股市下坠也别怪央妈爱你不够深

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 李庚南

　　股市的疯狂有两种，一种是持续上涨时的亢奋，一种是跌跌不休时的抓狂。当股市变了疯狂的时候，理性也会发生泡沫。我们不要一味地强调投资人管好自己的钱袋和生命，也不要嘲笑投资人的贪婪与愚昧，更不要简单地以买者自负来回避社会公器的责任。

股市下坠别怪央妈爱你不够深

　　如果说6月28日央行[微博]的降息降准没有救市的想法，恐怕没有几个人相信。尽管陆磊局长的答记者问从头至尾都未提及股市，但谁都能从中读出“股市”二字，读出央妈慈祥的关爱。于是有了市场对周一的无限期待。

　　令人遗憾的是，今天股市的表现或许让股民心寒到了骨子里！两市高开低走，午后开盘，上证指数继续滑落，最大跌幅达7.5%，深成指最大跌幅达7.97%，创业板跌幅接近9%，最终以沪市下跌3.34%、深市下跌5.78%而惨淡收市。跌跌不休的股市让股民好不黯然神伤。

　　黑暗中是谁扇了央妈一巴掌，让央妈慈爱的笑容僵硬成一遍乌青？两融与场外配资无疑是最大的元凶！当股市断崖式下坠的时候，即使强大的央妈想拉也未必拉得住。

　　股市强大的下坠势能从何而来？

　　高达2万亿的两融资金及场外配置盘，在监管部门清理场外配资的风声中仓惶出逃，引发高配资盘的多杀多，造成一次又一次的集体踩踏事件，应该是本轮股市暴跌的始作俑者。配资公司无疑是幕后凶手，不计后果的到点即平仓，把配资盘赶进了“多杀多”的死胡同。

　　尽管央行的“双降”让市场看到了走出困境的曙光。但信心归信心，纵使“双降”所释放的的“粮草”在路上，也难解两融与场外配资盘爆仓的燃眉之急。尽管，就在昨天，港交所总裁李小加就已诲语谆谆地告诫投资人，周一“别瞎跑”，但股民们就是不听！当然，对于参与两融、场外配置盘的投资人而言，或许跑与不跑已身不由己！

　　这就是我们这个市场的悲剧。

　　世界因为有了悲剧而更精彩吗？也许文学可以把悲剧装点成含泪的微笑。但悲剧的发生绝不是为了装饰世界的窗扉，或者添加人们茶余饭后的谈资。

　　的确，很多悲剧的发生是我们无法预料、猝不及防的。但有一些悲剧原本是可以预料、然而靠个体的力量是无法应对的，譬如危房可能带来的人员与财产损失，又譬如大型活动可能发生的踩踏事件，这个时候就需要政府建立相应的监督、预防机制，需要社会公器发挥应有的作用。

　　股市的疯狂有两种，一种是持续上涨时的亢奋，一种是跌跌不休时的抓狂。当股市变了疯狂的时候，理性也会发生泡沫。我们不要一味地强调投资人管好自己的钱袋和生命，也不要嘲笑投资人的贪婪与愚昧，更不要简单地以买者自负来回避社会公器的责任。当我们建立了这样一个充满巨大诱惑力的市场的时候，强大的财富幻觉所产生的磁场势必让人们的理性打折、失灵。

　　因此，政府部门要从制度机制上让市场重归理性，让股市免于堕落至赌场。在1929年美国股市“黑色星期四”后，美国参议员布鲁克哈特曾呼吁：“我们有一部禁止赌博的法律，同样，我们也应该有一部禁止股市投机的法律。”但当时美国政府怕落下干预市场的坏名声，一直袖手旁观。配资公司是个什么东西？说白了就是非法放贷！纵容场外配资，或将股市做成赌场么？

　　证监会[微博]清理场外配资无疑是立足于规范市场，促进市场更健康，让疯牛变慢牛。但对于场外配资盘的清理，可能引发券商两融盘的连环爆仓，这些本应是监管部门可以预料的。正确的措施在不适当的时候出台，或许会产生事与愿违的结果。

　　当央行“双降”的重大利好也未能拉住A股的下坠时，谁能阻止A股的下坠？

　　解铃还需系铃人。或许让始作俑者爆仓完毕，把股市的“浓根”彻底挤出，股市的病根才能消除，股市通过一段时期的修养生息，或将重新焕发生气。

　　(本文作者介绍：先后供职于工商银行、人民银行，现为银行监管部门人士，长期负责小企业金融服务推进工作，潜心研究小企业金融服务问题。)

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