碗里来，保险的事还得靠保险人来办。

　　保险业从资产端走向负债端，这条路一定很难走。不妨借鉴一下互联网的百花齐放，互联网作为深度竞争市场，创新探索层出不穷，因为独辟蹊径才有垄断，垄断才能产生最大的红利。关键一点，马云、马化腾、李彦宏、丁磊、王兴、张一鸣……互联网企业的大老板都是一线指挥官。马化腾肯定是腾讯最高级别的产品经理，就连微信这个暴强的武器，在商业化上迟迟没有大动作，就是想谋定后动，不想因小失大，毕竟事关真金白银。这种领导靠前指挥、绞尽脑汁创新的作风值得保险业好好学习。

　　保险业告别青春期，就是要走最难走的路，简单的路已经无路可走。

　　(本文作者介绍：慧保天下，记录保险业神话所讲述的时代，书写内容极客的媒体故事。)

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