文/新浪港股专栏作家 谭明磊 微信公众号（xlgg-sina）
2016下半年香港市场与美股，A股一样，延续着“炒股不炒市”的价值挖掘，虽然指数并没多少起色，个股终于有了赚钱效益。
2016年，笔者一共写了超过50多篇港股的文章，回头来看，长线走牛的股总还是有那么一些，虽然星星点点，但还是有那么一些记忆。
事实上2016年的1月是港股很惨的一个月，恒生指数整体下跌了2231点，各类股票都跌幅不小，一直到2月份开春，港股惯性下挫571点。到3月份才开始反弹。现在反过头来看，2016年2月最低探至18000点的时候，资金捞底的意愿并不高的，香港市场痛并存在着。大背景是美联储加息，后续的10个月，恒生指数慢吞吞的缓过气来，总算找到了一点稳定的气氛。
2016下半年香港市场与美股，A股一样，延续着“炒股不炒市”的价值挖掘，虽然指数并没多少起色，个股终于有了赚钱效益：
1、洛阳钼业（03993）：去年5月的时候第一次提出《有色商品类的未来龙头会是洛阳钼业？》，然后跟着写了一篇《洛阳钼业收购的资产到底是个啥》，那时候股价才1.40元，一年下来，洛阳钼业的跨国收购案有了新的进展，股价全年也涨了33%。但是笔者当时是没有想到下半年美国总统特朗普当选，当初只是认为公司由一家内地的企业，突然变身成为国际跨国矿业，至今还没被场外资金挖掘感到可惜。要知道，在AH两边市场上，真正的跨国矿业巨头内地企业的上市公司，几乎没有，洛阳钼业独一无二。所以我认为2017年其股价应该在特朗普先生大兴基建的行动下，资源类股票还有更多的成长空间，更何况洛钼海外并购的资产质量相当不错。当然，海外并购程序有效执行，最终将体现在业绩上，会有更多机构对港股的洛钼抱有希望。
2、5月底的英国脱欧，恒生指数一路下跌，“五穷六绝”似乎真的有那么回事，恒生指数在20000点下方实际上支撑力还是不错的，《别人笑我太疯癫 我笑他人看不穿》这篇稿件其实是对大行操纵恒生场外衍生品对赌的不满。万幸2016年深港通后，内地机构资金源源不断进入香港，笔者相信未来几年，中资将获得恒生指数的绝对话语权，《南下资金：规矩就是个屁！》一大批“港A股”的出现，会不会对全球资金有吸引？毕竟资本市场的资金都具狼性，哪里有肉香，游资都不会缺席。
3、亿都国际（00259）：5月份文章《OLED风头猛 龙头也许在港股》发布的的时候，股价刚好1.60元，没想到年底已经飙升超过4.50元，足足涨了近3倍。虽然OLED这几年在资本市场炒作风头不减，但要说真正参与OLED实体做得很大的上市公司，看得清楚的港股只有亿都旗下的维信诺和信利国际（00732），至于创维电视用的OLED屏应该是三星的。大家都知道，全球OLED面板在整个2016年都是三星垄断，所以你要去寻找内地与香港的标的，也只能靠预期憧憬，还好2017年唯一的OLED实体企业，大规模量产的也只有A股的京东方。
亿都参股的维信诺做的是AMOLED小屏，信利在惠州的项目OLED首期投资60多亿元人民币，还算看到实业，但量产和良率恐怕还需要时间去考验。这些都只是小规模的试产性质，但是股价已经有所反应。亿都现阶段的股价已经接近50亿港元的市值，而与内地上市公司黑牛合作的300亿人民币的项目，恐怕更需要一年半载后才能见到工厂点火开工。也就是说，现在阶段的股价上扬，最多是对未来预期而已，不确定因素太高，OLED项目对2017上半年业绩贡献并不大。再加上维信诺与亿都之间股权结构的并不清晰，公司很少出来公告说明其参股公司情况，所以针对港股，个人理解还是谨慎为妙。如果让笔者选择2017年OLED两市最佳，我宁愿选择A股的白马京东方（000725.SZ）。
