文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 温冠麟
当风险与回报的比例已不一致，只能以股市资金转移到其他稳健资产的策略及减少持仓比例来应对。
早前，笔者提到通过对五大资产类别的配置进行分析，发现投资收益变化中有高达90%可以归因于资产配置的变化。
数项常见资产中，分别是股市，楼市，商品，债券，外滙
以上资产特别是世界性的楼市，股市及商品，相信大家都认同其价格已在高位，再升的机会有没有？ 有 ！ 但从低位至今，已升多少？ 若相信经济周期，部份以价值投资为主的投资者已作好防守性准备。
在港股方面，自2016年的2月12日的18278点，到8月底两次挑战28588（2015年大时代的高位）。整个恒指升浪已升接近10000点，对于中期升浪来说已达目标。
恒指历史上月线未试过9连升，对于9月上半月，稍为看淡。本人的仓位已减少到50%，第三季已将30%资金转去固定收益资产，持盈保泰，进可攻，退可守。
700，941，5，1299 占有恒指34%比重，尚未见到有突破迹象，加上上周投资者在内银版块相继高位获利。由此可见，大市仍处于上落市格局，只是值博率方面已相应减低。当散户及一系列专家都一致看好，本人的警觉性亦同样增加。在上年及今年年初均持仓甚重，为何来到28000要博，要拼？
大赚，大嬴看的是否具有系统性机会，也就是这个时点是否值得大手笔做金融投资，还是现金及防守为王？大家觉得现在是大手笔做金融投资及积极进攻的时机？
当风险与回报的比例已不一致，只能以股市资金转移到其他稳健资产的策略及减少持仓比例来应对。
如果相信经济是有周期。good luck ！
(本文作者介绍：香港盛彬国际集团有限公司之财富管理策略师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师，善长根据宏观经济转向，作趋势投资、资产配置（asset allocation）和投资组合再平衡（re-balancing） 。)
责任编辑：白仲平
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
香港盛彬国际集团有限公司之财富管理策略师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，曾经作为国际券商之副总裁及上市公司之金融分析师，善长根据宏观经济转向，作趋势投资、资产配置（asset allocation）和投资组合再平衡（re-balancing） 。
