文/新浪港股专栏作家 杜劲松 微信公众号（xlgg-sina）
投资者需重点留意今年以来内地宏观经济和监管政策动态，在“稳中求进”和”去槓杆”的基调下，笔者认为股票市场出现持续单边上涨的机会不大。
上周港股日成交金额突破900亿元，投资者憧景港股重现“小阳春”行情，港股牛市是否真的来了？
考察反映空方力量的港股借贷馀额，从去年11月特朗普当选美国总统后高位286亿美元，逐渐下滑至2月初的245亿美元低位（数据来源：Markit，下同），其间恒指于22，600点和23，600点之间V型反弹。上周末，港股借贷馀额已增至254亿美元，反映空方似乎已重新集聚力量。另一方面，恒指波幅指数目前仍处于一年以来的低位。历史经验提示我们，恒指上攻24，000点似乎动力不足。
持续单边上涨机会小
投资者需重点留意今年以来内地宏观经济和监管政策动态，在“稳中求进”和”去槓杆”的基调下，笔者认为股票市场出现持续单边上涨的机会不大。特别值得关注的包括：一、央行的“中性”货币政策对信贷增长的抑制作用将逐渐显现；二、去年底开始强化对保险资金投资的约束指引极大地限制了炒作和举牌的动能；三、如果今年金融监管体系落实深化改革举措，稳定压倒一切将成为主题，类似2015年的所谓”改革牛”只能成为我们永久的回忆。
至于“特朗普盛宴”，套用一句老话：天下无不散之筵席。笔者曾指出特朗普新政”言必行焉？行必果乎？”如今其入境禁制令已被上诉庭维持暂缓，最终结果未卜。减税与扩大财政支出和赤字的矛盾如何协调？新的区域性、全球性投资与贸易协定如何推进？这些问题不仅是特朗普总统面对的挑战，更是每一个独立思考的投资者必须关注的，除非他心甘情愿继续作为一只从众的羔羊。
(本文作者介绍：海通国际证券集团有限公司董事总经理。)
责任编辑：黄建华 SF178
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
