文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
近期有两宗大型并购支撑港股。首先是中远海控集团和上海港口联合提出收购东方海外，第二宗是融创中国收购万达在内地的八成业务。
近期有两宗大型并购支撑港股。首先是中远海控集团（01919.HK）和上海港口联合提出收购东方海外（00316.HK），总代价492.3亿港元。东方海外将维持上市地位，管理职能继续留在香港，即继续独立运作，不会和中远集团全面合并。第二宗是融创中国（01918.HK）以631亿港元收购万达在内地的八成业务。
过去十年环球航运业不停合并成为庞大的超级巨型航运集团，把小型的航运公司挤出业界。首先是丹麦马士基并购APM，成为全球最大航运集团。接着瑞士地中心Mediterranean和非洲Africa合并，成为第二大航运集团。法国的达飞CMA也不甘后人，和CGM合并成为第三大航运集团。
自2008年金融海啸后，国际贸易低迷，对航运业构成庞大压力。大型集团降低运费，以成本价抢市占率。小型航运公司严重亏损，去年南韩最大的航运公司韩进集团宣布破产，日本几间航运公司正在研究合并，台湾的长荣和阳明也讨论合并，使其更有效在市场竞争。
美国码头业务价值高
中国的航运企业也好不了多少。中远过去几年严重亏损几千亿元人民币，在国务院指导下，中远和中海集团合并成为中远海控，为全球第四大航运企业。不过合并后中远海控实力仍不足以和全球三大集团竞争。附图显示中远海控市占率只有8.3%，比不上第三大的达飞。较全球最大的马士基，更差不多少了一半。同时，中远海控有一个最大的缺点，就是没有美国码头。
东方海外全球排第七，但最有价值是于美国拥有码头业务，今年还宣布扩建美国码头。中远海控并购东方海外后，市占率将升至11.6%，超越达飞成为全球第三大航运集团。美国码头将大大增加其竞争力。由于美国码头是个政治敏感问题，中远海控决定维持东方海外上市地位及让后者独立运作，美国码头不会节外生枝。
溢价三成志在必得
这解释到为什么中远海控提出30%溢价来收购东方海外，尤其是全球航运业处于低谷，大部份公司都在亏损经营，航运股对资产净值都有折让。东方海外股价于2016年的低位只有26港元。今年1月开始多次消息传出，中资集团收购东方海外，1月份股价已由32港元急升至45港元。
今年6月华尔街日报报道中远海控计划收购东方海外，但东方海外否认有收购谈判进行中。结果在7月10日，中远海控宣布以每股78.67港元全面收购东方海外，比停牌前有30%溢价。聪明的投资者，在7月10以前买入东方海外，都大赚一笔。
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑：黄建华 SF178
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