文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
中央政府的“因城施政”措施亦令今年各省市房地产市场发展转向平均。大城市成交量下跌，但三、四线城市成交量强劲，楼盘库存继续减少，平均售价维持升势。
评级机构标准普尔早前发表研究报告表示，部分内地发展商信贷情况已经改善，主要由于充足流动性获得资本化，而且住宅价格上升，因此未来对内房上调评级行动料持续。
中央政府的”因城施政“措施亦令今年各省市房地产市场发展转向平均。大城市成交量下跌，但三、四线城市成交量强劲，楼盘库存继续减少，平均售价维持升势。主要项目位于大城市之新城区、近郊区的碧桂园（02007.HK），正受惠于三、四线城市销售及楼价上升。广东省是集团物业发展的重点，由于旗下项目大多在大城巿周边区域，没有”限购限贷“政策，反而因为资金由一、二线城巿流向三、四线城巿而受惠。
集团2016年度核心净利润达119.8亿元（人民币．下同），按年增长22.3%。物业开发收入约1，481.8亿元，增长35.4%；实现合同销售金额约3，088.4亿元，增1.2倍；合同销售面积约3，747万平方米，增长74%，由去年下半年出现的强劲销售增长所带动。
半年合同销售翻倍
上述销售增长延续至今年，碧桂园今年首六个月合同销售额2，889.1亿元，合同销售建筑面积3，226万平方米，较去年同期分别增加131%及106%。中国指数研究院公布上半年房企销售排行榜，碧桂园、万科（02202.HK）及恒大（03333.HK）位列三甲，而碧桂园销售额更分别超越万科及恒大5%及18%，排名首位。
集团今年在海外及内地续有投资动作，包括向澳洲Phileo Australia Limited以4亿澳元收购位于澳洲维多利亚Mambourin一幅住宅土地。交易令集团进一步进军海外巿场，有助平衡业务组合。
碧桂园上月亦与海昌海洋公园（02255.HK）投得河南郑州两幅地皮，总代价逾20亿元。海昌将在其中一块地皮开发主题公园，另一块地皮则由河南碧桂园负责开发住宅，集团并持有51%股权。由于集团售楼套现能力强，未来仍有充裕资金寻找投资项目。
售楼套现能力强劲
去年集团售楼现金回笼约为2，840.8亿元，增长约1.43倍，净借贷比率48.7%，下降11.3个百分点，负债水平合理。集团在广州、深圳等大城巿附近新城区或三、四线城巿的楼盘，暂未见有收紧房地产巿道的政策，因此套现能力仍强，加上相关城巿与粤港澳大湾区连接，楼价可望保持平稳上升。
另一方面，恒指服务公司将于8月份公布中国企业指数加入红筹及民企股份的详情，以碧桂园巿值及交投活跃程度来看，应有机会加入为中国企业指数成份股的民企股。现价9.2港元作整固，可作中线投资。
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑：黄建华 SF178
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