文/新浪财经专栏作家 陈志龙
经过不断清理、规范和压缩，全国一万多个地方融资平台余额仍顽强地从9万多亿跃升至去年底的20万亿。种种明修栈道，暗度陈仓的融资平台把杠杆用到极致，所有的资源都已放大了压上去，巨额滚存债务固化，压得地方政府喘不过气来。
地方债“如鸦片般上瘾”市长扶了扶眼镜，身体靠了靠沙发，缓缓回答：“这个这个，地方债务风险，总体是可控的。”“两会”期间，这是地方官员对于地方债务“统一”的标准答案。但是，当记者想要多为几个为什么，如何做到“风险可控”？有些地方主官往往脸色瞬间突变，匆匆走人。这是今天有报纸关于官员忌讳谈债的新闻，媒体戏称，“地方债”已成为快速终止一场官员访问的最热关键词。
2010年，我国土地收入近3万亿元，而2011年不足2万亿元，去年则高达4万亿，媒体称这种拆屋卖地的经济模式“如鸦片般上瘾”。今年元月，土地市场似已触及天花板，全国300个城市土地出让金收入比同期下降近7成，其中住宅类用地下降74%。
土地收入锐减，而政府对资金“刚需”的路径依赖欲罢不能，经历了信贷狂飙的好年景，随着五年到期还本付息高峰临近，中国式的还债周期和去杠杆化化高潮已经到来。地政府都面临如何变戏法，“十个茶壶五个盖”，眼花缭乱的接龙游戏怎么玩的问题。
经过不断清理、规范和压缩，全国一万多个地方融资平台余额仍顽强地从9万多亿跃升至去年底的20万亿。种种明修栈道，暗度陈仓的融资平台把杠杆用到极致，所有的资源都已放大了压上去，巨额滚存债务固化，压得地方政府喘不过气来。
一家省级平台公司的负责人告诉我，公司现在一天利息要400万元，一年利息要十亿元，前几年还能通过表外业务借新还旧，而现在封堵得很严，地如果挂不出，现金流枯竭，日常运行都难以保证。于是，一些地方开始以高利息向机关事业单位职工集资，新一轮债务展期和债务轮盘的循环再启动。
从前些年银行、券商、信托排队来求着你放款，到现在排队来虎着脸逼债，流动性差的项目随时会面临五马分尸。当一个个从暴饮暴食脑满肠肥到清汤寡水，日子过得真是恍若天上人间，煞是难熬。“两会”期间，地方官员慎谈地方债，既是苦于债务规模的压力，同样也在探寻如何在“适度举债”和“经济增长”之间的平衡点，对拓展地方“财源”呼声日隆，对中央财政的“刚性兜底”当然充满期待，甚至“做梦都想放松房地产调控”。
全国政府性债务接近20.7万亿元，尽管“总体风险可控”，但并不意味着局部结构性坍塌的风险警报解除。地方债曾对于促进发展、支持民生起到了一定作用，但不顾承载能力的过度负债及债务黑箱和不透明带来的风险不容小觑，大量的楼堂馆所成了没有现金流的泥足巨人，风险日益显现。
所以，“两会”前，中央财政明确各级财政不得再为地方债务出具承诺和担保函，提出通过严控债务规模，管住新增债务，探讨建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制等来控制地方债务风险，推动地方政府适度、有序、阳光化发债。
昨天，全国政协委员、中国人民银行[微博]副行长潘功胜在参加政协小组讨论时称，“地方直接举债”应当逐步取代上级代发，做到谁借债谁去发，因为“代发”方式会弱化市场约束机制，助长道德风险。这实际上传递的信号还是“谁家的孩子谁抱走”，不要指望到最后瘫下来，把所有责任都上交。
(本文作者介绍：陈志龙，财经专栏作家，报人。)
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