文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 江濡山
下一轮全球金融危机的恐怖气息已经“飘逸”出来，何时全面爆发，虽然仍有很大的不确定性，但是爆发是不可避免的。如果新一轮全球金融危机爆发，同样会从美国资本市场引爆，但受伤害最厉害的却是全球各主要经济体。
今天A股会出现剧烈震荡突然之间，美国股市急剧跳水，华尔街充满恐怖气氛：纽约时间上周五，美股几乎所有股票遭遇恐慌性抛售，道琼斯指数、纳斯达克指数、标准普尔指数的跌幅均超过2%，与此同时，国际原油价格大跌超过3%。而前一天的中国股市，临近尾声，也出现了“诡异”的急剧跳水迹象，想必本周一，A股会出现剧烈震荡。
可以肯定地说，下一轮全球金融危机的恐怖气息已经“飘逸”出来，何时全面爆发，虽然仍有很大的不确定性，但是爆发是不可避免的。如果新一轮全球金融危机爆发，同样会从美国资本市场引爆，但受伤害最厉害的却是全球各主要经济体。
到底如何认识这一危情特征及演化趋势呢？
首先，分享一下我2年前我在波士顿的一个演讲片段：
“今天，我要特别强调的是，08全球金融危机看似离我们而去，但是产生那场金融危机的毒素并没有得以释放，只是通过QE策略包裹起来了。为什么受到金融危机冲击后的美国股市，从2009年初开始止跌反弹，一路高歌，其实并非奥巴马政府吹嘘的那样，是产业经济向好拉动的结果，而是靠货币泡沫直接推动的结果。连续几轮QE货币政策的为美股推波助澜。从道琼斯曲线来看，但凡奥巴马及美联储流露出将要结束量化宽松货币政策的信号后，美股即刻就会变脸，这说明：美国股市的上涨已经离不开量化宽松货币政策的支撑，或者说持续膨胀的货币泡沫是推动美国股市持续走高的鸦片，这正是美国股市的软肋。”
“今天来到波士顿的财经精英人士不少，我要特别阐述的一个看法是：现在奥巴马和耶伦被夹在货币泡沫和财政悬崖之间，试图结束量化宽松货币政策，通过“戒毒”策略减少债务，但这是一步险棋，若用力太猛，可能导致的最大风险是刺破股市货币泡沫，进而引发资本市场的危机。因此，如何才能做到既策略地减少财政赤字，又能防止货币泡沫破裂，这才是考验奥巴马及美联储智慧的关键。可以说，在奥巴马任期内，他注定会跟耶仑在利率问题上演‘二人转’。
其次，再次爆发金融危机，对美国最大的伤害是什么？可以看出，美国精英的一直有这样一个心结：如何策略化解巨额的财政赤字，又不刺破股市泡沫。如果美联储结束量化宽松货币政策，则意味着结束了给股市输送货币泡沫机制；但若没有配套的“护卫”措施，美国股市可能会进入一个较长时期、较大深度的回调。其实，08金融危机之后，美股不应该上涨的那么疯狂，理性地回调是必要的；否则，一旦产生剧烈的股市震荡，就会再次引爆金融危机。若再次发生股市崩盘、引发金融危机，对美国的伤害主要表现在三方面：
一是大量蛰伏在股市的养老保险资金会损失惨重，这可是美国公民的养命钱；
二是会刺破美国国债泡沫，并诱发美元贬值；
三是可能会摧毁半个多世纪以来形成的美国金融循坏体系，股市及金融衍生交易市场吸纳的大量货币泡沫，会流入市场，加剧就业及通胀压力。
怎么办？想必美国精英们会采取更“流氓”的策略设法把这种危情通过美元缓释到全球，而且还有一个漂亮的借口：拯救美国就是解救大家。
再次，会加剧自英国脱欧以来，全球资本市场及国际贸易市场的恐慌情绪，进而引发全球股市大跌，刺破各主要经济体的“货币泡沫”。首先值得关注的是，欧盟各主要经济体、日本、韩国及中国的资本市场及经济运行，会雪上加霜。从这个角度来看，英国脱欧似乎是一个“明智之举”，相对受冲击会小一些。需要特别说明的是：中国如何应对，显得更重要，倒不是中国的金融体系抗冲击能力弱，而是因为中国的宏观经济运行正处于一个脆弱期。
最后，要特别警惕的是：谨防诸多金融财团及大鳄，在金融危情爆发后，借机垂死挣扎、兴风作浪。当然，美联储会首当其中地对他们发出警示和限制；但各个主权国家，特别是货币自由兑换的国家，如何避免厄运，的确是一道难题。这是因为：全球各大经济体，持久的量化宽松货币政策和极不平衡的国际贸易，早已经使汇率市场严重失真，一旦爆发全球金融危机，意味着全球各主要货币的汇率，会产生抽风般的剧烈波动。
到底该怎么办？刚刚结束的G20峰会忽视了这个议题，实在是一大遗憾。如果真出现这种危情，还需要全球各大经济体的首脑们，放下各自不值钱的政治立场分歧及政治面子贵贱，坦诚地务实协商解决好迟早都要共同面对的、彼此无法割舍的经济难题。
(本文作者介绍：香港环球经济电讯社首席经济学家、哈佛大学肯尼迪政府学院访问学者、高级研究员，政府及财团大型投资项目顾问，产业项目风险及可行性评估专家。)
责任编辑：贾韵航 SF174
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