要知道，大周期里是嵌套着很多小周期的，如果小周期你判断错误，只要大周期你看对了，坚定信心持有，最后总是能解套赚钱的。相反，如果大小周期都看错了，及时止损就比死磕到底更明智了。
轮回与无常
在开始投资之前，希望大家能了解一些基本的经济学知识。更具体的，我希望大家能对经济周期和经济史有些概念。为什么需要这些知识？要知道，一切非实体的投资都是上海人所说的“搬砖头”，不管投资的标的是什么，简单的说都是在低位买入，在高位卖出，赚取差价。所以，如果你相信资产的价格是与经济景气程度密切相关的，那么理解当前的经济周期位置、判断经济周期的走向就非常重要了。
对于经济周期的研究方法，基本上都是先对历史进行回顾与总结，找到明显的周期特征，然后再寻求理论解释。于是不同的观察者就解读出了不同的周期，比如：朱格拉周期(10年左右)、基钦周期(3~4年，库存周期)、康德拉季耶夫周期(50~60年，产能与技术革新的周期)。有个券商分析师叫周金涛，他研究这一套东西比较深入，我印象最深刻的是他说过一句话：“人生发财靠康波！”你注意到了么？这句话其实可以有很多解读方式的！
首先可以理解的是，顺应了大周期，你的投资决策正确率自然就会提高。要知道，大周期里是嵌套着很多小周期的，如果小周期你判断错误，只要大周期你看对了，坚定信心持有，最后总是能解套赚钱的。相反，如果大小周期都看错了，及时止损就比死磕到底更明智了。你看，同样的投资信条，无论坚持或是纠错，在不同的情景下获得的结果是完全不同的，所以这世上没有完美的信条，只有最适合当下环境的信条。引生出来，对任何大神的信条都不要盲目相信。
再一个层面，小周期的起起伏伏不可能都能精准把握，几个周期下来，胜胜负负也累积不出多少超额收益，反倒是大周期一旦选对了，持续持有的获益更高，这就是老话说的“牛市要捂”的道理。看看大宗商品的长期走势，牛熊持续时间都在10年以上，拉长来看，小周期真的是无所谓的事情了。所以面对一两年的投资胜负不要太在意，这是一个长跑，保持良好的心态，持续对大周期进行审视，赢家是在最后才出现的。
最后一个层面，完整的康波周期是50多年，基本上人生只有一次，最多两次机会(能做空的话机会更多一些，但做空是更困难的学问，这个我们后面再说)。当你终于看清大周期的方向时，很多时候都已经错过了最佳机会，这就是人生的艰难之处。所以我一直相信，很多成功人士，只是冥冥中的幸运儿，凑巧站到了合适的地方。既然人生让人如此唏嘘，就不要把投资的结果看得那么重，照顾好自己和家人才是你一生中最重要的投资！
投资的特点，是周期性的，如同一次次的轮回，而投资的魅力，则在于它的不确定性，这更像是人生的无常。理解这些，你就能体味，投资是一种对人生的反思，和对人性的修炼。最终你需要达到的境界，是克服掉贪、嗔、痴，实现内心的宁静。所以即使你不以投资为职业，理解它，也是能终生受益的。
扯远了点，我们还是回到具体的周期划分上来。从我们所处的时代来看，我个人的看法是：2013年已经度过了长波衰退阶段，经济下滑趋势已止，但危机似乎依然伺伏；引领型的新技术正在孕育，但能否已经到达爆发点，推生出新一波的繁荣还有待观察。总体而言，大周期仍处于低位震荡的格局内。
需求为王
其实任何新产业所提供的都是同一种东西：需求。在人类社会摆脱农业时代后，需求就成为了所有经济体最核心的驱动力。随着劳动效率提高，如果总需求保持不变，全社会对劳动力的需求就会降低，失业就会产生。
所以在满足温饱后，所有经济体的最初工业萌芽都是纺织业，它吸纳多余的农业劳动力的同时创造对穿着的需求。然后是铁路、汽车、互联网。注意一下，所有具有引领新一轮长波周期的新兴产业都有一个特点：贡献巨大需求的同时，不对传统需求产生过大冲击。比如，纺织技术，它提供穿着需求，但对饮食需求没有冲击，这种新产业对全球经济的景气拉动就非常大。
从这个角度来看，现在风靡全球，销量大的吓人的iphone就不是新产业，因为它直接替代了其他品牌的手机，对全球的总需求贡献并不大。而tesla算不算新产业？我觉得可以算半个，因为汽车总需求量可能没有提高，但锂电池产业链比发动机和变速箱庞大。生物医药呢？肯定算，如果能延长人类平均寿命，就直接提高了所有的基本需求。
比如，中国高铁产业这几年有了一波狂飙突进的发展。而这个，绝对是提高社会总需求的技术(基本上提高总需求的技术，在满足衣、食、住这三大需求之后，就集中于物流、人流、信息流的传递上了)。
到底下一波长波上升的引领技术是什么，现在我也没法断言，但是，它很可能已经出现了。要找到它，除了时间来给出答案，只能是不断试错和验证。不过很明确的一点，从过去的投资历史来看，如果引领型新技术真的进入爆发点了(爆发点就是进入大规模推广的前夜，这是投资中很重要的一个因素，简单的说，就是投资的时机。
正确的方向，错误的时机，也是无法获得回报的。比如，生物医药肯定是引领型新技术，但是不是在爆发点上？似乎现在没这个证据。相反的，电动车可能只能算半个，但是连传统的汽车巨头都开始大规模推产品了，因此它肯定是到爆发点了。这些都需要你去分辨和观察)，并且被你正确地找到了，盯住它进行投资，就可以在未来十数年里获取你难以想象的投资收益！
通过新兴产业获取需求当然是最美好的，但是很遗憾，技术的革新却不是想要就来的。如果全球总需求停滞，有什么办法能抵御劳动效率提高带来的劳动力富余么？答案是有的！汇率就是各国抢夺需求的一个很重要的工具。货币贬值可以使本国的商品出口更容易，因此各国一有麻烦就想着要贬，然后其他国家就会一起来对其吐口水。比较典型的就是2012年末开始的日元大贬值，欧洲、美国、中国群起而功之，日本承受了很大的压力。
我们可以看得更早一点，从美国次贷危机(这里基本是这轮长波周期的顶点)之前看起，2007年10月，1美元大约兑116日元，0.7欧元，7.5人民币。而现在1美元大约兑104日元，0.72欧元，6.2人民币。
所以相对来说，日元在一年内贬值30%之后，对美元和欧元都还是升值的，美欧有什么资格去批评日本？人民币倒是相对日元升值了10%，但是要知道，2007年之后中国可是盯住美元一起贬值下来的，五年之后日元贬值了30%，才达到现在这个水平。
笼统地讨论需求还是属于比较空的定性方法，非常不精确，在时点上的把握也非常差，基本上不能直接用来指导投资。但是能培养你从事物的本质看问题的习惯，帮助你建立大的思路。而这对于准确把握投资很重要。
文章来源：新浪财经专栏机构?-研客
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