文/新浪港股专栏作家 陈锦兴 微信公众号（xlgg-sina）
资源、零售、基建等板块的基本面改善，低基数效应将吸引醒目资金持续跟进，投资者不妨紧随作出相应部署。
进入2017年，环球市场资金流向再度流向新兴市场。恒生指数开年以来累计上涨约4%，国企指数上涨约3.5%，而同期道琼斯指数仅上涨0.1%，标普500指数涨约1.3%。醒目资金（Smart Money）继续为市场提供投资启示，特朗普上台后曾大举流入美股的资金正在重新流回新兴市场，加上内地资金对港元资产配置的需求增加，预料港股一季度将窄幅波动，二季度将迎来升势。其中，资源、零售、基建等板块的基本面改善，低基数效应将吸引醒目资金持续跟进，投资者不妨紧随作出相应部署。
正如笔者在此前的专栏中所言，特朗普效应正在减弱，此前市场炒作的政策憧景随特朗普上台而告一段落。从特朗普就职演讲的市场反应看来，醒目资金普遍认为其主张的保护主义政策不可能真正落实，贸易战出现的机会有限，处于高位的美股增长动力不足，反而是估值较低的新兴市场，更具增长潜力。
不少板块经过逾3年的基本面整合后，基本因素改善的憧景终在16年浮现，而“股价已大致反映负面”、“行业势将改善”，并配合“低基数”成为这些行业股份于16年录得高双位数升幅的主因，当中包括资源、本地零售、汽车、基建、机械等。16年年底至今，企业陆续发佈盈喜，如美东汽车（1268.HK）、中铝（2600.HK）、 龙工（3339.HK）和潍柴（2338.HK）等均有不俗表现，莎莎（178.HK）及周大福（1929.HK）季度销售亦明显改善，这些股份去年下半年开始已受到醒目资金的关注，在业绩好转因素尚未完全展现时偷步买入。相信随市场活跃程度改善，加之企业陆续发布财报，将有越来越多的资金入场。
除了基本面明显改善的股份，去年底在特式风暴中遭沽压的科技股亦值得关注。腾讯（700.HK）在经历年初的一波升势后，现于200元左右争持，料随业绩期临近，将再度获资金追捧。瑞声科技（2018.HK）年初至今亦累升13%，调整后有望再挑战90元高位。
(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)
责任编辑：黄建华 SF178
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毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。
