贺升：大酒店勇猛追落后

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家   港股脉搏　

　　在资产折让股方面，大家可留意知名的半岛酒店的母公司大酒店（00045.HK）。集团旗下资产包括香港、纽约、北京、上海以及巴黎等13家半岛酒店；另外亦持有香港凌霄阁、浅水湾影湾园，以及高尔夫球俱乐部等。

　　港股续于高位整固，指数方面仍待‘突破讯号’，短线市场资金开始小注流入盈喜股及资产折让股。笔者早前推介的高伟电子（01415.HK）正是盈喜股之一，推介时仅2.4港元水平，目前已累升逾四成，仍维持3.6港元目标价。

　　创新科技成为主流，早前本栏提及的汇创网融科技（Vcan FinTech），正正食正21世纪科技发展及经济转型大势，相信汇创网融科技将成为香港Fintech的著名品牌。汇创网融科技是一个崭新的金融创新科技集团，创办团队都是来自业界首屈一指的顶尖精英人马，公司有实力、前瞻性，管理层具魄力，业务进入高速增长轨道。目前投资界正屏息静待Vcan上市，藉此参予高增长企业。

　　在资产折让股方面，大家可留意知名的半岛酒店的母公司大酒店（00045.HK）。集团旗下资产包括香港、纽约、北京、上海以及巴黎等13家半岛酒店；另外亦持有香港凌霄阁、浅水湾影湾园，以及高尔夫球俱乐部等。

　　现金流强劲利收购

　　去年集团旗下的王府半岛酒店、芝加哥半岛酒店已完成翻新工程，为其资产组合带来进一步增值空间。集团同时也利用大量手头现金吸纳更多酒店资产，例如去年收购伦敦半岛酒店其余50%租赁权益。截至2016年底，该股每股资产净值达到23.2元（港元．下同），其中手头现金达20.87亿元，投资物业市值338.96亿元，目前股价折让甚大。

　　从经营角度来看，大酒店持有太多现金。要知道，该股除了手持近21亿元现金外，每年来自旗下酒店录得净现金收入近12亿元，去年录得11.76亿元、前年录得12.2亿元。大酒店每年近12亿元的强劲现金流，正好为逆市收购带来良好基础。集团去年以12.88亿元收购伦敦半岛酒店的50%权益。值得期待的是，大酒店于完成收购伦敦半岛酒店后，将进行拆卸及重建，为资产带来进一步升值动力。

　　房租入住率回升

　　酒店行业经过去年低潮后，今年呈明显复苏态势。今年首季大酒店旗下半岛酒店出租率分别按年升1至6个百分点，平均房租亦普遍回升，各地平均可出租客房收入按年升3%至17%，升幅较大的为美国及欧洲地区，按年升17%。笔者相信在北京王府半岛酒店的加入下，今年下半年的表现将更好。

　　除基本面外，该股亦有另外一项潜在憧憬，就是目前大酒店持有大量优质酒店项目，但股价却严重偏低，一旦获外资大行‘转軚’看好，股价将实时追落后。从其近日股价走势来看，似乎已有聪明资金开始流入部署，目前仍在收集当中，建议首站目标价先上望每股资产净值23.2元水平。

　　(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)