总理未来的货币政策可松可紧

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 梁海明

　　总理未来的货币政策，简单而言，就是比较灵活，可松可紧，用三个字来形容，就是保（保持经济增长）、增（增加民众就业、收入）、控（控制通胀、系统风险），透露出强调“灵活”、“市场化”和“既利当前、更惠长远”的货币政策思路。

总理未来的货币政策可松可紧

　　国务院总理李克强在记者会上，谈到货币政策时，他指出：“去年我们采取了一系列像降息、降准、定向降准等措施，这不是量化宽松，我们始终注意把握货币供应量的松紧适度”。

　　我认为，总理未来的货币政策，简单而言，就是比较灵活，可松可紧，用三个字来形容，就是保（保持经济增长）、增（增加民众就业、收入）、控（控制通胀、系统风险），透露出强调“灵活”、“市场化”和“既利当前、更惠长远”的货币政策思路。

　　中央政府未来不实施过于宽松或过于从紧的货币政策，我认为原因是由于货币政策一共有三种实施方式，一是宽松、二是从紧、三是不太松也不太紧（适度）。

　　宽松的货币政策是对经济的一种刺激，如同让一个体虚的人吃人参、鹿茸、燕窝等珍贵补品，能起到强身健体、回复精力的作用，但是，补品不能过量吃或经常吃，否则会让人虚不受补，体内平衡失调，反而生出其他病症。

　　而从紧的货币政策，则像是一个人节食减肥，如果走到极端，这种食物吃少了，那种食物也吃少了，甚至是不吃了，很容易造成营养不良、影响身体机能，甚至减肥效果可能也不理想，甚至在事后出现“反弹”。

　　因此，中央的货币政策一般不会是“宽松”或“从紧”，而是根据实际需要，该松时松该紧时紧，保持灵活，以便一方面有足够的资金来发展促增长、增就业，保民生。

　　这种灵活的货币政策，有些像2000多年前汉朝实施的货币政策。早在2000多年前，汉高祖刘邦刚立国，面对连年战乱导致国库空虚、经济萧条，刘邦推出如下的经济政策：先以“秦钱重难用”（前朝秦朝的“秦半两钱”每个重十二铢，约8克重）为由，颁布“更令民铸荚钱”的命令，将每个重十二铢的“秦半两钱”改铸成只重三铢的荚钱，但仍当“秦半两钱”使用，这就是实施宽松的货币政策，令西汉政府财富无形中增加了四倍。

　　西汉政府有了钱之后，采取了大兴水利修建白渠、治理黄河（政府投资大型基建）；代田轮耕制（提高生产技术）；“勿扰狱市”（允许商品自由交易）；“轻徭薄赋”（减税）等促进经济发展措施。

　　随着措施的推行，西汉经济逐渐好转，但后遗症却出现了，《汉书。食货志》指出︰“农业弃捐而采铜者日蕃……奸钱日多，五谷不为多。”意思是大家都跑去做采铜铸币这种赚快钱、但风险高 的金融业，不但让市面上的钱越来越多，容易出现不良资产，更导致搞五谷（实体经济）的人不多。

　　汉文帝发现这种情况后，首先是将重三铢的荚钱，改铸成四铢重（收紧货币政策）；其后，进一步开放原来归国家的山林川泽给民众，以及大力利用并开发渔业资源（即减少政府对经济生活的干预、鼓励中小企业发展）。

　　经过文帝、景帝将近40余年的整治，形成了一个“吏安其官，民乐其业”的社会环境，史称“文景之治”。虽然历史不可能重复，但历史经常会重演，本届政府的货币政策，应该也是保持货币政策灵活性，如无特别意外（大地震、环球金融危机等）放宽货币政策的机会不大。

　　简而言之，总理李克强的货币政策思路就是虽然家里可以生产很多大米（印钞票），但吃饭的量还是应刚刚好（灵活、适度的货币政策），有足够营养、能长身体（保增长、增就业）就行，避免吃得过饱导致高胆固醇（经济泡沫）与高血压（系统风险）。

　　(本文作者介绍：“一带一路”百人论坛研究部主任、专家委员会委员，智谷研究院首席经济学家，盘古智库学术委员，近著《“一带一路”经济学》。)

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