文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 皮海洲
养老金是一种“不能赔”的资金。养老金的这种性质本身就决定了养老金不可能成为股市敢死队，也不可能成为股市解放军，来成为为投资者解套或赚钱的力量。所以，养老金入市，更多只能从养老金本身的安全着想。
3月1日上午10时，国新办举行新闻发布会，请人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）部长尹蔚民、副部长游钧介绍就业和社会保障有关情况，并答记者问。
发布会现场，有记者问到养老金的投资运营情况，称：去年国家正式启动了基本养老保险基金的投资运营工作，今年入市的资金规模有多大？如何保障养老金的收益和安全？为此，人社部副部长游钧介绍，2016年底，我们正式启动了养老保险基金的投资运营实施工作。首批与社保基金理事会签约的有七个省，资金规模达到了3600亿，资金划拨也在陆续到位中。游钧副部长表示，养老基金投资运营的实施并不意味着入市，进入股市只是养老基金投资的一种选择，并且由市场机构根据市场状况来选择入市的时点。
养老基金投资运营并不意味着进入股市，游钧副部长的说法无疑是给当下的A股市场泼了一盆冷水。应该说，这盆冷水泼得很及时，有利于A股市场的某些业内人士及投资者来冷静地看待养老金进入股市一事。
应该说，对于养老金入市一事，股市期盼了好多年。直到2015年国务院颁布了《基本养老保险基金投资管理办法》，市场这才看到了养老金入市的希望。有的市场人士甚至是数着月份来计算着养老金入市的日子。盼星星盼月亮，总算是盼来了首批七个省市与社保基金理事会签订了投资运营协议，资金规模达到了3600亿元。于是，很多人以为养老金入市要成真了。而且一些舆论故意混淆养老金入市的规模，将3600亿元的规模全部视为是养老金可以进入股市的规模。而实际上，养老金进入股市的规模最多不超过30%，也即1000亿元左右。
并且，面对这样一些报道，股市甚至还真的“抖了抖”，媒体方面也将此称为是对养老金入市“先涨为敬”。当然，一些看多市场的人士，也是不停地把养老金入市挂在嘴边，视为是股市的重大利好，将其视为是提振股市的重要力量，甚至认为是股市走慢牛行情的重要推动力量。而一些投资者甚至幻想着养老金的入市能够引发股市的大涨行情，让投资者能够因此大赚一笔，或者让自己深套的股票解套出来。
而游钧副部长的答记者问显然是给这些投资者泼了一盆冷水。因为根据游钧副部长的答问，首批3600亿元养老金投入投资运营，并不一定就要进入股市。进入股市只是养老金的一种可能性选择，而不是必选项目。而且就算养老金入市，也不是当下说入市就入市，而是由市场机构根据市场状况来选择入市的时点。至于当下的股市是不是适合养老金进入股市，那还得另说。所以，尽管首批3600亿元养老金投入运营，但有没有资金流向股市，有多少资金流向股市，那都是不确定的，作为投资者来说，没有必要把行情上涨的希望寄托在养老金入市的身上。养老金能够投入股市当然更好，不能投入股市，市场也不要为此感到失落。
应该说，游钧副部长对养老金入市的答问，是对养老金入市问题的正确解读。因为养老金是老百姓的养命钱，养老金投入运营，安全性是至关重要的。严格说，养老金是一种“不能赔”的资金。养老金的这种性质本身就决定了养老金不可能成为股市敢死队，也不可能成为股市解放军，来成为为投资者解套或赚钱的力量。所以，养老金入市，更多只能从养老金本身的安全着想。
也正因如此，养老金投入投资运营，债券市场才有可能是养老金前期投资的主战场，利率债、国债、评级较好的信用债等品种，是相对稳健的投资品种。至于股市很难说是安全的投资场所。虽然一些市场人士力推蓝筹股，但实际上，A股市场蓝筹股的炒作已经持续了数月之久，目前蓝筹股的股价难言处在低位。如果养老金真的投资蓝筹股，或许H股中的蓝筹股更具投资价值。而且进入2017年后，IPO明显在提速发行，并且IPO门槛降低的消息不断，包括重要股东的清仓式减持接连不断。可以说，目前股市发展存在较大的不确定性，这是妨碍养老金进入股市的重要因素。所以，在养老金投入运营的前期，即便有养老金投入股市，但金额一定是非常有限的。对于这一点，投资者务必要有清醒的认识。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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