急跌至10 年新低(图7、8)。截至今年6 月底，将于1 年内到期的外债总额达1757 亿美元。其中，1455 亿为银行海外借贷，194 亿为私人企业债务，其余是政府和央行债务。在全球信贷市场资金紧拙的形势下，要为这些短期贷款再融资将会是严峻考验。因此，我们相信在未来几个月，韩国可能会有企业因缺乏流动资金而倒下。

　　我们在9 月4 日发表的报告《韩元重挫，流动性紧缩忧虑拖累》中已提醒投资者，今年以来韩国的经济基本面趋于恶化，特别是国际收支环节。今年首8 个月，南韩录得126 亿美元的经常帐户赤字，和资本净流出57 亿美元，合共约等于GDP 的2%。经常帐户赤字、资本净流出、加上南韩央行在过去几个月积极干预韩元跌势，导致外汇储备大幅减少。9 月份南韩外汇储备连续第6个月下跌，合共减少246 亿至2397 亿美元(图8)。然而，11 年前的亚洲金融风暴在韩国重演的可能性不大，原因是当前韩国的经济基本面较97 年之时加强了很多。尽管韩国的短期外债在近几年上升了很多，但短期外债与外汇储备比从97 年的3 倍以上，大幅下降至当前的70% 左右(图9)。这表明韩国央行抵御资本流动变化的能力已加强了许多。

　　中国经济主要经济事件

　　事件一：中国人民银行于10 月8 日宣布，从2008 年10 月15 日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点；从2008 年10 月9 日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27 个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同一天，美联储、欧洲央行、英国、加拿大、瑞典和瑞士6 家央行史无前例紧急协同减息50 个基点(此外澳大利亚一天前降息1 个百分点)，显示全球央行协作共同行动以缓解金融危机对经济的影响。

　　事件二：中国人民银行于10 月10 日公布了3 季度货币政策委员会会议纪要，与前几个季度迥异(见表3，货币政策委员会历次会议纪要对比)，本次会议不再提“保持货币政策的连续性和稳定