文/新浪港股专栏作家 罗学洺 微信公众号（xlgg-sina）
周三沪深两市小幅低开，随后冲高，午后涨幅收窄冲高回落，盘面呈现量能不足态势，截至收盘，上证综指报3246点，微升5点，全日成交额2259.41亿。深证成指报10418点，升27点，全日成交额2704.77亿。
技术上看，上证收出长上影阳线，上方位置碰到压力，需要震荡消化，升势中整理，调整压力仍然存在。周线角度看，趋势向上。短期虽然面临均线向下局面，但多头趋势还在。创业板走稳是一个好的信号，后市对创业板保持积极态度。其实A股进入震荡整理阶段，小幅回调是正常的，不会影响看涨趋势。目前两市融资余额持续上行，能够看出A股的流动性处于正在改善的趋势当中，加上内地经济向好信号不断强化，A股有基本面有支持，前景向好，无需过度担心。从股灾过后处于低迷状态，估价处于偏低水平，监管层正在逐步完善市场机制，后市看好。从长线角度看A股，好像没有什么动静，涨幅跑输全球市场，有点睡着了的味道。因此不久前中国证监会主席刘士余对A股的评价是，“风平浪静好行船”。外汇管制、房地产的调控、令到很多资金留在了中国市场，此外养老金入市，后续的两会行情很大机会能把A股唤醒。现在板块轮动太快了，很多大户都是会以短线为主，后续重点关注军工板块。
周三恒生指数高开后全日微幅震荡，在20天均线（23748.18点）附近展开多空博弈争持，截至收盘，恒生指数报23776点，升35点，全日成交额762亿港元。
今年以来港股表现领跑全球市场。连续的上涨使到市场开始出现情绪紧张，很多已经获利的投资者正在迅速平仓撤离。短期港股的向上趋势将迎来一定压力，港股短期有很大机会获利回吐出现调整，近期调整是正常状态，下跌空间有限。站在长线角度看，调整后会重回上升轨道展开新一轮上涨。香港是国际金融中心，开放的经济体。世界大国中国和美国经济向好，对于港股来说具有向上刺激作用。港股仍然处于成熟市场中较低的估值水平，内地经济数据表现好，另外互联互通加强两地资金互动，改善港股市场的流动性。南下资金会逐渐增多，后市A/H股差价会继续缩小，但H股仍有投资机会，看好互联网科创股，其估值便宜，优于国内创业板，站在长线价值投资角度，是值得投资的。
外围方面，周三上午美国总统特朗普在美国国会发表就任以来的首次演讲。更有一些数据新闻网站统计显示，在特朗普70分钟的演讲中，“将要”以及“美国人”成为出现频率最高的词汇，“奥巴马医改”也被提到了5次。此外，关于基建计划、税改、医改以及贸易问题，特朗普均有所提及，可惜并未透露过多细节。
特朗普表示，将会要求国会通过立法，实现美国基建的1万亿美元投资，并创造数百万的新工作机会，资金将来自公共以及民间部门。同时总统经济团队正在研税改方案，要降低公司税率，为美国公司和工人创造一个公平的竞争环境。呼吁国会废除奥巴马医保计划，并推出能够增加民众选择、降低成本的更好的医保方案。贸易方面，特朗普要让因为贸易协议而丢失的数百万工作机会重新回到美国，还表示将提前修建美墨边境围墙。在讲话期间，特朗普提出1万亿基建政策，而基建和税收改革的细节内容没有过多透露，使到市场对其财政政策有所失望，令到美元、美债收益率都震荡前进、先跌后涨，澳元、纽元等高收益货币一度涨幅较大。市场波动率较为剧烈。特朗普讲话传达的信息就是让美国民众对他有信心，全球市场对美国有信心！代表着一个政策方向。这种情况，是利于美股继续上涨。
(本文作者介绍：主业制造，副业投资。从事管理学研究、公司治理、资产重组，兼任某基金会高层次决策咨询分析师。投资于全球股指期货、外汇、黄金。)
责任编辑：马天元 SF180
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