事件一：印度下调存款准备金率50 个基点，而香港、韩国和台湾分别降息25~150 个基点：印度央行10 月6 日宣布，将银行存款准备金率下调50 个基点至8.5% ，并于11 日起生效。

　　香港金管局10 月8 日宣布，从9 日起调整贴现窗基本利率的计算方程式，把基本利率定于当前的美国联邦基金目标利率加50 个基点(此前为联邦基金目标利率加150 基点，或隔夜与1 个月香港银行同业拆息的5 天移动平均数，两者以较高者为准)。由于美国于当天下调联邦基金目标利率50 个基点，香港于9 日根据预设的方程式下调基本利率至2%，较前一天低150 个基点(图28、29)。.

　　韩国央行10 月9 日宣布即时下调基本利率25 个基点至5.0%(图30)。

　　台湾地区央行10 月9 日宣布紧急降息25 个基点，将重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率分别由3.50% 、3.875% 及5.75% 下调为3.25% 、3.625% 及5.50% (图31)。

　　中金点评：

　　随着欧美等主要金融市场形势的急转直下，亚洲多国央行纷纷跟随主要发达国家采取减息、下调存款准备金率等举措，这反映了随着全球主要经济体进入下行经济周期，加上通胀有所缓解及金融危机日益恶化，亚洲很多货币当局的注意力已从高企的通胀转向维持金融稳定，信贷市场正常运行及保障经济增速。尽管亚洲国家并未受到次贷危机的直接冲击，但多国金融市场已发出信贷抽紧的信号，例如上周印度同业拆借利率一度攀升至17.5% ，流动性紧张初现端倪。此外，外需放缓将给以出口为经济主要增长点的亚洲国家带来巨大压力，而股市急剧下跌也将通过负的财富效应抑制内需增长。因此，亚洲多国央行由紧缩转向宽松货币政策旨在同时缓解金融市场的恐慌情绪及保障实体经济增长。

　　事件二：印尼央行上调指标利率25 个基点至9.5% 。这是印尼今年内第6 次加息，合共150个基点(图32)。该央行表示，加息是为了压抑通胀，加上当地货币卢比跟随亚洲地区货币下跌，认为有加息必要。

　　中金点评：

　　尽管印尼通胀水平短期内仍将处于高位，但印尼央行再次加息的可能性在下降。一方面，9 月份通胀主要由食品价格带动，而食品价格的大幅上扬主要受季节性因素影响，节日过后价格压力有望缓解，而国际原油价格随需求下降而回软亦降低通胀压力。另一方面，全球主要经济体纷纷进入下行周期将使印尼经济主要动力出口面临一定的威胁，外需放缓带来的经济增速下滑风险使印尼继续从紧货币政策的可能性降低。

　　近期经济数据

　　印尼：9 月份通胀率创两年新高

　　08 年9 月CPI 数据于10 月6 日公布：印尼9 月份消费者物价指数同比增幅从8 月份的11.85% 上升至12.14% ，为两年来新高(图32)。CPI 环比增长0.97% ，亦较8 月份环比增幅0.5%明显提高。

　　中金点评：

　　尽管9 月份国际石油价格有所回落，但印尼9 月份食品价格受开斋节影响显著上升，加之食品占CPI 比重高，因此9 月通胀主要由食品价格推动。尽管随着季节性因素减退，食品需求压力有望缓解，但全球金融市场动荡使印尼卢比贬值亦加大了该国输入型通胀的风险，因此印尼货币当局于10 月7 日再次提高基准利率25 个基点。

　　台湾：9 月份出口增速显著下滑

　　08 年9 月外贸数据于10 月7 日公布：台湾9 月份贸易顺差为8.1 亿美元，其中出口总额为218.5