美联储6月加息利于港股金融板块

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 罗学铭

　　在美联储加息背景在对汇丰控股和渣打银行是会利于它们的估值修复。接下来市场很大机会挑战25000点阻力位。

　　周二沪深两市呈现宽幅震荡格局，上午低开后维持低位震荡，随后次新股止跌反弹活跃了市场气氛，午后市场延续震荡走势，最终收涨终结五连阴，全日下来为缩量收阳超跌反弹局面。截至收盘，上证综指报3080.53点，微升1.92点，全日成交额1528亿。深证成指报9885.34点，升52.17点，全日成交额1955亿。创业板报1802.49点，升13.78点，全日成交额563亿。

　　技术上看大市，5天、10天、20天、30天均线是失守的，全日下来量能萎缩，状态为盘整整固市，正在筑底。市场唯有放出量能，才知道底部在哪里，目前的位置暂时不能说为底部，毕竟缺乏量能支撑和市场气氛。上证3050点附近区域为短线支撑带，也是后市防御军团第一防守线。3020点为第二防守线，此区域筹码集中，具有较强支撑力度。3000点为市场心理防守线和最后的多头大军强支撑阵地，一旦跌穿短时间内没法收复，很容易引发市场恐慌，造成抛盘。上方短线阻力为3100点，强阻力为3130点。建议投资者继续观察大盘，等待放量出现。出现放量，才算真正再次企稳展开反弹或反转。开始关注中小创跌幅过大的优质个股，此时已经跌出空间和价值了，待大市行情再次升温，它们将会迎来一次爆发。

　　市场近期在金融监管层力度加强背景下，短期对A股造成一定影响，股市流动性资金出现低迷，货币政策也由此前的偏松转为现在的偏紧，市场利率（银行回购利率等）上升趋势明显，收紧银根成为利淡因素，一定程度制约股市短期表现。五月资金成本正在往上走，预计到月底会有改善，到时候市场气氛会再度活跃。加上还有一个热点，就是A股纳入MSCI，市场憧憬向好，会令到市场展开一轮新的上涨收复此前所有失地。很多投资者会说，A股纳入MSCI是低概率事情，不对市场造成太大利好，其实这是错误的观点。有一句话说得好，梦想要有的，万一实现了呢。国外投资机构和香港市场对A股纳入MSCI是持看好观点的、上一次A股也因为这个热点而出现非常好的上涨行情，市场表现说明一切，往往A股市场的历史走势行情在很多时候作比较，总是充满相似的。

　　周二恒生指数高开后展开短期震荡整固，随后急速有所跳水下跌进入快速回调状态，在10天线水平出获得支撑，然后由跌转涨向上拉升挑战24800点，午后继续升穿上午高位，创21个月新高。截至收盘，恒生指数报24889.030点，升311点，全日成交额710.5亿港元。

　　港股刷新21个月高点，恒生指数和国企指数涨幅超过1%，腾讯控股收报250.8港元，突破250港元大关再次刷新历史新高，今年来已累涨逾30%。内地电力股大涨，大唐发电更是上涨15.6%。市场气氛火爆。后续行情中，科网股继续看好，随着6月美联储加息的呼声越来越高，成为短期市场风向标，金融股开始看好，特别是国际金融股，受惠最大，因为净利差得到旷阔。在美联储加息背景在对汇丰控股和渣打银行是会利于它们的估值修复。接下来市场很大机会挑战25000点阻力位。

　　外围方面。根据市场消息，上周加拿大最大的非银行房贷供货商HomeCapital遭遇流动性危机，20亿加元紧急贷款工具仅剩6亿，随后公司股价暴跌，被传媒传言为疑似引发了一场“加拿大版的次贷危机”。引发这场危机的原因在于楼市泡沫背景下，储户们对该公司的前景失去信心。从3月28日至4月24日，资金从该公司的高利储蓄账户存款账户中持续流出，总共减少了5.91亿美元。这使得HomeCapital不得不宣布举债20亿加元作为紧急流动性贷款。消息宣布当天，HomeCapital股价暴跌61%，随后又引发了36%的资金从该公司出逃，直接将之推到了倒闭的边缘。接下来的行情当中，加拿大其他房贷公司股价也随之受挫，并且有公司表示存款余额正出现快速下降，银行撤资行为正在发生，显示危机正在蔓延。

　　在危机爆发之前，加拿大房地产价格已持续多月大幅上涨。加拿大央行行长波洛兹曾表示，多伦多的房价上涨与收入增长和人口统计等需求指标“脱节”，而这种情况是不可持续的。加拿大皇家银行近期的研究报告则向人们发出警告，大多伦多地区在去年第四季度的住房负担能力已处于上世纪80年代中期以来第二差的水平。在此背景下的加拿大，引发住房负担难度攀升也不足为奇。

　　西方市场分析认为，加拿大金融市场发生系统性危机的概率不大，因为加拿大拥有世界上最稳定的金融系统，在各公司与银行之间筑起了多道防火墙，该公司的“流动性危机”发酵成系统性危机的概率不大。站在短期角度来看，加拿大房价崩盘说法，是不现实的，目前情况只是增加了他们的楼市风险，若6月美联储完成加息，那么加拿大央行很大机会跟随其后进入加息，届时预计会加重楼市危机。此外加拿大的经济是与油价息息相关，近期国际油价在低位运行，短期受阻，使到国内经济发展潜力受到一定限制。加上就业质量很差，劳动力市场萎缩、薪资增速低于通胀，加拿大接下来会是市场存在的隐患因素，特别是若美联储6月加息，那么加拿大的一举一动，投资者需要多加留意。

　　(本文作者介绍：广东淡水河投资控股有限公司副总裁、首席分析师。从事宏微观经济分析、管理学研究、公司治理、资产重组、股权投资、IPO、企业并购、产业投资、保荐上市。兼任境外私募货币基金高层次决策咨询分析师，投资于全球股指期货、一级与二级市场、外汇、黄金。)