文/新浪港股专栏作家 罗学铭 微信公众号（xlgg-sina）
周五沪深两市早盘低开后维持震荡上落市局面，随后市场向上发力上扬，沪指实现四连阳并创年内新高3295.19点。截至收盘，上证综指报3286.62点，全日成交额2667亿。深成指报10669.48点，全日成交额2996亿。创业板报1946.05点，全日成交额776亿。
技术上看，市场延续反弹，动力偏强，雄安新区概念成为此轮拉升的主角、领头阳，内房股、基建水泥、港口和公共建设紧追其后。盘面火热的背后，也有个股涨少跌多继续分化局面出现，中小创主力资金仍然在不断流出。大盘突破前高回踩收报于3286点短线支撑位，走势已经非常漂亮。侧面来看，大盘是直接修复此前下跌调整沦陷的阵地，走势高歌猛进。雄安新区概念带领了大盘前进，可惜并没有带来太多增量资金，这是美中不足，基本面上也没有具体改善，因此后市存在回调风险，需要谨慎一下。接下来建议各位投资者不能追高，回避前期涨幅过高个股。因为超级主力已经上周开始对大部分个股进行高抛低吸，资金回笼。预计它们的目标会是滞涨蓝筹股、军工板块，要想这轮的行情上升具有可持续性，唯有拉升股价已经充分回调的蓝筹股才是最优决策选择。创业板若后市拿下1960点，那么A股市场还有一波升浪，突破3300点并守稳挑战3350点。按照慢牛市格局趋势分析，长线来看，上证是有挑战3500点的欲望存在，不过需要耐心和时间等待，走势会以升势中整理为主。
周五恒生指数低开小幅震荡后跳水，随后开始拉升，收盘时跌幅收窄，之后走势向下，失守10天均线。截至收盘，恒生指数报24267.30点，跌6.42点，全日成交额863.31亿港元。
雄安概念股最近在港股的炒作势头很猛，目前已经开始回调。港股目前有出现弱势局面，目前投资者观望情绪高涨，因为已经到高位运行。其实市场是在等待方向。人民币稳定、美联储6月是否加息对港股都是具有非常大的影响作用，需要关注。而雄安新区概念股，只能对香港市场部分个股起到拉升作用，对大盘指数拉升能力实属有限，因此需要摆在心态。技术和走势看，大市看好，未来将挑战24500点，建议重点关注国企股。
外围方面，根据美联储公布的3月会议纪要显示，美联储官员在3月会议上同意可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。但同时表示，对于一些关键的问题，例如缩表的速度以及缩减至什么规模，目前还未决定。根据多位官员的表态，美联储今年预计将加息两次，随后将暂停加息，并展开缩减资产负债表的努力。暂停加息将能让美联储观察情况，并可能于2018年再度开始加息。此外，有美联储官员表示，如果经济遇到需要降低短期利率的冲击，美联储可能会考虑恢复债券再投资。并指出股市上涨带来了宽松的金融环境，从而导致经济增长和通胀加剧。但相对于估值数据，股价看来处于高位。并强调，万一未来金融市场出现大修正，也是令到经济的下行风险之一。美联储在纪要中，也提及到了经济增长前景存在的上行风险，例如总统特朗普未来可能进行的财政扩张政策。侧面表达出来的意思就是，对特朗普政策的可持续性存在大大的问号。
市场因此也对美联储官员希望开始缩表的消息而神经紧张。因为缩减资产负债表会降低加息的必要性。侧面角度去看，缩表意味着今年利率上升的速度将比预计的更快。对此，美银美林也立即公开表示，如果的确在今年晚些时候缩表，可能意味着今年剩余的两次加息会在缩表之前完成。并称，美联储可能在6月和9月分别宣布加息，之后在12月会议上宣布缩表。而在美联储公布会议纪要之后，投资者们对美联储2018年加息次数的预期降至仅1.5次，为2016年11月11日以来最低。
英国首相特蕾莎梅近期暗示，在2019年完成脱欧事宜之前将不会与欧盟达成新的贸易协议，相关贸易细节会在英国脱欧后继续，并对两年内完成脱欧进程表示确定。受此消息影响，英镑下跌。英国脱欧还没有正式落地之前，建议外汇投资者还是高位空英镑为主。其实除了英国脱欧，法国大选也成为欧洲政局最大的不确定因素。需要适当关注此消息。最新数据显示，欧元区3月综合PMI创近六年新高（欧元区3月综合PMI终值56.4，），虽然欧洲政局不稳定，存在较多不确定因素，不过在需求的驱动下欧洲经济还是继续强劲复苏。德国和法国综合PMI终值也均达到70个月新高。另一方面，美国就业充分，其实全球大环境来说经济是向好的，可惜一直受到政治、战争不稳定因素影响。投资者需要适当配置一定的黄金投资品种（如黄金类股票）作风险对冲。
(本文作者介绍：主业制造，副业投资。从事管理学研究、公司治理、资产重组，兼任某基金会高层次决策咨询分析师。投资于全球股指期货、外汇、黄金。)
责任编辑：马天元 SF180
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