此外建筑行业同比增速也从上个季度的19.8% 大幅放缓至7.8%。新加坡另一个重要行业金融服务业在信贷市场抽紧，金融市场信心尽失的背景下亦将备受压力。新加坡货币当局认为该国经济将低于潜在经济增长率，预期通胀趋于缓和，并将维持名义有效汇率在“零升值”的水平上。这意味着新加坡央行的货币政策将从上半年的紧缩政策逐渐放松，货币当局的注意力将从通胀风险转向经济增长向下的风险。

　　马来西亚：8 月份出口增速有所放缓

　　08 年8 月外贸数据于10 月8 日公布：马来西亚8 月份出口额达595.8 亿令吉，同比增长10.6%，进口额达469.3 亿令吉，同比增幅为4.2%，贸易顺差为126.5 亿令吉，是近4 个月的最低值(图37)。

　　中金点评：

　　马来西亚出口增速在7 月份大幅增长25.3%后，8 月份显著放缓，增速为4 月份以来的最低值，显示外需放缓对出口依赖型国家的巨大影响。由于美国和欧洲深受房市拖累及次贷危机影响内需显著放缓，马来西亚对美国出口下降了15.2% ，对欧盟出口下降6.9%。在最新一期世界经济展望中，IMF 认为许多发达国家都已濒临衰退边缘，而美欧日占马来西亚出口半数以上，未来出口增速将面临严峻考验(图38)。此外由于石油是马来西亚出口的重要部分，国际原油价格随需求下降回落亦对马来西亚出口形成压力。

　　印度：通胀率继续回落

　　08 年9 月第4 周批发价格数据于10 月9 日公布：截止9 月27 日的一周，印度批发价格指数(印度央行跟踪通胀的指标)同比增速从一周前的11.99% 回落至11.8% ，低于市场预期的12.00% (图39)。

　　中金点评：

　　自截至8 月9 日的一周，印度通胀创下16 年新高之后，印度批发价格指数呈下行趋势，除了国际原油价格显著下降之外，食品价格亦有所回落。截止9 月27 日的一周包括食品的主要消费品价格下降0.2% ，而随着全球需求趋软，通胀下行的势头有望持续。通胀压力缓解为印度货币当局松动货币政策释放了空间。最近印度央行为了舒缓信贷市场抽紧的状况降低商业银行存款准备金率50个基点至8.5%，并提高了流动性调节工具(LAF )额度及频率，为金融机构提供流动性，若通胀进一步回落，印度央行降息以保障经济增长的概率将大大增加。