文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina) 专栏作家 港股脉搏
华润医药集团基本因素不俗,近年迅速发展,抢占不少市场份额,预期在母公司大力支持下,未来有不少发展空间。
美股继续出现两极化,资金由科技股流入传统股份。科技股近期走势较差,应只属消化今年以来累积近两成的升幅,并非有负面消息出现,故应属健康调整,第三季后期料仍有颇大的反弹空间。
港股走势虽转差,结束连续多周的上升趋势,但同样未有实质利淡因素出现,应属健康调整。基于缺乏明显坏消息,即使恒指走势上较差,但在淡友未能进一步造空下,好友一下子反手挟空,本周一(19日)将指数大幅拉升近300点,收复10天及20天线。由于目前市况不俗,月底前不难再下一城,向26,500点进发。
大市高位整固,投资者可留意将出现突破的股份,例如华润医药(03320.HK)。集团去年纯利微跌1%至28.2亿元(港元.下同),主要因集团于2015年有9亿元的非经常性收入。另外去年集团因支付上市开支及上市前向主要股东派发特别股息,令支出上升。扣除人民币贬值因素后,集团净利润有19%增长。
冀明年底进入西部市场
集团现时主营三项业务,包括制药、医药分销及零售。以收入计,制药录得253亿元,毛利151亿元;分销则有1,323亿元,但毛利仅82亿元;零售规模最少,分别只有39亿元及7亿元。
现时集团医药分销业务分布于中国23个省,主要于中国东及南部,市占率8%,排名第二,而行业首三名则占35%至36%。此业务部门未来将加快全国布局速度,期望于2018年底前能够进入中国西部,目标是于两年内完成全国布局。
制药业务收入则不如分销业务,但利润却有约60%,分销则只有6%至7%。集团将继续投入研发开支,亦会寻求制药业务收购对象,尤其是常见疾病药物,如心脑、抗肿瘤及消化道等。目前500种产品当中,已有300种产品进入国家医保目录。
持续物色海内外并购
至于零售业务则较为分散,目前集团排名第九,但首十大的企业亦仅占1%。未来集团会继续于主要城市扩张。
华润医药的未来资本开支,一般约20亿元水平,预料今年约23亿元。并购项目方面,集团去年招股时指出会拨出45%的资金用于并购计划,现时只动用一部分,未来会继续物色国内及海外并购项目。
集团基本因素不俗,近年迅速发展,抢占不少市场份额,预期在母公司大力支持下,未来有不少发展空间。该股股价3月曾创上市高位9.45元,其后在高位整固近三个月,上周在大成交下出现异动,短期有机会突破3月份高位。可于现价买入,目标11元,跌破8.5元止蚀。
(本文作者介绍:《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目,主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑:白仲平
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