4、整个香港市场2016年都在炒壳，次新股里面不少上市公司就是在造壳，比如去年股票新股最离谱的上市公司联旺。《网红的代价：镜中月 水中花》文章出来后，这只港股事实上已经高度控盘，就连香港证监会也出来说其股权高度集中，可惜香港市场说归说，做归做，到年底股价继续飙升最高到了26元，市值超过300亿港元，为配售价0.26元的100倍。《香港游戏：600万元敢撬动87亿市值》每天毫无成交量的自娱自乐，这样的“造壳”运动，只能让内地投资者看脑残香港庄家笑话，看香港证监会笑话，看港交所的笑话。因为智通财经只针对内地的投资者，所以笔者去年5月又写了一篇投资者教育的文章《炒香港壳股无异于“火中取栗”！》，给内地想到香港市场的淘金者一个提醒。
5、腾讯控股（00700）始终都是市场关注的热点，这类股票的讨论也最激烈。《今天香港的面子 要看腾讯的脸》在5月27日发表的时候，腾讯的股价才171.00港元，也算是到了腾讯的新一轮上升拐点，一直到9月中旬，企鹅用了5个月的时间股价摸高到了220.80元，市值超过2万亿港元，为亚洲市值最高之公司，打入全球最大市值公司排行榜的第10名。还是因为微信流量的飙升与游戏收入的高增长，而企鹅在其他方面的商业努力，比较游戏利润的基数还是显得太小，企鹅说到底至今还是靠流量取胜的游戏公司。年底的《王者荣耀》占据中国手游MOBA市场95%以上的份额，已吸引5000万每日活跃用户（DAU），笔者相信给企鹅贡献的利润也不菲，所以200.00元下方的肥鹅还是有希望股价在2017再创新高的。《12年，持股的定力还有吗？》持有腾讯赚大钱其实真的很不容易，长线成长期是否已经到了拐点需要时间验证。当然，内地网民更关心八卦，比如《腾讯的员工在深圳买房也挺难》。
6、深港通在2016年底终于实现，《深港通渐行渐近 富了香港还是肥了内地？》，以及《深港通正式开通前，港股赚钱的逻辑》现在看来还是值得去研究，尤其港股的中小市值股票，或许在2017年初给我们不少惊喜。需要提醒各位注意的是，尤其是市值接近深港通股票池标的60亿市值以下，20亿市值左右的个股，更是2017年我们大家关注的热点，应该也是不少内地上市公司自身奋斗的目标。
7、特朗普当选美国总统，主张加强基础设施建设，支持高铁、基建，并在未来十年内对基础设施项目投入1万亿美元资金。而中国呢，又大力拓展一带一路的空间，中美两大国均发力基建料驱动全球基建市场。资源类个股在油价企稳并突破50美元的大背景下，全球迎来崭新的“旧经济”投资模式。笔者另辟蹊径，看上了港股《抄底俄罗斯！港股会抹去莫斯科的眼泪？》，如今特朗普终于大刀阔斧走上了美利坚闭关锁国之路，恐怕未来这个世界更加狭隘与对抗，民粹主义的抬头与中国博大的胸怀形成鲜明对比，资源股是否已经炒过了头，周期性行业拐点还有没有？年底笔者看好的大消费股《抓大奶，炒小奶》，希望在2017年有更多收益。
整体上看，投资一家公司，到底是选股重要还是选时重要，一直比较困扰。2016年港股的吉利汽车、合生元、枫叶教育、金斯瑞、丰盛与卓尔．．．．．．留给我们太多记忆。但如果你是买到股价高位，业绩或者题材并没兑现，相信股价也是撑不住的，毕竟，这是港股。
(本文作者介绍：智通财经执行总编。)
责任编辑：张海营
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